Valuation Flashcards
(2 cards)
1
Q
Mentorium 1:
Aufgabe 4:
Davon ausgehend die Thesen von Modigliani/Miller gelten, unter der zusätzlichen Berücksichtigung von Unternehmenssteuern. Ist die Kapitalstruktur dann immer noch irrelevant?
Begründen Sie ihre Aussage.
A
Nein!
Davon ausgehend die Thesen von Franco Modigliani und Merton Miller gelten, so wäre unter der Berücksichtigung von Unternehmenssteuer eine Finanzierung durch 100% FK optimal, um den Unternehmenswert zu maximieren.
Durch das Tax Shield wird zusätzlicher Wert geschaffen.
2
Q
Mentorium 1:
Aufgabe 7:
Für welche Methode(APV/WACC) würden Sie sich entscheiden, wenn sie ein Unternehmen nach einer der beiden Methoden bewerten sollten und wovon machen Sie ihre Entscheidung abhängig?
A
Unterscheidung WACC und APV:
- richtig angewandt, erreichen beide Methoden das gleiche Resultat
- WACC mit einem konstanten Diskontierungssatz anzuwenden ist nur richtig wenn der Verschuldungsgrad konstant bleibt
- APV bietet sich besonders bei feststehendem Zins- und Tilgungsplan an und ermöglicht eine getrennte Betrachtung von Investitions- und Finanzierungseffekten
