Investeringskalkylering (kap 8) - Del B

Question 1

Vad är kalkylränta och vilka två huvudsakliga funktioner har den?

Answer 1

Kalkylränta = diskonteringsränta = NUVÄRDET av framtida in- & utbetalningar

• Ju HÖGRE kalkylränta, desto MINDRE VÄRDA blir framtida vinster
• Olika investeringar innebär olika avkastningskrav
• Kalkylräntan bör ANPASSAS efter investeringens RISK & KARAKTÄR.

Funktioner:

1. Företagets AVKASTNINGSKRAV
2. Omräkning görs med kalkylränta (omräkning = då man räknar om alla framtida betalningar till nutid (år 0)).

Question 2

Vilken primär regel finns det för kalkylräntans storlek i förhållande till kapital kostnaden

Answer 2

Kalkylräntan > kapital kostnaden

T.ex om företaget investerar 100 000 som de lånat, med en låneränta på 5 %, vilken avkastning ska de ha? (Dvs de behöver betala tbx 5000 kr)
Alternativ -

Kalkylränta: x1 = 3% å, x2 = 6%

x1 = 3%: 100 000 • 0.03 = 3000 kr
x2 = 6%: 100 000 • 0.06 = 6000 kr

x1 < 5000 FUNKAR EJ
x2 > 5000 FUNKAR

Question 3

Vad är det för utmaningar större företag stöter på när de ska bestämma kalkylränta och hur brukar företag åtgärda detta?

Answer 3

Större företag = finansiering på en HÖGRE AGGREGERAD NIVÅ

Lösning: standardiserad kalkylränta

Question 4

Livslängd: Ekonomisk & Teknisk,

förklara vad ser är.

Answer 4

• Avgör om investeringen ska accepteras eller ej
• Påverkar LÖNSAMHETEN: ju längre en investering håller, desto bättre
• Utamningar: svårt att se hur länge en investering kommer vara användbar

Ekonomisk livslängd:

Tiden fram till den AVVECKLINGSTIDSPUNKT som ger en för investeringsobjektets optimala livslängd

Teknisk livsläng:

Den TID SOM EN MASKIN KAN HÅLLAS FUNKTIONSDUGLIG ur teknisk synvinkel

Question 5

SKATTEKONSEKVENSER: Vad är det? Vad påverkar skatt och hur påverkar det? Vilken roll har AVSKRIVNING på skatt?

Answer 5

Skattekonsekvenser:

• Ekonomiska effekter som skatt för på ett företags investeringar/beslut.
• Påverkar KASSAFLÖDET - men bara om företaget går med vinst.
• Kan göra ett olönsamt projekt lönsamt - ej tvärtom dock

Avskrivningar:

• SPARAR skatt, används för att minska beskattad vinst.
• Skatteregler påverkar hur lönsamma projekten blir

Question 6

Vad menas med inflation/prisförändring

Answer 6

Inflation = Köpkraft avtar/prisnivån stiger

• Kalkylräntan behöver vara i SAMMA SPRÅK dvs t.ex nominella termer före skatt och efter skatt, eller reala termer före skatt och efter skatt

Question 7

Vad är sambandet mellan real- och nominalräntesatsen

Answer 7

(1 + r_n) = (1+ r_r)(1+q)

Nominella räntesatsen (r_n):

r_n = r_r +q + r_r • q

Där q = inflationstakten

Question 8

Vad är en riskanalys?

Answer 8

Analys som syftar till att göra BESLUTSFATTAREN MEDVETEN OM DE RISKER ETT VISST INVESTERINGSALTERNATIV är förknippat till.

Question 9

Vad är en känslighetsanalys?

Answer 9

Man bestämmer det KRITISKA VÄRDET (ett värde som, om det överskrids, kan innebära att en investering blir olönsam) som bygger på skilda förutsättningar.

Question 10

Vad är APV och vad är finanseeingseffekter

Answer 10

APV (Adjusted Present Value) = nuvärde -+ finansieringseffekter

Finansieringseffekter: hur valet av finansiering påverkar en en investering

Question 11

Avskrivningar, hur bestämmer man den

Answer 11

Avskrivning = G/n_av. • skattesats

Question 12

Vilka typer av företag upplever kapitalbegränsningar?

Answer 12

Mindre företag
Mindre lönsamma företag
Högriskföretag