Debt Instruments Flashcards

Question

Wenn Coupon > Rendite

Answer 1

dann Kurs > Pari

Answer 2

dann Kurs = Pari

Answer 3

dann Kurs < Pari

Answer 4

Wenn die Kreditratings steigen, sinken die erforderlichen Renditen und die Preise steigen. Umgekehrt gilt auch: Wenn die Ratings fallen, steigen die erforderlichen Renditen und die Preise sinken.

Answer 5

bezieht sich auf die Priorität der Schuldtitel bei Forderungen gegen ein Restvermögen zur Befriedigung ausstehender Cashflows, wenn ein Unternehmen abgewickelt wird. Je höher der Schuldtitel im Rang ist, desto geringer die Wahrscheinlichkeit des Verlustes von Kapital und desto höher der Preis der Anleihe.

Answer 6

je länger die Restlaufzeit, desto größer ist der Effekt des Zeitwerts von Geld und desto niedriger ist der Barwert des Cashflows beim Rückkauf

Answer 7

Eine Anleihe, die das gleiche Kreditrisiko, die gleiche Laufzeit und Rendite wie eine andere hat, jedoch mit höheren Coupons, hat einen höheren Preis. Wie vorstehend beschrieben, bedeutet dies nicht unbedingt, dass die Anleihe teurer ist, sondern nur, dass sie höhere Cashflows besitzt.

Answer 8

Wenn die allgemeinen Zinssätze (in der Regel ausgedrückt durch Benchmark-Zinssätze wie etwa die Renditen von Staatsanleihen) steigen, wird die erforderliche Rendite auf alle Anleihen steigen, und die Preise werden fallen (dies ist der Effekt des Zeitwertes von Geld).

Answer 9

Die Inflation spielt eine wichtige Rolle bei den Preisschwankungen einer Anleihe, weil sie einen direkten Einfluss auf die Marktzinsen hat. Wenn die Inflation steigt, steigen normalerweise die Marktzinsen und die Anleihekurse fallen.

Answer 10

Erforderliche Rendite = risikoloser Nominalzins + Risikoaufschlag (berücksichtigt Laufzeit und Ausfallwahrscheinlichkeit) + Illiquiditätsaufschlag.

Answer 11

Kassakurse sind ein geometrischer Mittelwert der Terminkurse und sind als Durchschnittswert weniger volatil als Terminkurse.  Die Renditen auf Verfall (YTMs) sind ein (Cash-)gewichteter Mittelwert der Kassakurse und sind als Durchschnittswert weniger volatil als Terminkurse

Answer 12

Laufzeit Länger laufende Anleihen haben eine längere Duration Couponhöhe Anleihen mit niedrigeren Coupons = längere Duration Rendite Niedrigere Renditen = längere Duration

Answer 13

ist die gewichtete durchschnittliche Zeit (in Jahren) bis zur Fälligkeit des Cashflows aus der Anleihe (daher die durchschnittliche Laufzeit) und kann verwendet werden, um das relative Risiko zu beurteilen. Wenn die Macaulay-Duration einer Anleihe doppelt so hoch ist wie die einer anderen, ist sie doppelt so volatil

Answer 14

st eine Kennzahl, mit der sich eine gute (wenngleich nicht genaue) Schätzung der Veränderung des Anleihekurses für eine gegebene Änderung der Rendite auf Verfall (YTM) vornehmen lässt. Sie lässt sich definieren als: Modifizierte Duration = Änderung des Anleihekurses in Prozent bei einer Änderung der Rendite auf Verfall (YTM) um 1%

Answer 15

ist die Differenz zwischen der Rendite einer Unternehmensanleihe und der auf eine Benchmark-(Staats-)Anleihe, und spiegelt die zusätzliche Rendite (Risikoaufschlag) wider, die der Markt für höhere Risiken fordert

Answer 16

Wenn die Zinssätze steigen/fallen, steigen/fallen die Wiederanlagerenditen. In der Praxis ist das Wiederanlagerisiko für private Anleger weniger wichtig als das Zinsrisiko. Es gilt jedoch zu beachten, dass Anleger im Falle von Anleihen mit Call-Option (Callable Bonds) recht großen Wiederanlagerisiken unterliegen. Wenn ein Emittent die Call-Option der Anleihen nutzt, was in der Regel nach einem Sinken der Zinssätze geschieht, kann der Anleger nur den Rückzahlungsbetrag reinvestieren – und zwar zu neuen, niedrigeren Marktzinsen

Answer 17

Anleihen, die Finanzmittel für bestimmte umwelt- oder klimabezogene Projekte aufbringen.

Answer 18

Anleihen, die Finanzmittel zur Bewältigung oder Abschwächung eines bestimmten sozialen Problems und/oder zur Erzielung positiver sozialer Ergebnisse beschaffen.

Answer 19

Anleihen, die Finanzmittel für eine bestimmte Kombination aus grünen und sozialen Projekten beschaffen.

Answer 20

Asset-Backed Securities, oder forderungsbesicherte Wertpapiere, sind Anleihen, die durch einen Pool von Vermögenswerten (Rechte an Einkommensströmen) gesichert sind – z. B. Hypothekendarlehen, Kreditkartenforderungen, Studentendarlehen, Autokredite etc. ABS ermöglichen Finanzinstituten die Besicherung (Verbriefung) illiquider Vermögenswerte und bieten eine Vielzahl bedingt liquider Anlagen für Anleger, die eine verbesserte Renditeabsicherung durch Auswahl komplexer Anlagelösungen erreichen möchten

Answer 21

Eine Mortgage-Backed Security, auch hypothekbesichertes Wertpapier genannt, ist eine Art von ABS

Answer 22

Collateralized Debt Obligations (CDOs) sind eine Form von Asset-Backed Securities, die Anlegern in einer festgelegten Reihenfolge Cashflows zahlt, die die CDO aus dem Pool ihrer eigenen Vermögenswerte entnimmt (schuldenähnliche Hochzinsanleihen, illiquide Unternehmenskredite, Autokredite, Studentendarlehen etc.).