Politique investissement Flashcards
(25 cards)
Quels sont les trois types d’actifs dans un bilan ?
Actifs immobilisés, actif circulant (stocks, créances clients), disponibilités (caisse, VMP).
Comment est financée la croissance des actifs ?
Par les fonds propres (bénéfices non distribués) et la dette (court/moyen terme).
- Compte de résultat
Que montre un compte de résultat ?
La performance financière (revenus, coûts, résultat net) sur une période.
Que signifie un BFE négatif ?
L’entreprise génère assez de fonds internes pour sa croissance.
Comment calcule-t-on le délai de récupération ?
Temps nécessaire pour que les CF cumulés = investissement initial.
Quand accepte-t-on un projet avec la VAN ?
Si VAN > 0 (ou > VAN d’un projet alternatif).
Pourquoi actualiser les CF ?
Pour tenir compte de la valeur temps de l’argent.
Quand accepte-t-on un projet avec le TRI ?
Si TRI > coût du capital.
Quelle est la différence entre passif circulant et dettes MLT ?
Le passif circulant est à court terme (dettes fournisseurs, fiscales), les dettes MLT financent les investissements durables.
Quand une entreprise a-t-elle besoin de fonds externes ?
Quand la croissance des actifs > fonds générés en interne (bénéfices + dettes d’exploitation).
Que signifie un BFE négatif ?
L’entreprise autofinance sa croissance (excédent de trésorerie).
Qu’est-ce que le SGR ?
Le taux de croissance max que l’entreprise peut atteindre sans nouveau financement externe.
Que se passe-t-il si l’entreprise dépasse son SGR ?
Elle doit recourir à des fonds externes (dette ou capitaux propres).
Pourquoi le cash flow est-il plus important que le résultat net ?
Il reflète la trésorerie réelle (le résultat net inclut des charges non décaissées comme les DAP).
Comment une entreprise peut-elle avoir un résultat net positif mais un cash flow négatif ?
Si le BFR augmente (ex : stocks ou créances clients explosent).
Pourquoi la VAN est-elle considérée comme le meilleur critère ?
Elle maximise la richesse des actionnaires et tient compte du risque (via le taux d’actualisation).
Que signifie une VAN de 0 ?
Le projet est juste assez rentable pour couvrir son coût du capital.
Que compare-t-on avec le TRI ?
Le TRI au coût du capital de l’entreprise.
Pourquoi un projet risqué doit-il avoir un TRI plus élevé ?
Pour compenser le risque supplémentaire (prime de risque).
Comment la VAN intègre-t-elle le risque ?
Via le taux d’actualisation (plus le risque est élevé, plus le taux est haut).
Comment réduire le BFR ?
En raccourcissant les délais clients ou en allongeant les délais fournisseurs.
Que mesure le ROE ?
La rentabilité des capitaux propres (Résultat net / Capitaux propres).
Pourquoi le ROE est crucial pour le SGR ?
Car le SGR dépend du ROE et de la part des bénéfices réinvestis.
Pourquoi éviter de comparer uniquement les TRI ?
Car cela ignore l’échelle du projet (un petit projet peut avoir un TRI élevé mais une VAN faible).
