Mõisted Flashcards
(191 cards)
1
Q
ajalised tingimused (time conditions)
A
Ajalised piirangud, mis määravad näiteks teatud orderitüübi tingimuste kehtivusaja. Näide: päevane order, kehtib tühistamiseni, täida-või-tühista.
2
Q
aktsia (stock)
A
Liik väärtpabereid, mis näitab selle omaniku õigust osale ettevõtte varast ja kasumist.
Vt ka: lihtaktsia, eelisaktsia.
3
Q
aktsiadividendid (stock dividend)
A
Dividend, mida makstakse aktsiates.
4
Q
aktsiafond (stock fund)
A
Fond, mis investeerib peamiselt börsil noteeritud aktsiatesse.
5
Q
aktsiatükeldus (split)
A
Aktsiate arvu suurendamine, millega samal ajal vähendatakse aktsia nimiväärtust. Selle põhjus on tavaliselt aktsia kõrge hind, mida tahetakse muuta väikeinvestoritele sobivamaks. Aktsiatükelduse jaoks on vaja aktsiaseltsi nõukogu ja aktsionäride luba.
Näide. 100 eurot maksvale aktsiale tehakse 2 : 1 tükeldus. Ühe aktsia hind on selle järel 50 eurot. Endistel aktsiaomanikel on nüüd kaks korda rohkem aktsiaid kui enne, kuid iga aktsia maksab poole endisest: 50 eurot.
Võimalik on ka tagurpiditükeldus ehk -splitt (ingl reverse stock split). Sel juhul aktsia hind suureneb.
Sünonüümid: aktsiasplitt, splitt
6
Q
aktsiatükelduse viimane kuupäev (last split date)
A
Viimane kuupäev, millal tehti aktsiatükeldus ehk -splitt.
7
Q
Ameerika-tüüpi hoidmistunnistus (American depositary receipt, ADR)
A
Välisettevõtete aktsiad, millega kaubeldakse USA börsidel dollarites. Need käituvad nagu tavalised ettevõtte aktsiad: nendega saab kaubelda maaklerite kaudu, kauplemiselt makstakse komisjonitasu, aktsiatelt makstakse dividende jne. ADR-id on tehniliselt vaadates pangas deponeeritud aktsiate sertifikaadid. Välisfirmad kasutavad neid aktsiaid selleks, et muuta oma firma aktsiad kättesaadavaks USA investoritele.
Lühend: ADR.
8
Q
annuiteet (annuity)
A
Seeria võrdse suurusega perioodilisi makseid, mida klient tasub kas laenu tagasimaksena või muudeks sissemakseteks. USA-s viidatakse annuiteedile peamiselt seoses kindlustusega (nt pensionikindlustus).
Sünonüüm: aastamakse.
9
Q
arbitraaž (arbitrage)
A
Samal ajal vara ostmine ja müümine eesmärgiga teenida hindade erinevusest. Näiteks samal ajal ostetakse ja müüakse eri börsidel sama ettevõtte aktsiat, kuid tehinguhind on eri börsidel erinev.
10
Q
avamishind (opening price)
A
Hind, millega sel päeval alustatakse aktsiaga kauplemist.
11
Q
avatud fond (open-end fund)
A
Fond, mille müüdavate osakute arv ei ole piiratud. Fondiosakuid saab osta otse fondilt või maaklerifirma kaudu.
Vt ka: fond, kinnine fond.
12
Q
B2B (business to business, B2B)
A
Ettevõtetevahelised tehingud. B2B-veebisaitide abil on väikeettevõtetel võimalik saada soodsaid äripakkumisi ning pakkuda müügiks oma kaupu ja teenuseid.
13
Q
B2C (business to consumer, B2C)
A
Ettevõtete ja tarbijate vahelised tehingud. B2C-veebisaidid, mille vahendusel saavad kasutajad osta neile vajalikke kaupu ja teenuseid, on näiteks Amazon.com, Ebay.com ja Booking.com.
14
Q
beetakordaja (beta)
A
Hinnanguline kordaja, mis näitab, kui palju on väärtpaberi hind muutunud portfelli (ka indeksi) väärtuse muutudes. Rahvusvaheliste fondide volatiilsust võrreldakse näiteks S&P 500 indeksi suhtes (S&P 500 beeta on 1,0). Enamasti vaadeldakse suurema beetakordajaga investeeringuid kui riskantsemaid võrreldes baasindeksiga (portfelliga).
Näide. Kui aktsia beetakordaja on 1,1, siis kaldub aktsia liikuma turu liikumise korral 10% suuremas ulatuses.
Sünonüüm: beeta.
15
Q
börsil kaubeldav fond (exchange-traded fund, ETF)
A
Väärtpaber, mis järgib indeksit, toorainet või mõnda varaklassi samamoodi nagu indeksifond, kuid on börsil kaubeldav. Börsil kaubeldavaid fonde saab osta võimendusega ja müüa lühikeseks. Üks tuntuim ETF, mis järgib S&P 500 indeksi liikumist, kaupleb sümboli SXR8 all.
Börsil kaubeldaval fondil on traditsioonilise avatud investeerimisfondi ees viis eelist:
1) osakuid saab osta otse turult;
2) hind liigub kogu päeva vältel (seevastu traditsioonilise fondi hind fikseeritakse kord päevas);
3) saab osta-müüa igal ajal;
4) saab müüa lühikeseks ja kasutada optsioone alusvarana;
5) ostukulud on väiksemad.
Lühend: ETF.
16
Q
börsil noteeritud äriühing (publicly traded company)
A
Ettevõte, mis on avaliku pakkumise teel väljastanud väärtpabereid, mida edaspidi müüakse avatud turul. Selline ettevõte peab perioodiliselt avalikustama investoritele oma majandusnäitajad.
Sünonüüm: avalik ettevõte, börsiettevõte.
17
Q
börsiväline turg (over the counter market)
A
Börsiväline detsentraliseeritud turg, kus turuosalised kauplevad aktsiate, toorainete, valuutade ja muude instrumentidega otse kahe osapoole vahel, st ilma keskbörsi või maaklerita. Kauplemiseks ei ole keskset kohta nagu börsidel ja turg on vähem reguleeritud.
18
Q
CDS (credit default swap)
A
Vahetusleping (ka vahetustehing, swap), mis on loodud kandma fikseeritud tulususega väärtpaberi krediidiriski tehingu osapoolte vahel. Sisuliselt on CDS kindlustusleping, mille ostja saab krediidikaitse. Võlakirja omanik, kes ostab endale CDS-i, suunab sellega võlakirja krediidiriski edasi CDS-i müüjale. Kui võlakirja emiteerija ei suuda endale võetud kohustusi täita, hüvitab võlakirja omanikule tekkinud kahju CDS-i müüja.
Sünonüümid: krediidiriski vahetustehing, krediidiriski vahetusleping.
19
Q
debitoorse võlgnevuse käibekordaja (receivables turnover ratio)
A
Suhtarv, mis näitab, mitu korda aastas ringleb ettevõtte debitoorne võlgnevus, st kui kiiresti laekuvad ettevõtte krediidiarved. Debitoorse võlgnevuse käibekordaja võimaldab jämedalt hinnata, kui hästi muutuvad saadaolevad võlad rahaks.
Sarnase valemiga võib määrata ka kreditoorse võlgnevuse käibekordaja. Kahe käibekordaja võrdlemine annab teada, kas ettevõte maksab ise kiiremini võlgu, kui talle makstakse.
Debitoorne võlgnevus – Summad, mis tõenäoliselt laekuvad ettevõttele klientidelt neile müüdud toodangu või teenuse eest.
20
Q
depooleping (depositary contract)
A
Lepingulise fondi fondivalitseja ja depositooriumi vahel või aktsiaseltsina asutatud fondi ja depositooriumi vahel sõlmitud leping, mille alusel antakse fondi vara depositooriumile hoiule ning depositoorium kohustub tegema sellega tehinguid, lähtudes fondivalitseja korraldustest ja depoolepingu tingimustest.
21
Q
depootasu (depository fee)
A
Depositooriumile makstav tasu osutatud teenuste eest. See võidakse tasuda fondi või fondivalitseja arvel. Depootasu määr väljendatakse tavaliselt protsendina fondi varade puhasväärtusest.
22
Q
deposiitsertifikaat (certificate of deposit, CD)
A
Panga või muu finantsasutuse väljastatud võlainstrument. Aegumistähtajad varieeruvad mõnest päevast mitme aastani. Väikse riski ja väikse tootlusega võlainstrument, mis on sisuliselt vaadeldav kaubeldava pangadeposiidina.
Lühend: CD.
Sünonüüm: hoiusesertifikaat
23
Q
depositoorium (depositary)
A
Krediidiasutus või investeerimisühing, kes hoiab ja säilitab fondi raha, väärtpabereid ja muud vara vastavalt depoolepingule ning teeb esmast järelevalvet fondi tegevuse seaduslikkuse üle. Depositoorium peab oma tegevuses olema osakuomanike suhtes lojaalne.
24
Q
dividend (dividend)
A
Osa ettevõtte kasumist, mis makstakse lihtaktsiate ja eelisaktsiate omanikele.
25
dividendide väljamaksekordaja (dividend payout ratio)
Iseloomustab, milline osa puhaskasumist makstakse välja dividendidena.
26
dividendikuupäev (ex-dividend date)
Määratakse dividendide väljakuulutamisel: kõik, kellele kuulub selle päeva algul aktsiaid, saavad dividende. Seega saab dividendikuupäeval tehtud tehingute puhul dividende müüja, mitte ostja. Dividendikuupäeva lähenedes aktsiahind tõuseb ja dividendikuupäeval see langeb.
27
Dividendimäär (Dividend Yield Ratio)
Dividendimäär on finantssuhtarv, mis näitab, kui palju maksab ettevõtte aktsionäridele dividende võrrelduna aktsiahinnaga. Kui aktsiahind turul ei liiguks, võrduks dividendimäär aktsia tootlusega.
Kõrge dividendimäär võib tähendada ettevõtte finantsilisi raskusi, aga üldiselt, dividendimäär on kõrgem siis, kui inflatsioon on kõrge, intressimäärad on kõrged ja investorid on pessimistlikkud. Dividendimäär on madalam siis, kui inflatsioon on madal, intressimäärad on madalad ja investorid on entusiastlikud.
Dividendimäär võib erineda ka sõltuvalt tööstussektorist (dividendimäär on kõrgem näiteks kinnisvarafondides ja energia ettevõtetes).
Turu dividendimäär
On võimalik arvutada ka turu dividendimäära. OMXT dividendimäära arvutamiseks tuleb liita kõikide ettevõtete dividendid ja kõikide ettevõtete turuväärtused ja siis jagada OMXT dividendid OMXT turuväärtustega.
Dividendimäär = Dividend ühe aktsia kohta / Aktsia hind
28
dividendi reinvesteerimine (dividend reinvestment plan, DRIP)
Ettevõtte poolt osanikele pakutav võimalus saadud dividendid reinvesteerida, st osta dividendisumma eest uusi aktsiaid.
Lühend: DRIP.
29
dividendisumma (dividend amount)
Rahasumma või osakute kogus, mille ettevõte jagab aktsiate omanikele eelmise majandusaasta eest.
30
Dividend ühe aktsia kohta (Dividend Per Share, DPS)
DPS näitab seda kui palju dividende makstakse ühe lihtaktsia kohta. Üldiselt: mida suurema tootlusega on dividendiaktsia, seda vähem ta tavaliselt kasvab. Kasvuettevõtted kasutavad kogu teenitud raha kasvamiseks ja edasiseks laienemiseks. Suuri dividende maksavad juba vanemad ja arenenud firmad.
DPS = lihtaktsiate dividendide summa / lihtaktsiate arv
31
edasilükkunud maksud (tax-deferred)
Maksukoormuse vähendamise viis sissetulekute edasilükkamise abil. USA-s on lubatud osa sissetulekutest investeerida pensionifondi enne maksustamist.
32
edukustasu (success fee)
Valitsemistasu komponent, mida fond (seega ka osakuomanik) maksab fondivalitsejale juhul, kui fondivalitseja on suutnud fondi vara investeerimisel teenida osakuomanikele teatud tulu.
33
eelisaktsiad (preferred stock)
Aktsia, mille omanikule tavaliselt makstakse fikseeritud dividende. Eelisaktsiate omanikel on pankroti korral ettevõtte allesjäänud varale eelisõigus ja dividendide jaotamisel saavad nad dividendid kätte esimestena.
Vt ka: aktsia, lihtaktsia.
34
elektronteabesüsteem (Electronic Data Gathering Analysis and Retrieval, EDGAR)
Elektrooniline infosüsteem, mida haldab USA Väärtpaberi- ja Börsikomisjon (SEC) ning kus hoitakse USA ettevõtete tähtsaimaid finantsaruandeid.
Lühend: EDGAR.
35
emitent (issuer)
Juriidiline isik, kes müüb väärtpabereid eesmärgiga rahastada oma äritegevust. Emitendid võivad olla kodu- ja välismaised valitsused, ettevõtted ja kinnised investeerimisfondid. Kõige levinumad väärtpaberid, mida emiteeritakse, on liht- ja eelisaktsiad ning võlakirjad.
36
ennetähtaegse lõpetamise teenustasu (surrender charge)
Teenustasu, mida võetakse lepingu või võlakirja ennetähtaegse lõpetamise eest.
37
eraldamine (spin-off)
Ettevõtte ühe osakonna ümberkujundamine uueks, eraldi ettevõtteks. Loogiliselt võttes on spin-off ettevõtete ühinemisele vastupidine protsess.
Eraldamist ei juhtu nii sageli kui ühinemist ja juhul, kui see ette tuleb, saavad uue ettevõtte aktsionärid sageli suuri võite.
Eraldamise põhjus on ettevõtte juhatuse arvamus, et osakonna eraldamine ja ümberkujundamine uueks börsiettevõtteks annab mõlemale ettevõttele võimaluse paremini täita neile seatud majanduslikke eesmärke ning juhtida ettevõtet paindlikumalt. Kokkuvõttes minnakse üle tõhusamale majandamisele, mis tekitab mõlema ettevõtte juhtkonnas uut tööindu.
Sünonüüm: spin-off.
Vt ka: ühinemine.
38
eritingimused (special conditions)
Tingimused, mille võib lisada orderile. Näited: kõik-või-üldse-mitte, päevane order.
39
esindaja (fiduciary)
Füüsiline või juriidiline volitatud isik, kes haldab teise osapoole varasid. Esindajal on õigus langetada esindatava isiku varaga seotud otsuseid.
40
esmane avalik pakkumine (initial public offering, IPO)
Aktsiate esmane müük avalikkusele ettevõtte poolt. Esmase avaliku pakkumise võib ette võtta nii väikeettevõte, kes soovib saada laienemiseks lisakapitali, kui ka suurettevõte, kes soovib, et tema aktsiatega kaubeldaks börsil.
Lühend: IPO.
Sünonüüm: märkimine.
41
Ettevõtte pensioniplaan (Defined Benefit Plan)
Sellise plaani raames peetakse ettevõtte poolt töötaja igakuisest enne makse sissetulekust kinni mingi kindel summa, mis paigutatakse fondi. Fondi vahendid investeerib kas siis ettevõte või ettevõtte poolt volitatud esindaja. Pensionile jäädes hakkab töövõtja fondist väljamakseid pensioni saama.
42
ettevõtte võlakiri (corporate bond)
Ettevõtte emiteeritud võlakiri. Alternatiiv oleks emiteerida aktsiaid, mille omanik on sisuliselt ettevõtte üks omanik.
Vt ka: võlakiri.
43
Euribor (European Interbank Offered Rate)
Pankadevahelise rahaturu üleeuroopaline intressimäär, mis muutub iga päev. Sisuliselt on Euribor indikatiivne intressimäär, millega kommertspangad on nõus üksteisele raha laenama. Kuidas Euribor muutub (kas see kasvab või kahaneb), on raske ennustada. Euribor on näiteks laenu või liisingu intressimäära üks koostisosa, mis laenulepingus määratakse kindlaks kokkulepitud perioodiks. Euribori ja selle määra liikumise kohta võib leida lisateavet pankade veebisaitidelt ning aadressilt http://www.euribor.org/.
44
fikseeritud tulumääraga väärtpaberid (fixed income securities)
Võlainstrumendid, mis kohustavad võlakirja väljaandjat maksma võlakirja hoidjale kindlaksmääratud tingimustel intresse kogu perioodi vältel alates võlakirja väljaandmisest kuni aegumiseni.
Vt ka: võlakiri.
45
fond (fund)
Investorite raha kogum, mida haldab selleks palgatud fondijuht.
Vt ka: aktsiafond.
46
fondi väljamaksed (distribution)
Investeerimisfondi teenitud tulu, mis makstakse välja fondi investoritele.
47
forvard (forward)
Tulevikutehing, mis kohustab tehingu osapooli tulevikus müüma ja ostma mingit finantsvara varem kokkulepitud ajal ja hinnaga.
48
hajutamine (diversification)
Portfellistrateegia, mille alusel jaotatakse varad riski vähendamise eesmärgil erinevate investeeringute vahel.
Sünonüüm: diversifitseerimine.
49
hetketootlus (current yield)
Ametlik investeeringutulu, mida väljendatakse protsentides. Võlakirjade tootluse arvutamiseks jagatakse aastane intressimäär hetke turuhinnaga.
Vt ka: võlakiri.
50
hind (price)
Väärtpaberi hind.
51
hoidmisega seotud risk (custody risk)
Võimalus, et fond kannab alamhaldurite või depositooriumite tegevuse või tegevusetuse tõttu kahju. Selline kahju võib tekkida väärtpaberite hoidja pankroti, väärtpaberite kaotsimineku või korralduste täitmatajätmise tõttu.
52
hoolduskonto (custodial account)
Konto, mille on alaealise jaoks avanud tema hooldaja.
Sünonüüm: halduskonto.
Hoolduskonto on nagu tavaline säästukonto. Siin on hoidja see, kes teeb otsuseid selle kohta, millal ja kui palju raha hoolduskontole investeerida.
53
hääleõigus (voting right)
Ettevõtte aktsia omaniku õigus hääletada aktsionäride koosolekul.
54
Hüpoteegivõlakirjad (Mortgage-Backed Bonds)
Võlakirjad, mis on tagatud erinevate kinnistute ja kinnisvaraga. Intresse makstakse kinnisvaralt laekuvatest tuludest.
55
hüpoteek (mortgage)
Kinnisasja pant. Näiteks eluasemelaenu väljastamisel vormistatakse notari juures hüpoteek panga kasuks. See tähendab, et ühelt poolt annab hüpoteek võimaluse saada laenu ja teiselt poolt on see tagatis laenuandjale. Hüpoteek annab laenuandjale õiguse hüpoteegiga tagatud nõude rahuldamisele panditud kinnisasja arvel.
56
hüpoteekväärtpaber (mortgage backed security, MBS)
Oma olemuselt võlakiri, mis on tagatud kinnistute ja kinnisvaraga. Pangad loovad hüpoteekväärtpabereid, andes välja kinnisvaraga seotud laene (nt kodulaenud), seejärel pakendades need kokku ja lõpuks müües need MBS-ina edasi investoritele. Seega, juhul kui investor ostab hüpoteekväärtpabereid, siis ta sisuliselt laenab koduostjale või ettevõttele raha, et see saaks soetada kinnisvara. Intresse makstakse investoritele kinnisvaralt laekuvatest tuludest.
Lühend: MBS.
57
Indeksaktsiad (Index shares)
Läbi aegade on olnud populaarne indeksitesse investeerimine, sest indeksite liikumised on lihtsamini aimatavad kui aktsiate liikumised ja pakuvad negatiivseid üllatusi vähem. Tavaliselt investeeritakse indeksit jälgivasse lepingulisse fondi, kuid viimasel ajal on tekkinud võimalus investeerida ka indeksit jälgivatesse aktsiatesse.
Kogu indeksit või indeksi sektorit jälgivat aktsiat kutsuvad investorid Spideriks.
Aktsiatel on neli eelist indeksifondi ees:
1.) Aktsiaid saab osta iga maakleri käest, fondi ainult fondijuhilt.
2.) Aktsiahind liigub kogu päeva vältel, fondil fikseeritakse hind kord päevas.
3.) Aktsiat saab osta-müüa igal ajal, fondiosakutega ei käi asi nii lihtsalt.
4.) Aktsiat saab müüa lühikeseks, kasutada alusvarana optsioonidele.
Teisest küljest on indeksaktsiate ostukulud suuremad. Üldiselt sobivad indeksfondid rohkem pikemaajalistele investoritele, kes moodustavad portfelli aastatepikkust horisonti silmas pidades ja indeksaktsiad jälle lühiajalistele investoritele, kes püüavad kasu lõigata turukõikumistest.
58
indekseerimine (indexing)
Passiivne investeerimisstrateegia, mille puhul luuakse selline portfell, mis peegeldab mõnda tuntud indeksit, näiteks indeksit S&P 500.
Sünonüüm: indekseerimine.
Vt ka: indeksifond.
59
indeksfond (index fund)
Investeerimisfond, mis investeerib indeksite koostisosadesse sihiga saavutada fondi tootlus sarnaselt valitud indeksiga. Kuna portfelliga seotud otsused tehakse automaatselt ja tehinguid toimub harva, on indeksifondi kulutused väiksemad kui aktiivselt juhitud fondil.
60
individuaalne pensionikonto (individual retirement account, IRA)
USA-s kasutusel olev eraisikukonto, mis võimaldab tulumaksuvabalt säästa kuni 6000 USD aastas. Sellise pensionikonto kasutamiseks tulumaksuvabalt peavad olema täidetud kindlad nõuded, vastasel korral maksustatakse sissemakstavad summad. Väljamakseid alustatakse siis, kui konto omanik on saanud 59,5-aastaseks. Väljamaksed maksustatakse.
61
intress (interest)
Tasu laenuks võetud raha kasutamise eest
62
Intressikulude kattekordaja (Interest Coverage Ratio, ICA)
Näitab, kuidas ettevõte suudab katta intressikulusid kasumi arvelt.
Intressikulude kattekordaja = ärikasum / intressikulud
63
investeerimisfond (mutual fund)
Investeerimisettevõte, mis kogub aktsionäridelt raha ning investeerib seda mitmesugustese väärpaberitesse (nt aktsiad ja võlakirjad). Fond tagab oma osakute likviidsuse, ostes need osanike soovil tagasi. Avatud fond emiteerib uue ostja puhul alati uued osakud.
Vt ka: fond.
64
jälitav aktsia (tracking stock)
Emaettevõtte emiteeritud spetsiaalne aktsia, mis järgib ettevõtte kindla segmendi või allüksuse finantstulemusi. Jälitavad aktsiad kauplevad turul emaettevõtte aktsiatest eraldi. Jälitavate aktsiate emiteerimiseks ei looda uut sõltumatut firmat, vaid eraldatakse üksuse kulud ja tulud põhiettevõtte kuludest ja tuludest, nii et turul oleks võimalik analüüsida ning hinnata eraldatud üksuse väärtust.
Põhiettevõte jätab emiteerimisel endale õiguse taasühendada üksus, vahetades üksuse aktsiad põhiettevõtte aktsiate vastu õiglase suhte alusel. Üksusel ei pruugi olla eraldi nõukogu ega juhatust, põhiettevõte vastutab tema võlgade ja kohustuste eest.
Jälitavate aktsiate omanikele üldiselt ei maksta dividende.
65
kapitali hind (cost of capital)
Firma kapitali hind on tulunorm, mille firma peab teenima, et rahuldada investeerijaid antud riskitaseme juures. Seega on mõisted “kapitali hind” ja “investeerija nõutav tulunorm” samaväärsed.
```
E- Omakapital
D- Võõrkapital
Re- Omakapitali hind (%)
Rd- Võõrkapitali hind (%)
t- Ettevõtte tulumaksumäär (%)
```
66
kapitali kasv (capital gain)
Kapitali väärtuse suurenemine tänu investeeringutele. Kapitali kasv nimetatakse realiseerituks siis, kui investeering müüakse kõrgema hinnaga, kui see osteti.
67
kapitali tootlus (capital appreciation)
Kapitali väärtuse protsentuaalne suurenemine. Sisuliselt realiseerimata tulu.
Sünonüüm: kapitali väärtuse kasv.
Vt ka: kapitali kasv.
68
kapitaliturg (capital market)
Koondnimi finantsturgude osale, kus investorid ja institutsioonid kauplevad väärtpaberitega. Kapitaliturgude hulka kuuluvad nii võlakirjaturud (üle üheaastase lunastamistähtajaga võlakirjade turud) kui ka aktsiaturud.
69
karuturg (bear market)
Turuolukord, kus valitseb üleüldine pessimism ja aktsiad on langustrendis. Levinud arvamuse järgi on karuturuga tegu siis, kui aktsiaindeksi väärtus on kukkunud vähemalt 20%.
70
kasum (earnings)
Ettevõte puhastulu perioodi jooksul.
71
kasum aktsia kohta päevaseisuga (earnings per share date)
Kuupäev, mille seisuga kasum aktsia kohta avaldati.
Sünonüüm: aktsiakasum päevaseisuga.
72
kehtiv tühistamiseni (good until canceled, GTC)
Ostu- või müügiorder, mis kehtib seni, kuni see täidetakse või tühistatakse. Maaklerid seavad tühistamise tähtajaks tavaliselt 30 või 60 päeva. Tuntud ka nimetuse lahtine order all.
Lühend: GTC.
Sünonüüm: lahtine order.
Vt ka: täida-või-tühista, päevane order.
73
kinnine fond (closed-end mutual fund)
Investeerimisfond, mis väljastab fikseeritud arvu osakuid. Nendega saab kaubelda ainult järelturul (nagu tavaliste aktsiatega). Erinevalt avatud fondist, kuhu saab raha igal hetkel juurde panna ja kust saab seda igal hetkel ka välja võtta, on kinnise fondi maht tavaliselt piiratud fondi loomisel kaasatud investeeringutega.
Vt ka: investeerimisfond, avatud fond.
74
Koguvarade käibekordaja (Asset Turnover Ratio)
Üldjuhul mida suurem on koguvarade käibekordaja, seda efektiivsemalt on varasid juhitud.
Koguvarade käibekordaja = netokäive / keskmised varad
75
kohustuste ja nõudeõiguste teisendamise risk (bail-in risk)
Kui pank vastab kriisilahendusmenetluse alustamise tingimustele (st maksejõuetuse või muude raskuste korral), võidakse panga allutatud võlakirjade jääki vähendada kuni nullini, nende tingimusi muuta või konverteerida need aktsiateks või muudeks väärtpaberiteks.
76
kommertsväärtpaber (commercial paper)
Ettevõtete emiteeritav lühiajaline võlakiri, mille pikim aegumistähtaeg on üldjuhul kuni 270 päeva.
Sünonüümid: kommertspaber, äriväärtpaber.
77
kupong (coupon)
Perioodiliselt makstav intress võlakirja omanikule võlakirja kehtivusaja jooksul.
Sünonüüm: kupongiintress.
78
kvaliteetaktsia (blue chip stock)
Börsil noteeritud ettevõtte lihtaktsia, mille väärtus on aja jooksul püsivalt suurenenud ja mis on kergesti kaubeldav (likviidne) üldjuhul mõnel suurel rahvusvahelisel börsil. Kvaliteetaktsiad on näiteks General Electric (GE), Exxon Mobil (XOM) ja Coca-Cola (KO). Tavaliselt loetakse sellised aktsiad väiksema riskiga aktsiateks. Inglise väljend blue chip pärineb kasiinost, kus kõige suurema väärtusega žetoonid olid tavaliselt sinist värvi.
79
kvantitatiivne lõdvendamine (quantitative easing, QE)
Keskpankade rahapoliitiline vahend majandusele tõuke andmiseks juhul, kui klassikaline rahapoliitika ei ole enam tõhus. Sageli defineeritakse kvantitatiivset lõdvendamist ka rahatrükina. Keskpank loob uue raha, millega ostetakse kommertspankadelt väärtpabereid, peamiselt riigivõlakirju ja hüpoteekväärtpabereid. Selle tulemusena suureneb kommertspankadel vaba raha hulk, ning selle tegevusega soovitakse innustada kommertspanku laenama erasektorile. Raha liigub edasi suunal keskpank –> kommertspank –> ettevõte -> tarbija.
Lühend: QE.
Sünonüümid: rahapoliitika kvantitatiivne lõdvendamine, rahapoliitika kvantitatiivne leevendamine.
80
kõrgeim (high)
Kõrgeim hind, millega kaubeldi küsitaval või viimasel kauplemispäeval.
81
käendus (surety)
Käendaja antud tagatis. Käendaja võtab sellega endale kohustuse vastutada käendatava isiku võetud kohustuse eest. Kui laenuvõtja jääb näiteks pangale võlgu, siis on tekkinud võla kohustatud tasuma käendaja. Käenduse ulatus lepitakse kokku käenduslepingus.
82
Käibe (äri)rentaablus (Operating Margin)
Ärirentaablus viitab, mitu protsenti müügitulust saab ettevõte ärikasumit ehk müügikäibe iga krooni tasuvust peale ärikulude mahaarvamist. Mida kõrgem on näitaja väärtus, seda parem.
Käibe ärirentaablus = Ärikasum / Müügitulu
83
Käibe kogurentaablus (Profit Margin)
Käibe kogurentaablus ehk müügikäibe üldine rentaablus.
Käibe kogurentaablus = Kogukasum / Müük
84
Käibe puhasrentaablus (Net Profit Margin)
Näitab kui suur osa igast läbimüügi rahaühikust muudetakse maksudejärgseks kasumiks. Tegevustulukus näitab, millise osa moodustab kasum firma müügikogusest. See annab vahetu pildi hinnapoliitika ja tegevuskulude juhtimise koosmõjust ja tõhususest. Näitaja sõltub ka firma tegevusalast.
Käibe puhasrentaablus, tegevuskulukus = Puhaskasum / Müügitulu
85
Käibevarade käibekordaja (Asset Turnover Ratio)
Mida suurem on antud kordaja, seda efektiivsemalt on ettevõte käibevarasid kasutanud.
Käibevarade käibekordaja = Netokäive / Käibevarade keskmine maksumus
86
lahjendus (dilution)
Nn lahjenemisefekt, mis tekib siis, kui olemasolevate aktsionäride osalus ettevõttes väheneb põhjusel, et näiteks vahetusvõlakirjad (ingl convertible bond) konverteeritakse uuteks aktsiateks või lähevad käiku aktsiaoptsioonid (ingl warrant).
Sünonüüm: osaluse vähenemine.
87
LIBOR (London Interbank Offered Rate)
Indikatiivne intressimäär, millega pangad on nõus üksteisele lühiajaliselt laenama Londoni pankadevahelisel turul. LIBOR-i fikseerib iga päev British Bankers’ Association. Näitaja tuletatakse maailma kõige krediidikõlbulikemate pankade omavahelistest lühiajalistest deposiidi- ja laenuintressidest. Erinevalt Euriborist arvutatakse LIBOR mitmes valuutas.
88
lihtaktsia (common stock)
Väärtpaber, mis esindab aktsiaomaniku osalust ettevõttes. Aktsionär saab tulu aktsiahinna tõusust ja dividendidest.
Vt ka: kapitalikasv, aktsia.
89
lihtaktsia raamatupidamislik väärtus (book value)
Lihtaktsia raamatupidamishind = (Omakapital – Eelisaktsiad) / Lihtaktsiate arv. Kui eelisaktsiaid ei ole, siis arvutatakse lihtsalt Omakapital / Lihtaktsiate arv.
90
liitintress (compound interest)
Laenu või hoiuse intress, mis arvutatakse nii esialgse põhisumma kui ka eelmiste perioodide kogunenud intresside põhjal. Liitintress tekib, kui intressimaksed investeeritakse, mitte ei maksta välja.
91
likviidne investeering (liquid investment)
Investeering, mida on võimalik lühikese aja jooksul realiseerida.
Vt ka: likviidsus.
92
likviidsus (liquidity)
Näitab, kui kergesti on vara või väärtpaber võimalik muuta rahaks. Kõige likviidsem vara on sularaha ise. Suure likviidsusega vara iseloomustab suur tehingute maht ja suur kauplemisaktiivsus. Likviidsetesse varadesse on turvalisem investeerida, sest vajaduse korral on lihtsam investeering maha müüa ja saada investeeritud raha tagasi. Väga suure likviidsusega väärtpaberiteks peetakse rahaturu väärtpabereid ja suurettevõtete aktsiaid.
93
Likviidsuskordaja (Acid Test)
Näitab, mitme euro ulatuses on olemas likviidsed varad ühe euro lühiajaliste kohustuste tagamiseks ehk kuidas ettevõte suudab täita lühiajalisi kohustusi. Algandmed likviidsuskordaja leidmiseks saadakse bilansist.
94
likviidsuspuhver (liquidity buffer)
Eraisiku või ettevõtte loodud kohustuslik reserv, millest on lihtne raha kätte saada. Näiteks peavad kommertspangad hoidma keskpangas likviidsuspuhvrit ehk sellist rahasummat, mida nad ei tohi välja laenata.
95
limiitorder (limit order)
Ostuorder täidetakse kas piirhinnaga või alla selle, müügiorder piirhinnaga või üle selle.
Sünonüümid: piirangukäsk, määratud hinnaga korraldus.
96
lisatagatise nõue (margin call)
Maakleri nõue, et investor suurendaks konto omavahendite osakaalu. Esineb juhul, kui investor on ostnud väärtpabereid võimendusega ja nende hind on langenud. Väärtpaberite hinna langus põhjustab konto omavahendite osakaalu vähenemise ning juhul, kui see ületab maakleri seatud piiri, peab investor kas raha juurde kandma või mõne positsiooni likvideerima.
97
lõpptähtaeg (maturity date)
Päev, mil peab olema makstud fikseeritud sissetulekuga väärtpaberi (nt võlakiri) põhiosa ja viimane intress. Tagasimakse tähtpäev kehtib iga laenulepingu puhul.
Repotehingu tagasimakse tähtpäev on päev, mil varem müüdud või ostetud väärtpaberid ollakse kohustatud vastavalt tagasi ostma või müüma. Võlakirju jaotatakse tagasimakse tähtpäeva alusel pikaajalisteks (ingl treasury bonds), keskmise pikkusega (ingl treasury notes) ja lühiajalisteks (ingl treasury bills, commercial paper) võlakirjadeks.
98
Lühiajalise võlgnevuse kattekordaja (Current Ratio)
Lühiajalise võlgnevuse kattekordaja annab ülevaate ettevõtte likviidsusest turul ja võimekust täita kohustusi võlausaldajate ees. Kattekordaja kõlblikkus erineb tööstuharude kaupa, kuid üldiselt peetakse heaks suhtarvu vahemikus 1,5 kuni 2. Kui ettevõtte lühiajalise võlgnevuse kattekordaja jääb sinna vahemikku, siis see näitab head lühiajalist finantsseisundit. Juhul, kui lühiajalised võlgnevused ületavad käibevara (kattekordaja on alla 1), võib ettevõttel esineda keerukusi lühiajaliste kohustuste täitmisega. Liiga kõrge lühiajaline kordaja võib tähendada, et ettevõte ei kasuta oma käibevara tõhusalt. Samuti võib see näidata probleeme käibekapitali haldamisega.
Madal väärtus (alla 1) näitab, et lühiajaliste kohustuste täitmine võib olla raskendatud. Kuid madal väärtus ei ole siiski kriitiline probleem. Näiteks kui organisatsiooni pikaajalised väljavaated on head, saab vahest lühiajalisi kohustusi katta pikemaajaliste väljavaadete arvelt. On ärisid, mille lühiajalise võlgnevuse kattekordaja on tavaliselt alla ühe. Näiteks, kui kaupade käive on kiirem, kui tasumistähtajad, võib lühiajaline suhtarv olla alla ühe.
Lühiajalise võlgnevuse kattekordaja = Käibevara / Lühiajaline võlgnevus
99
lühikeseks müüma (sell short)
Lühikeseks müües laenab investor maaklerilt väikese tasu eest väärtpabereid, mida ta reaalselt ei oma, kohustusega väärtpaberid kokkulepitud ajal omanikule tagastada. Seejärel müüb investor laenatud väärtpaberid ja müügist laekub raha reaalselt müüja kontole. Kui investor tahab lühikese positsiooni sulgeda, ostab ta müüdud väärtpaberid tagasi. Hiljem tagastatakse laenatud väärtpaberid omanikule. Kui hind langeb alghinnast madalamale, teenib investor kasumit, kui aga hind tõuseb, saab ta kahjumit.
Mujal maailmas kasutatakse riskide vähendamiseks marginaalkontot, kus investor hoiab tagatist. Juhul kui turg liigub talle ebasobivas suunas ja investoril jääb raha puudu, võetakse puuduv summa marginaalkontolt.
Vt ka: repo, marginaalkonto.
100
lühikeseks müümise suhe (short interest)
Lühikeseks müüdud aktsiate arv kogu emiteeritud aktsiate arvust. Lühikeseks müümine ei ütle midagi ettevõtte seisundi kohta, kuid võimaldab määrata turu suhtumist aktsiasse või sektorisse tervikuna.
Lühikeseks müümise suur suhe näitab üldjuhul investorite negatiivset meelestatust aktsia suhtes. Alati ei saa siiski selle näitaja põhjal investorite meeleolu hinnata, kuna lühikeseks müümist kasutavad ka pikaajalised investorid selleks, et vähendada avatud positsiooni riskantsemates aktsiates.
Kahe ettevõtte ühinemise korral (kui aktsiate vahetuse kurss on kindlaks määratud) kasutakse samuti lühikeseks müümist, et teenida reaalkursi ja tulevikukursi erinevusest kasu.
Kui lühikeseks müügi määr tõuseb, tõlgendatakse seda sageli märgina, et varsti peaks aktsiahind hakkkama kasvama, sest laenatud aktsiad tuleb alati tagasi osta. Suur ostuhuvi aga kergitab aktsiahinda.
101
madalaim (low)
Madalaim hind, millega kaubeldi küsitaval perioodil.
102
maht (volume)
Kindla ajavahemiku jooksul kaubeldud väärtpaberite kogus või nende rahaline väärtus.
103
maksejõuetus (default)
Olukord, kus võlgnik ei ole võimeline tasuma laenu põhiosa või intressimakseid. Laenaja muutub maksejõuetuks siis, kui ta ei ole võimeline või ei soovi täita endale võetud võlakohustust.
104
maksmispäev (pay date)
Aktsiate korporatiivsündmuste (ingl corporate actions) puhul kasutatav termin, mis tähistab kuupäeva, millal kantakse näiteks aktsiate jaotamise teel aktsiad või makstavad dividendid aktsionäridele.
105
munitsipaalvõlakiri (municipal bond)
Võlakiri, mille on emiteerinud omavalitsus või eelarveline ettevõte. Munitsipaalvõlakirjade puhul võib esineda mitmesuguseid maksusoodustusi.
106
määratud sissemaksega skeem (defined contribution scheme)
Fond, mille puhul on ette määratud sissemaksed. Kasutatakse sageli pensionifondide puhul.
Sünonüüm: DC-skeem.
107
määratud väljamaksega skeem (defined benefit scheme)
Plaan, mille alusel peab ettevõte oma töötaja maksueelsest kuusissetulekust kinni kindla summa, mis paigutatakse fondi. Selle fondi vahendid investeerib ettevõte või tema volitatud esindaja. Pensionile jäänud töötaja hakkab saama fondist pensioniväljamakseid.
Sünonüüm: DB-skeem.
108
müügihind (ask, offer)
Madalaim hind, millega on noteerija (turutegija, üldjuhul maakler) nõus väärtpaberit müüma. Väärtpaberi ostja (investor, turuvõtja) ostab selle seega müügihinnaga. Noteeringutes on müügihind alati kõrgem kui ostuhind (nimetused on pandud turutegija seisukohast lähtudes).
109
müügi- ja ostuoptsioonide suhtarv (put / call ratio)
Müügioptsioonide ja ostuoptsioonide kauplemise mahu suhe, mis võimaldab hinnata investorite meelestatust turu või väärtpaberi suhtes.
Näide. Kui suhtarv on 0,5, tähendab see seda, et iga kaubeldud müügioptsiooni kohta on üks kaubeldud ostuoptsioon. Kui investorid on ostnud ühe müügioptsiooni iga kolme ostuoptsiooni kohta, siis on suhtarvu väärtus 0,33 ja võib rääkida optimistlikust suhtumisest aktsiahindade kasvu. Suhtarv väärtusega 0,67 näitab aga seda, et investorid ei usu aktsiahindade tõusu turul.
Tasakaalus turul kaldutakse natuke rohkem kauplema müügioptsioonidega, sest suured finantsinstitutsioonid eelistavad just nendega katta oma avatud aktsiapositsioone.
Veel rohkem kui suhtarvu staatiline arv näitab turusuunda müügi- ja ostuoptsioonide suhtarvu graafik. Tõusva graafiku korral on oodata aktsiaturu kukkumist ja langeva graafiku korral selle tõusu.
Chicago börs avaldab müügi- ja ostuoptsioonide suhtarvu alates 1997. aastast. Suhtarvu leidmisel jäetakse välja indeksioptsioonide mahud.
110
müügioptsioon (put option)
Optsioon, mis annab selle omanikule õiguse (mitte kohustuse) müüa teatud kogus väärtpabereid fikseeritud hinnaga. Optsiooni võib käiku lasta kas tähtajal (Euroopa-tüüpi optsioon) või kogu perioodi jooksul alates ostmisest kuni tähtajani (Ameerika-tüüpi optsioon). Müügioptsioonide ostjad ootavad hindade langemist. Neid optsioone kasutatakse ka investeeringu kaitsmiseks juhul, kui börs langeb.
Vt ka: optsioon.
111
müüma (sell)
Väärtpaberit müüma.
112
NASDAQ (National Association of Securities Dealer Automated Quotations, NASDAQ)
Ülemaailmne elektrooniline turg väärtpaberite ostmiseks ja müümiseks. Esindatud on üle 15 000 väärtpaberi. Kauplemishinna määravad turutegijad, kes võistlevad omavahel parimate hindade ja pakkumiste pärast. NASDAQ-i eesmärk on ühendada üleilmsel turul investorid, pakkuda parimat hinda ja tagada väärtpaberite likviidsus.
Lisateave: www.nasdaq.com.
Sünonüüm: väärtpaberite elektronkoteerimise süsteem.
113
netomuutus (net change)
Aktsiahinna muutus ja suund võrreldes eelmise sulgemishinnaga.
114
nimiväärtus (face value)
Väärtpaberi väljaandmisel määratud ühe väärtpaberi väärtus.
Sünonüüm: nominaalväärtus.
115
nominaalne intressimäär (nominal rate)
Intressimäär, mis näitab annualiseeritud intressimäära, mida teenitaks fikseeritud intressimääraga investeeringult (näiteks võlakiri) juhul, kui väärtpaber oleks ostetud nimiväärtusega. Tegelik teenitav tulu on üldjuhul erinev.
116
nullkupongiga võlakirjad (zero-coupon bond)
Instrument, mille omanikule ei maksta mitte intresse, vaid mille omanik saab tulu võlakirja nimiväärtuse ja ostuhinna vahena tagasimakse tähtpäeval.
Vt ka: kupong.
117
Omakapitali rentaablus (ROE)
Näitab investeeringute tasuvust ja võimaldab otsustada ettevõtte efektiivsuse üle. Mida kõrgem on omakapitali rentaablus, seda efektiivsemad on investeeringud sellesse ettevõttesse.
118
optsioon (option)
Leping, mis annab omanikule õiguse (kuid mitte kohustuse) kokkulepitud ajal või pärast seda tulevikus osta või müüa lepingu alusaktsiad varem kindlaksmääratud hinnaga (ingl strike price). Ameerika-tüüpi optsiooni võib realiseerida kogu perioodi jooksul alates ostmisest kuni aegumiskuupäevani. Euroopa-tüüpi optsiooni saab realiseerida ainult aegumiskuupäeval.
119
optsioonipreemia (option premium)
Tasu, mille optsiooni ostja maksab optsiooni müüjale (väljaandjale).
Sünonüüm: optsiooni hind.
120
order (order)
Kliendi nõue maaklerile osta (ostuorder) või müüa (müügiorder) määratud kogus väärtpabereid kas orderil märgitud hinnaga või turuhinnaga.
121
Osaku puhasväärtus (Net Asset Value, NAV)
Fondi ühe osaku puhasväärtus. Saadakse, kui fondi varade ja kohustuste vahe jagatakse müüdud osakute arvuga (varad kohustused/müüdud osakud). NAV arvutatakse kord päevas peale kauplemispäeva lõppu. Avatud fondi puhul ongi NAV hinnaks, millega on fondiosakuid võimalik osta. Suletud fondi puhul (Closed end mutual fund) võib aga osaku ostu või müügihind osaku hetke NAV-ist erineda, kuna juhul, kui neid osakuid on võimalik osta või müüa, siis saab seda teha järelturul ning hind kujuneb erinevate faktorite- nagu komisjonitasud, ostja- ning müüjapoolsed ootused ja muu - tulemusena.
122
ostuhind (bid)
Kõrgeim hind, millega noteerija (turutegija) on nõus väärtpaberit ostma. Väärtpaberit müües peab investor (turu võtja) jälgima ostuhinda.
123
ostuoptsioon (call option)
Optsioon, mis annab selle omanikule õiguse osta finantsvara varem kokkulepitud hinnaga. Ostuoptsiooni ostja peaks eeldama, et optsiooni aluseks oleva finantsvara (alusvara) hind tõuseb, ning ostuoptsiooni müüja peaks ootama alusvara hinna püsimist või langemist. Optsioonidel on alati kindlaksmääratud lõpptähtaeg.
Sünonüüm: tagasiostuvõimalus.
124
ostutäht (warrant)
Tüüp väärtpabereid, mis väljastatakse üldjuhul koos võlakirja või eelisaktsiaga. Ostutäht lubab selle omanikul osta kindla koguse lihtaktsiaid kindlaksmääratud hinnaga (tavaliselt väljaandmise hetke turuhinnast kõrgem). Ostutähel võib olla märgitud ka lõppemisaeg, vastasel juhul kehtib see igavesti. Ostutähed võivad olla börsil kaubeldavad.
125
penetratsioon (penetration)
Otsetõlkes toote või teenuse tungimine turule. Näitajaga mõõdetakse toodete või teenuste hulka turul. Näitajat väljendatakse suhtarvu või protsendina ning see leitakse toodete või teenuste kasutajate arvu jagamisel turu suurusega (nt rahvaarv).
Näide. Kui nutikellade penetratsioon on 10%, siis see tähendab, et 10% elanikel on nutikell olemas.
Penetratsiooni kasutatakse turu iseloomustamiseks. Kui penetratsioon on väike, siis on tõenäoline, et turg kasvab kiiresti, ja kui penetratsioon on suur, siis pole turul ruumi kasvada.
Sünonüüm: läbistus.
126
positsioon (position)
Väärtpaberite kogus tehingu sõlmimise päeva järgi. Näiteks kui ostetakse teatud väärtpaberit, siis ostupäeval suureneb nende positsioon, ent väärtpaberite füüsiline kogus võib suureneda alles paari päeva pärast, ja see kajastub konto seisus.
127
puhastulu (net income)
Ettevõtte tulu, millest on maha arvatud ärikulud, kulum, intressid, maksud ja muud kulud.
128
pulliturg (bull market)
Turuolukord, kus aktsiahinnad on tõusutrendis ja turuosalised ootavad edasist hinnatõusu. Pulliturgu iseloomustab optimism ja investorite arvamus, et majanduskasv jätkub.
129
põhisumma (principal sum)
Rahasumma, mis algselt laenatakse, sisse makstakse või mida finantseeritakse. Näited: võlakirja põhisumma, algsumma (ilma intressita).
130
Põhivarade käibekordaja (Asset Turnover Ratio)
Näitab, kui palju müügikäivet (müügitulu) tekitab iga põhivara all olev üks euro.
131
päevane order (day order)
Orderi tingimus, mis käsib tellimuse tühistada juhul, kui seda ei suudeta täita börsipäeva jooksul.
Sünonüüm: päevakäsund.
132
Raha laekumise välde päevades (Debtor Collection Period)
Näitab nõuete tasumise aega päevades. Kui raha laekumise aeg on pikk, siis kannatab selle all firma likviidsus ja lühiajaliste kohustuste täitmine võib olla keeruline. Kui raha laekumise tähtaeg on lühike, tähendab see seda, et müügi järelmaksutähtaeg on lühike või ei rakendata eriti krediidimüüki.
Raha laekumise välde = keskmine debitoorne võlg / aastane krediidimüük / 360
133
raha põletamise kiirus (cash burn rate)
Määr, millega ettevõte kasutab oma sularahareserve või sularahajääki. Põhimõtteliselt on see negatiivse rahavoo näitaja, mis leitakse tavaliselt kuupõhiselt.
Näide. Ettevõtte raha põletamise kiirus on 1 miljon USD. See tähendab, et ettevõte kulutab kuus 1 miljoni USD.
Kui sul on aktsiaid, mis toodavad kahjumit, siis tuleb arvutada nende raha põletamise kiirus, sest see aitab hinnata ettevõtte majanduslikku olukorda.
Raha põletamise kiiruse ja raha läbipõletamise aja (ingl cash burn-out) arvutamine
Raha põletamise kiirust arvutada on lihtne. Esiteks leiame ühe kuu rahakulu. Edasi arvutame käibevarade (sularaha ja nõuded ostjate vastu) hulga. Kui jagame käibevarade näitaja ühe kuu rahakuluga, saamegi kuude arvu, mille järel raha lõpeb.
Kapitali kaasamine vs. kasumisse jõudmine
Raha põletamise kiiruse kuude arv ei pruugi ennustada aega, mil firma pankrotistub. Näitaja aitab kavandada kapitali kaasamist või hinnata, kas on piisavalt aega selleks, et muuta firma kasum tootvaks.
Näide. Arvutame pihuarvutite tootja Handspring (HAND) raha põletamise kiiruse ja raha läbipõletamise aja.
Viimase kvartali tulemist (1. juuli 2000) leiame, et Handspringi kvartali kahjum oli 19,6 mln USD. Jagame selle arvu kolmega ja saame raha põletamise kiiruse kuus: 19,6 : 3 = 6,5 mln.
Viimase kvartali bilansis on käibevarade suurusena kirjas 218,8 mln USD. Teeme tehte 218,8 : 6,6 = 33. Saame teada, et Handspringil jätkub raha veel 33 kuuks.
134
rahaturg (money market)
Finantsturgude osa, kus kaubeldakse lühiajaliste (kuni üks aasta) ja likviidsete võlainstrumentidega. Rahaturu peamised instrumendid on deposiidid, pangagarantiid, lühiajalised riigivõlakirjad, repod ja munitsipaalvõlakirjad. Turuosalised kasutavad terminit rahaturg lühiajalise võlaturu kohta.
135
rahaturufond (money market fund)
Likviidne investeerimisfond, mis investeerib likviidsetesse väärtpaberitesse ja muudesse lühiajalistesse finantsinstrumentidesse.
136
rahaturukonto (money market account)
Pankade või finantsinstitutsioonide pakutav arvelduskonto tüüp, millel olevad vahendid investeeritakse intressi tootvatesse lühiajalistesse instrumentidesse.
137
Rahavoo üldine kattekordaja (Cash Flow Coverage Ratio)
Kordaja näitab, kas firma suudab tasuda võõrkapitali kasutamisega seotud kulusid. Valemis näitab jagatav fikseeritud kohustusi ja jagaja näitab nende finantseerimisallikaid. Kuna ärikasumi arvutamisel on rendi ja liisingumaksed juba arvesse võetud siis tuleb ärikasumit nende suuruse võrra korrigeerida.
Rahavoo üldine kattakordaja ehk fikseeritud kulude kattekordaja = (ärikasum + rendi ja liisingumaksed + amortisatsioon) / [intressid + rendi ja liisingumaksed + (laenude kustutamise maksed + eelisdividendid) / (1 - t )]
t= tulumaksumäär
138
red herring (red herring)
Ilma väärtpaberiinspektsiooni allkirjata esialgne aktsiate emissiooniprospekt, mis saadetakse valitud investoritele. Prospekti kaanel on punast värvi hoiatus investoritele, et pakkumine pole veel saanud kontrollorganite heakskiitu.
Väljend hakkas levima USA-s 1920. aastate keskpaiku. Väljend tuleb sellest, et Inglismaal hõõruti enne 1920. aastaid verekoerte segadusseajamiseks tagaaetava põgeneja jälgi heeringaga.
139
repotehing (repo)
Leping, mis kohustab väärtpaberite müüjat märgitud aja pärast ja määratud hinnaga need tagasi ostma. Seega müüakse repotehingu puhul väärtpaber kohustusega see tulevikus tagasi osta. Tagasiostu hind ja kuupäev on kinldlaksmääratud. Pöördrepotehingu korral ostetakse väärtpabereid kohustusega müüa need tulevikus kindlal kuupäeval kindlaksmääratud hinnaga tagasi.
Sünonüümid: tagasiostutehing, repo.
140
riigikassa keskmise pikkusega võlakiri (treasury note)
Valitsuse väärtpaber, mille tähtaeg on keskmise pikkusega, st kaks kuni kümme aastat.
141
riigikassa võlakiri (treasury security)
Võlakiri, mida annab välja ja garanteerib mõne riigi valitsus.
142
riigivõlakiri (government bond)
Võlakiri, mida annab välja mõne riigi valitsus.
143
riski ja tootluse suhe (risk/return tradeoff)
Investeeringu kasvu ja kahjumi tekke tõenäosuse suhe.
144
riskimarginaal (spread)
Ostu- ja müügihinna vahe.
Sünonüümid: tururiskipreemia, spread.
145
SEC (Securities And Exchange Commission)
SEC ehk Väärtpaberi- ja Börsikomisjon on USA valitsuse järelevalveasutus, mis on loodud turgude reguleerimiseks ja investorite kaitsmiseks. SEC-i ülesannete hulka kuulub turumanipulatsioonide ja pettuste avastamine. Lisaks jälgib asutus USA ettevõtete ülevõtmisi ja ühinemisi. Kui investor omandab üle 5% ettevõtte aktsiatest, tuleb tal sellest tehingust teavitada SEC-i kümne päeva jooksul.
Sünonüüm: Väärtpaberi- ja Börsikomisjon.
146
sendiaktsia (penny stock)
Aktsia, mille hind on alla 5 dollari. Ole ettevaatlik, investeerides sendiaktsiatesse, sest nende hind pole madal ilma põhjuseta.
Sendiaktsiatega seotud ohud:
1) nende kohta pole tavaliselt piisavalt infot, kuna analüütikud ei jälgi selliseid aktsiaid;
2) need on kergesti manipuleeritavad ja ülespuhutavad;
3) aktsia on osake ettevõttest, seega ostad tõenäoliselt väärtusetut ettevõtet.
Odav aktsia ei tähenda ilmtingimata seda, et ta oleks odav. Lahe on osta 1000 USD eest 1000 aktsiat, kuid tõenäoliselt on siiski mõttekam osta 50 korraliku ettevõtte aktsiat. Määrav on niisiis investeeritud rahasumma, mitte aktsiate arv.
147
sertifikaat (certificate)
Dokument, mis tõendab aktsiate, võlakirjade või muu instrumendi omamist.
148
sisemajanduse koguprodukt (GDP)
Majanduskasvu näitab sisemajanduse koguprodukti muutus eelmise perioodiga (nt eelmise aastaga) võrreldes. Näitajaga väljendatakse arvestusperioodi (enamasti kvartal või aasta) jooksul riigis toodetud lõppkaupade ja -teenuste väärtust. Tähtis sõna selles seletuses on lõpp, sest arvesse lähevad ainult need kaubad ja teenused, mis on mõeldud lõpptarbimiseks, st mis ei ole pooltooted (mõeldud järgmise kauba kokkupanekuks).
```
+ eratarbimine
+ investeeringud
+ avaliku sektori (valitsuse) tarbimine
+ eksport
- import
------------------------------------------
= sisemajanduse kogutoodang
Lühend: SKP.
```
149
sisenemis- ja väljumistasuta investeerimisfond (no-load mutual fund)
Avatud investeerimisfond, mis ei võta fondi sisenemise ega sealt väljumise eest teenustasu.
150
sisenemistasu (front-end load)
Teenustasu, mida makstakse fondile fondi sisenemise eest.
151
Soliidsuskordaja (Solidity)
Antud kordaja iseloomustab omakapitali osakaalu passivas. Eestis on selle näitaja suurus keskmiselt 0,43.
152
stopp-order (stop order)
Order, mis muutub kehtivaks, kui aktsiahind läheb läbi stopphinna, st müügisoovi puhul siis, kui hind langeb allapoole kindlaksmääratud hinda, ja ostusoovi puhul siis, kui turuhind tõuseb üle stopphinna. Stopptaseme läbimise järel muutub order turuhinnaga orderiks.
Sünonüüm: stopp-korraldus.
153
STRIP (STRIP)
USA valitsuse nullkupongiga võlakirjad, mis lastakse välja nimiväärtusest madalama hinnaga. Intressid makstakse ühise summana võlakirja lõppemispäeval.
Vt ka: nullkupongiga võlakirjad.
154
surnud kassi põrge (dead cat bounce)
Metafoorne mõiste põhineb tõsiasjal, et kui surnud kass kõrgelt alla visata, siis põrkab see küll maapinnalt tagasi, kuid jooksu ometi ei pista. Surnud kassiga võrreldakse olukorda aktsiaturul, kui aktsiahinnad hüppavad pärast järsku langust mõnevõrra üles.
Mõnikord peetakse nn surnud kassi põrget ekslikult tõusva turu märgiks. Nagu surnud kass jääb pärast lühikest põrgatust ikka surnult lamama, nii ei hakka tegelikult ka aktsiahinnad pärast üleshüpet enam tõusma.
Kui analüütikud on rääkinud surnud kassi põrkest ja hiljem on selgunud, et tegu oli siiski elava „kassiga“, siis läheb käiku teooria, mida tähistatakse inglise keeles väljendiga dead analyst bounce (’surnud analüütiku põrge’).
155
sümbol (symbol)
Väärtpaberi lühendnimi, mida kasutatakse kauplemissüsteemides ja hindade defineerimisel.
156
tasakaalustatud fond (balanced fund)
Tasakaalustatud fondi portfell koosneb nii aktsiatest kui ka võlakirjadest. See fond investeerib sellistesse väärtpaberitesse, mis tagavad investorile tulu nii kapitali kasvult (aktsia hindade tõusult) kui ka võlakohustuste intressidelt.
Sünonüüm: balansseeritud fond.
157
TER (total expanse ratio)
TER on fondi arvelt kaetavate kulude summaarne näitaja, mida väljendatakse protsendina fondi varade puhasväärtusest.
158
toksiline vara (toxic asset)
Nn toksiline vara on koondnimetus väärtpaberitele, mida on raske müüa selle tõttu, et nende omamine lõppeb tõenäoliselt rahalise kaotusega. Sellise varana võib käsitada vara tagatisel väärtpaberit, mille nimiväärtus on reaalsest väärtusest suurem.
Näide. Kui tagatise turuhind langeb väljastatud laenusummast madalamale, siis muutub vara tagatisel väärtpaber n-ö toksiliseks. Eraisik laenas pangast 100 000 eurot, et osta maja. Kinnisvarahinnad langevad järgneva kah aasta jooksul 40% ja ostetud maja turuhind väheneb 60 000 euroni. Laenujääk on 90 000 eurot. Juhul kui eraisik muutub maksejõuetuks, siis ei kata tagatise müük seega enam laenujääki. See on nn toksiline laen.
Sünonüümid: vähenenud väärtusega vara, probleemne vara, rämpsvara.
159
Tootmisvarudega kaetuse tase (Coverage Ratio)
Näitab palju on ettevõttel tootmisvarusid, erineva suuruse ja tegevusalaga firmades erinev suurus. Kui tootmisvarusid on liiga vähe, siis on ettevõtte efektiivne funktsioneerimine häiritud ja kui tootmisvarusid on liialt palju, tuleb firmal teha näiteks liigseid kulutusi ladustamisele ja raha on varude all kinni, mis halvendab likviidsust.
Tootmisvarudega kaetuse tase = ( varud - ettemaksed hankijatele ) / lühiajalised kohustused
160
Treasury Direct (Treasury Direct)
USA valitsuse loodud süsteem, mis võimaldab lihtsamalt kaubelda valitsuse võlakirjadega. Treasury Directi abil saab neid osta ilma maakleriteenuseid kasutamata.
161
turuhinnaga order (market order)
Order, mis käsib maakleril täita tellimus nii kiiresti kui võimalik parima turuhinnaga. Kui börs on avatud, tähendab see, et
- likviidsed väärtpaberid ostetakse tavaliselt pakkumishinnaga või selle lähedal oleva hinnaga,
- ostuorderid täidetakse tavaliselt kas müügihinnaga või selle lähedal oleva hinnaga ning
- müügiorderid täidetakse tavaliselt kas ostuhinnaga või selle lähedal oleva hinnaga.
Kui order sisestatakse peale börsi sulgemist, täidetakse see järgmisel kauplemispäeval avamishinnaga või selle lähedal oleva hinnaga.
Sünonüümid: turuhinnaga korraldus, turul parima hinnaga.
162
turuindikaator (market indicator)
Näitaja, mis iseloomustab turu üldisi suundi ja muutusi.
163
turukapitalisatsioon (market capitalization)
Ettevõtte käibel olevate aktsiate kogu turuväärtus. Näitaja saab leida, korrutades ettevõtte käibel olevate aktsiate koguarvu ühe aktsia hetke turuhinnaga. Näide: 10 miljoni aktsiaga ettevõtte turukapitalisatsioon on 100-dollarise aktsia turuhinna juures 1 miljard dollarit.
164
turutegija (market maker)
Börsi liige, kes on nõustunud pidevalt kuvama ostu- ja müüginoteeringuid mõnele aktsiale, parandades sellega aktsia likviidsust.
165
täida-või-tühista (fill or kill, FOK)
Orderi tingimus, mis näeb ette orderi tühistamist, kui seda ei ole võimalik kohe täies mahus täita.
Lühend: FOK.
166
täiendava jaotamise õigus (greenshoe option)
Ülejaotamise optsioon on väärtpaberite emiteerimise lepingus olev tingimus, mis annab emissiooni korraldajale õiguse müüa investoritele rohkem aktsiaid, kui emitent esialgu plaanis. See võimaldab pakkuda väärtpaberiemissiooni suurema hinnastabiilsuse, sest emissiooni korraldaja saab suurendada pakkumist juhul, kui nõudlus järsult kasvab.
167
täismahus orderi tingimus (all or none, all or nothing)
Ostu- või müügiorderi tingimus, mille järgi maakler täidab orderi ainult juhul, kui saadaval on kogu soovitav kogus. Kui soovitavat väärtpaberite kogust ei ole võimalik turult saada, siis jääb order kuni märgitud lõpptähtajani täitmata.
168
täita-kohe-või-tühista (immediate or cancel)
Orderi tingimus, mis nõuab, et kogu order või osa sellest täidetakse kohe. See osa orderist, mida ei olnud võimalik kohe täita, tühistatakse.
169
vahetusvõlakiri (convertible bond)
Võlakiri, mida on soovi korral võimalik konverteerida ettevõtte aktsiateks. Ettevõtted emiteerivad vahetusvõlakirju juhul, kui vajavad lisakapitali, kuid ei soovi korraldada aktsiaemissiooni. Investori vaatenurgast on vahetusvõlakiri justkui võlakiri, millega lisandub ostuoptsioon. Enamasti on sellise võlakirja tulusus tavalistest võlakirjade omast väiksem.
Sünonüüm: konverteeritav võlakiri.
170
valitsetavad varad (assets under management, AUM)
Varade maht, mida fondivalitseja valitseb.
Lühend: AUM.
171
valitsuse lühiajaline võlakiri (treasury bill, T-bill)
Võlakiri, mida annab välja mõne riigi valitsus ja mille kestvus on kuni üks aasta.
172
vara (asset)
Igasugune valdus, millel võib olla vahetamise korral väärtus.
173
varade hajapaigutusfond (asset allocation fund)
Investeerimisfond, mis koosneb nii aktsiatest, osakutest ja võlakirjadest kui ka sularaha ekvivalentidest, et täita investorite investeerimistingimused. Selliste fondide riskitase on väga erinev.
174
Varade puhasrentaablus (ROA)
Varade puhasrentaablus näitab, kui efektiivselt on ettevõte oma tegevusega kasutanud kõiki ressursse ja sellega iga eelnevalt ettevõttesse paigutatud euro teenimisvõime taset ehk seda, mitme sendi eest toob kasumit iga investeeritud euro. See kajastab ka firma juhtkonna võimekust firma vara kasutamisel kasumi saamisel.
Varade puhasrentaablus (ROA) = puhaskasum / varad kokku * 100
175
Varade rentaablus (ROA)
Kui mitu senti puhaskasumit suudab teenida iga ettevõtte varade alla paigutatud üks euro.
176
varaga tagatud väärtpaber (asset-backed security, ABS)
Väärtpaber, mis on tagatud laenu, liisingu või nõudega mingi varaobjekti suhtes. Näiteks on pank andnud ettevõtetele laenu ja moodustab laenuportfellist väärtpaberid. Pangad kasutavad vara tagatisel väärtpabereid siis, kui nad soovivad müüa osa laenuportfellist. Varaga tagatud väärtpaber on alternatiiv ettevõtete võlakirjadesse investeerimisele.
Lühend: ABS.
177
viimane tehing (last trade)
Kauplemispäeva viimane tehing, mille hind on ühtlasi päeva sulgemishind.
178
viimase tehingu kuupäev ja aeg (last trade date and time)
Viimase väärtpaberitehingu kuupäev ja kellaaeg.
179
volatiilsus (volatility)
Väärtpaberi hinna kõikumine lühikese aja jooksul. Mida rohkem aktsia hind lühikese aja jooksul kõigub, seda suurem on volatiilsus. Tavaliselt mõõdetakse aktsia volatiilsust beetakordaja abil. Portfelli volatiilsust saab alandada hajutamisega
180
volatiilsuse indeks VIX (CBOE volatility index)
Chicago optsioonibörsi volatiilsuse indeks näitab turuosaliste 30-päevase volatiilsuse ootust. Indeks on koostatud, kasutades S&P 500 indeksi ostu- ja müügioptsioone. Volatiilsuse indeksit kasutatakse turusentimendi mõõtmiseks: suurem näitaja peegeldab investorite ebakindlustunde kasvu.
181
võimendus (leverage)
Investeerimisel kasutatakse laenatud raha, et suurendada võimalikku tootlust. Näiteks 1 : 4 võimenduse korral on omavahendite osakaal 25% ja ülejäänud investeeringuks vajaminevast summast laenatakse. Kui maakler pakub võimendust 1 : 4 ja investoril on investeerimiseks 1000 eurot, siis ta saab maksimaalset võimendust kasutades osta väärtpabereid 4000 euro väärtuses. Võimendust kasutades riskib investor rohkem.
182
võimenduskonto (margin account)
Konto, mille klient avab maakleri juures ja kus ta hoiab raha või väärtpabereid, et vajaduse korral selle arvelt katta tekkivaid kahjumeid. Võimenduskontot võib kasutada tagatisena näiteks tuletisinstrumentidega kauplemise puhul.
183
võimenduskonto saldo (margin balance)
Võimenduskonto jääk. Kui konto saldo on negatiivne, on klient maaklerile võlgu, kui aga positiivne, siis teenib see summa intresse.
184
võlainstrument (debt instrument)
Võlasuhet esindav ja intresse teeniv väärtpaber. Sada aastat tagasi tähendas see kirjalikku lubadust maksta laenatud summa tagasi. Tänapäeval vormistatakse võlainstrument tavaliselt elektrooniliselt, näiteks võlakirja või kommertsväärtpaberina.
Sünonüüm: võlaväärtpaber.
185
võlakiri (bond)
Väärtpaber, mis sisaldab laenuvõtja kohustust maksta laen kokkulepitud tähtajal laenuandjale tagasi ja tasuda intressi.
186
võlakirjade allutatus (bond subordination)
Võlakirjade allutatus tähendab, et emitendi likvideerimise või pankroti korral rahuldatakse nendest võlakirjadest tulenevad nõuded alles pärast kõigi allutamata nõuete (nt saadud hoiused, võetud laenud, kohustused töötajate ja tarnijate ees) täielikku rahuldamist. Nõuete rahuldamise järjekorras jäävad allutatud võlakirjade omanikest tahapoole ainult aktsionärid.
Muu hulgas tuleb allutatud võlakirjade puhul arvestada kohustuste ja nõudeõiguste teisendamise riskiga (ingl bail-in risk). See risk võib teostuda siis, kui maksejõuetuse ja muude raskuste esinemise korral rakendatakse krediidiasutusest emitendi suhtes kriisimenetluse kava.
187
võlakordaja (debt ratio)
Näitab, kui suurt osa ettevõtte varadest rahastatakse laenatud vahenditega.
188
väljumistasu (back-end load)
Teenustasu, mida makstakse fondile fondist väljumise eest.
189
väärtpaber (security)
Investori ja emitendi kokkulepe. Levinuimad väärtpaberid on aktsia, võlakiri ja fondiosak.
190
õigused (rights)
Õigus või eelisõigus lubab olemasolevatel aktsionäridel eelisjärjekorras näiteks osta uue emissiooni ajal aktsiaid. Selline eelisõigus kehtib tavaliselt kaks kuni neli nädalat ning selle pakkumise hind võib nende jaoks olla madalam kui muudele ostjatele. Õigused võivad olla ka kaubeldavad nagu aktsiad.
191
ühinemine (merger)
Olukord, kus kaks eraldi ettevõtet liitub ja neist saab üks ettevõte. Ühinemise käigus on võimalik tänu mastaabiefektile saavutada konkurentsieelis, suurendada turuosa, kiirendada ettevõtte kasvu ja vähendada kulusid.
Vt ka: eraldamine.
