Fonder Flashcards
(125 cards)
1
Q
Vilka är fördelarna med att placera i fonder jämfört med att själv bygga upp en portfölj av värdepapper?
A
Med fondsparande är det lätt att uppnå en mycket god riskdiversifiering med en minimal insats. Man kan på ett enkelt sätt spara regelbundet varje månad och därmed utnyttja fördelen med tidsdiversifiering. En annan fördel är att fondernas förvaltning sköts professionellt av förvaltare.
2
Q
Vad menas med att man kan välja förvaltningsmodell i sitt fondsparande?
A
Att man kan välja aktiv eller passiv förvaltad fond.
3
Q
Vad menas med att en fond är aktivt förvaltad?
A
Genom att aktivt ta positioner i marknaden kan man på ett sådant sätt försöka slå sitt jämförelseindex.
4
Q
Vad menas med att en fond är passiv förvaltad?
A
Med passiv förvaltning menas att fonden saknar förvaltare, den sköts med autopilot och följer slaviskt sitt jämförelseindex.
5
Q
Vad menas med att man kan välja avkastningsmodell i sitt fondsparande?
A
Man kan välja spara en fond som är antagligen relativförvaltad eller en som är absolutförvaltad.
6
Q
Vad menas med en fond som är relativ förvaltad?
A
En fond som är relativ förvaltad, så har förvaltaren som mål att slå sitt jämförelse index. Dock kan den ge negativ avkastning ifall börsen går ned , så länge den är bättre än index.
7
Q
Vad menas med en fon som är absolut förvaltad?
A
I en fond som är absolut förvaltad, har förvaltaren som mål att ge en positiv avkastning i absoluta termer oavsett i vilken riktning börsen går, alternativt skapa en positiv avkastning jämfört med riskfria räntan.
8
Q
Det finns öppna och slutna fonder. Vad kännetecknar en öppen fond?
A
En öppen fond är en fond, vars andelar kan lösas in på begäran av andelsägare, det vill säga man kan närsomhelst få ut likvid för sin andel.
9
Q
Vad kännetecknar en sluten fond?
A
En sluten fond är alltid en AIF fond. Ofta riktar de sig till en smal grupp av investerare, som söker en särskild riks/avkastningsprofil. En sluten fond är klassad som komplicerad produkt.
10
Q
Vad är en UCITS-Fond?
A
Det är fonder som omfattas av EG-direktivet UCITS, dvs de lyder under ett gemensamt EU-reglemente, vilket bland annat innebär att de får marknadsföras i hela EU.
11
Q
Vem får förvalta värdepappersfonder?
A
Fondbolag med tillstånd från finansinspektionen.
12
Q
Vilken institution (myndighet) utövar tillsyn över fonder, fondbolag och förvaringsinstitutet?
A
Finansinspektionen
13
Q
För de flesta fonder gäller vissa i lag givna placeringsbestämmelser med avseende fondens placeringsinriktning. För en viss typ av fonder gäller inte dessa bestämmelser, vilken?
A
AIF (alternativa investeringsfonder), tex. Specialfonder eller Hedgefonder
14
Q
1Nämn några viktiga skillnader mellan AIF och UCITS.
A
En AIF får bara marknadsföras i Sverige medan en UCITS-fond får marknadsföras inom EES-området. AIF fonder har betydligt mycket friare placeringsregler. I en AIF-fond får fonden placera upp till 50% i värdepapper från en enskild emittent. I en UCITS för fonden placera max 5% av fondvärdet, men maximalt äga 10% i ett enskilt värdepapper.
15
Q
Hur regleras AIF?
A
En AIF regleras inte som fond, utan det är fondbolaget som sköter AIF som regleras.
16
Q
Finns det någon kreditrisk att placera i fonder?
A
Nej, man kan inte förlora pengar om fondbolaget går i konkurs. Detta beror på den specifika konstruktionen som fonder har, där värdepapperna är i ett tryggt förvar hos ett separat förvaringsinstitut. Däremot har alla fonder en marknadsrisk, man kan förlora pengar om de värdepapper som fondens pengar placerats i går ned.
17
Q
Vem företräder andelsägarna i en fond i alla de juridiska och ekonomiska frågor som rör fonden?
A
Fondbolaget.
18
Q
Vad heter den svenska branchorganisationen för fondbolag?
A
Fondbolagens förening
19
Q
Hur stor del av fondvärdet får en UCITS-fond maximalt ta upp tillfälliga lån för att möta likviditetsbehov?
A
Upp till 10% av fondvärdet
20
Q
Hur stor del av fondvärdet får en UCITS-fond låna ut till andra aktörer?
A
En fond får låna ut sina värdepapper med upp till 50% av fondvärdet till andra aktörer.
21
Q
Vilka är de så kallade fondintressanterna?
A
Tillsammans utgör andelsägarna, fondbolaget och förvaringsinstitutet det så kallade fondintressanterna.
22
Q
Vad är relationen mellan en fond och ett fondbolag?
A
Fonden förvaltas av fondbolaget.
23
Q
Vad får ett fondbolag ägna sig åt förutom att förvalta fonder?
A
Bolaget får ägna sig åt lämpliga kringtjänster förutom fondförvaltning. I detta kan det ingå rådgivning och analystjänster.
24
Q
Var finns i praktiken en fonds värdepapper?
A
Hos förvaringsinstitutet.
25
Vad är relationen mellan ett fondbolag och förvaringsinstitutet?
Fondbolaget och ett förvaringsinstitut måste ha en oberoende ställning till varandra. De båda måste handla uteslutande i andelsägarnas intressen.
26
Vilka är förvaringsinstitutets uppgifter och vilken typ av organisation kan vara ett förvaringsinstitut?
Förvaringsinstitutet uppgifter är att ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden, inklusive att handla med fondens värdepapper på order av fondbolaget. Man ska även kontrollera att fondmedlen används enligt lag och i enlighet med fondbestämmelserna. Det är i första hand banker eller andra kreditinstitut som är förvaringsinstitut.
27
En fond måste ha godkända fondbestämmelser, vem godkänner dom? De
De godkänns av Finansinspektionen.
28
Nämn några uppgifter som fondbestämmelser ska innehålla?
De ska innehålla information om bland annat: fondens avgifter; om hur fonden gör med utdelningar, vilken placeringsinriktning fonden har; utförlig riskinformation; i vad mån derivatinstrument kommer att innehas och i vilket syfte.
29
Vad är det övergripande syftet med UCITS-direktivet?
- Göra konkurrensvillkor mer likvärdiga mellan olika fonder.
- Underlätta fondplaceringar över nationsgränserna.
- Ge andelsägarna ett effektivt och enhetligt skydd.
30
En av dina kunder har placerat pengar i en fond som förvaltas av ett mindre fondbolag. Plötsligt kommer det nyheter om att fondbolaget är satt i konkurs. Kunden ringer dig och undrar vad som händer med värdepapper som finns i fonden. Vad svarar du?
Om fondbolaget går i konkurs är tillgångarna ändå i säkert förvar hos förvaltningsinstitutet. Vid en konkurs träder detta in och övertar förvaltningen av fonden. Kundens placeringar i fonden förblir därför intakta (förutsatt att inga oegentligheter skett som drabbar fondandelsägarnas innehav).
31
Hur handlar man med fondandelar i en värdepappersfond?
Fondandelar i en vanlig värdepappersfond handlar man direkt med fondbolaget, som ger ut och löser in dom till den fastställda NAV-kursen.
32
Hur ska andelsägarna i en fond informeras om fondens förvaltningskostnader?
Fondbolagen ska skriftligen varje år informera varje andelsägare om de totala kostnaderna som belastat fonden närmast föregående kalenderår. I informationen ska det anges hur mycket av beloppet som avser förvaltningskostnader.
33
Vem fattar ett beslut om att en värdepappersfond ska köpa eller sälja ett givet värdepapper?
Normalt är detta delegerat till fondens förvaltare. Ytters är det fondbolagets styrelse/VD som är ansvariga. Förvaringsinstitutet verkställer därefter fondbolagets beslut.
34
Vad är en matarfond?
En matarfond är länkad till en central mottagarfond. Denna matas in med kapital av en eller flera matarfond.
35
Hur stor procentandel av en matarfonds kapital måste minst investeras i mottagarfonden?
Minst 85% av fondens kapital måste investeras i mottagarfonden.
36
Nämn några anledningar till att fonder väljer att ha olika adelsklasser?
Fonder väljer att ha olika adelsklasser för olika av ett antal olika skäl. Dels kan det vara att olika kunder sätter in pengar i olika valutor, och man kan ha en andelsklass för varje valuta. Man kan också differentiera olika andelsklasser utifrån kostnadsuttag, eller hur stor förstagånginsättning som måste ske av en investerare i fonden.
37
Fonder kan välja att ha valutasäkrade adelsklasser. Vem får bära kostnaderna för valutasäkringen?
Kostnaden för valutasäkringen måste bäras av de valutasäkrade andelsklasserna ensamt och får inte belastas övriga valutaklasser.
38
Hur mycket får en aktiefond (UCITS) normalt placera i ett enskilt värdepapper?
Max 5% av fondens förmögenhet.
39
I undantag får denna gräns överskridas, hur hög är denna maximala gräns?
Max 10%
40
Hur stor andel av det totala fondvärdet få en UCITS-fond högst placera i enskilda bolag där innehaven överstiger 5% i varje bolag?
Högst 40% av det totala fondvärdet. En vanlig aktiefond regleras av lagen om värdepappersfonder och enligt denna lag får innehav i en aktiefond maximalt utgöra 5% av fondens värde, alternativt 10% om dessa 10%-are maximalt uppgår till 40% av det sammanlagda fondvärdet. Om vi räknar på detta blir det minst 16 innehav: först 10%-are, maximalt 4 stycken. Då har fonden investerat 40% och har 60% kvar att investera. Resterande innehav får maximalt uppgå till 5% och eftersom fonden har 60% kvar att investera blir det totalt 12 innehav till. 4 stycken 10%-are plus 12 stycken 5%-are summerar till minst 16 innehav för aktiefonder.
41
Fondens placeringsregler innebär sammantaget att Svenska UCITS-fonder alltid har minsta antalet bolag, hur många?
Minst 16 olika bolag.
42
Hur stor andel av rösterna i ett enskilt bolag får en UCITS-fond maximalt ha?
En fond får maximalt ha 5% av rösterna i ett enskilt bolag.
43
Hur stor andel av fondvärdet får en UCITS-fond högst placera i andra fonder utan särskilt tillstånd från Finansinspektionen?
Högst 20%.
44
Hur ska en fond förvalta likvida medel?
Likvida medel ska förräntas genom att sättas in på konto. I övrigt gäller att fonden ska följa sina fondbestämmelser och inte ha en onödig grad av likviditet.
45
Vilka placeringsregler gäller för fondandelsfonder? En
En fondandelsfond brukar även kallas för Fond-i-fond och det är helt enkelt en fond som investerar i andra fonder. En aktiefond investerar i aktier och på samma vis väljer förvaltaren till en fondandelsfond ut andra fonder som de tror ska gå bra. Vilken typ av fonder, fördelning och inriktning fonden ska ha bestäms av en fondförvaltare. De placerar i andra fonder, med upp till 20% i en enskild annan fond. De ska eftersträva att den totala kostnadsnivån hålls nere, så att fondavgifter inte dubbel debiteras pga. de dubbla förvaltningsnivåerna.
46
Hur mycket får en värdepappersfond enligt sina placeringsbestämmelser placera i andra värdepappersfonder, innan den av FI klassas som en fondandelsfond?
En värdepappersfond får enligt sina placeringsbestämmelser placera maximalt 10% i andra värdepappersfonder, innan den av FI klassas som en fondandelsfond.
47
Hur stor del av fondvärdet får maximalt vara placerat i optioner och andra derivatinstrument?
Maximalt 10% av fondvärdet får vara placerat i optioner och andra derivatinstrument.
48
Hur stor del av fondvärdet får maximalt tas i anspråk för säkerhetskrav vid derivathandel?
Maximalt 20% av fondvärdet får tas i anspråk.
49
Vem bestämmer vad som ska stå i en fonds faktablad?
Faktabladet utformas i enlighet med KIID-direktivet från EU och vidare i enlighet med rekommendationer av fondbolagens förening.
50
Vem bestämmer över innehållet i en fonds informationsbroschyr ska ha?
Finansinspektionen bestämmer vad informationsbroschyren ska innehålla.
51
Fondbolagen publicerar olika dokument om sina fonder. Vid försäljning av fondandelar till en kund, vilket eller vilka dokument måste man alltid ge till kunden?
Fondfaktabladet.
52
52. Vilken information måste en fond alltid erbjuda sina andelsägare?
Andelsägarna ska erbjudas aktuell information om fonden och dess verksamhet. Andelsägarna ska också erbjudas fondens senaste årsberättelse och halvårsredogörelse som ska innehålla den
53
Hur ofta måste en fond rapportera sina resultat?
Varje fond måste halvårsvis rapportera sina resultat. De rapporteras till FI och allmänheten.
54
Vad betyder NAV?
Net Asset Value. NAV betyder att andelsvärdet i fonden anges med en siffra för NettoAndelsVärdet. Alla andelar ska vara lika stora. Man kan säga att NAVet är fondens börskurs.
55
Hur beräknas en fonds NAV?
NAV räknas ut genom att först ta det totala marknadsvärdet på fondens tillgångar. Sedan drar man bort förvaltningsavgiften från fondvärdet. Därefter delas det framräknade nettovärdet med det totala antalet andelar i fonden.
56
Vilka riktlinjer finns för marknadsföring av fonder när gäller längden av historiska jämförelser?
Man kan använda fem års historik förutsatt att fonden funnits mer än 5 år.
57
Vilka riktlinjer finns för marknadsföring av fonder när det gäller hur avkastning får beräknas?
Om fonden ger utdelning ska avkastningen inkludera återinvesterad utdelning. Avkastningen ska beräknas som en geometrisk avkastning, alltså med hänsyn tagen till ränta på ränta-effekten. Beräkningen ska ta hänsyn till fondens samtliga avgifter.
58
Vilka riktlinjer finns när man informerar om värdepapper med hjälp av historiska jämförelser?
Oftast används historiska utfallet för avkastningen för att uttala sig om förväntad, framtida avkastning. Dessa uppskattningar måste bygga på rimliga antaganden, samt innehålla en tydlig varning om att en sådan prognos inte utgöt en tillförlitlig indikation om framtida resultat. Man måste även redovisa effekten av courtage och andra avgifter vid sådana jämförelser.
59
Hur mäter vi risken i en aktiefond?
Risken i en aktiefond mäts med hur volatil fondens NAV-kurs är. Man använder en riskskala med 7 kategorier, där 7 är den högsta risknivån.
60
Vad menas med aktiv risk?
Aktiv risk är ett mått på en fonds benägenhet att avvika i avkastning jämfört med sitt jämförelseindex. Det mäts kvantitativt med trackning error.
61
Vad menas med tracking error?
En fonds aktiva riks mäts med storleken på dess tracking error. Den mäts i procent och är en form av standardavvikelse. Ju högre tal, desto större avvikelse från sitt jämförelseindex, dvs desto större aktiv risk har tagits.
62
Vad menas med ett benchmark?
Särskilt räntefonder jämför sig ofta med en referensplacering som kallas för benchmark, istället för att jämför sig med index. Annledning är att det kan saknas ett lämpligt index att jämföra fondens utveckling med. Oftast används dock benchmark och jämförelseindex som synonymer.
63
Vad menas med duration för en räntefond?
Duration mäter hur känsligt ett räntepappersvärde är för förändringar i marknadsräntan och är således ett mått på ränterisk. Durationen kan användas för portföljer av värdepapper, t.ex. en räntefond. Man viktar då ihop durationen för de enskilda innehaven till en durationssiffra för hela portföljen/fonden.
64
Vad menas med informationskvot?
mationskvot är ett mått som återspeglar en förvaltares skicklighet och som definieras som en fonds riskpremie relativt sitt benchmark dividerat med fondens aktiva risk. Informationskvoten är ett bra verktyg för att utvärdera investeringar gjorda inom aktiv förvaltning. En fond med en positiv informationskvot (>0) har lyckats ge en högre avkastning än fondens jämförelseindex.
65
Förklara varför länder fonder har högre risk en globalfond?
Länderfonder har en högre risk dels pga. att de är sämre diversifierade än en globalfond, dels pga valutan, eftersom de placerar enbart i ett land jämfört med en global fond som placerar i de flesta av jordens länder.
66
Rangordna risken i följande aktiefonder: en svensk indexfond, en europeisk indexfond, en global indexfond, en obligationsfond.
Lägst till högst: 1. Obligationsfond, 2. Global indexfond, 3. Europeisk indexfond, Svensk indexfond.
67
Hur mäts omsättningshastighet?
Omsättningshastighet mäts som summan av alla värdepappersaffärer under t.ex. ett år, i förhållande till fondens snittförmögenhet.
68
Vad är en aktiv andel?
Aktiv andel visar graden av aktivitet hos en fondförvaltare. Med aktivitet menas i detta sammanhang hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex.
69
Hur mäts aktiv andel?
Aktiv andel mäts som ett procenttal mellan 00 och 100 och visar hur stor andel av fondens innehav som avviker från dess jämförelseindex. Siffran 0 innebär att fonden har exakt samma innehav och fördelning som sitt jämförelseindex. 100% aktiv andel innebär att inga av fondens innehav representeras i jämförelseindexet.
70
Vad är en årlig avgift?
En årlig avgift är summan av alla kostnader som belastar fonden, förutom transaktionskostnader. Det är en fonds jämförpris på kostnadsnivå.
71
Hur ska analyskostnader motiveras?
Analyskostnader måste motiveras utifrån att de höjer kvaliteten på tjänsten som levereras till fondandelsägarna.
72
Vad är ett Normanbelopp?
Normanbelopp är ett räkneexempel för att jämföra och utvärdera fonder utifrån deras avgifter. Det visar den sammanlagda kostnaden i fonden för ett sparande på 1000 kr per månad i tio år.
73
Hur beskattas fondinnehav i Sverige?
Fondinnehav beskattas hos andelsägare med schablonskatt.
74
Du äger fonder för 100 000 kr på ditt VP-konto. Hur hög blir skatten?
Skattesatsen är 0,4%, det vill säga 400 kr (100 000 x 0,004) ska tas upp till beskattning som en inkomst i inkomstslaget kapital. Sådana inkomster beskattas med 30%. Dvs skatten blir 120 kr (400 x 0,3)
75
Hur beskattas själva fonderna i Sverige?
Från och med 2012 beskattas inte längre Sverigeregistrerade värdepappersfonder. Fonderna är därmed jämställda i skattehänseende med till exempel Luxemburgfonder.
76
Hur mycket skatt betalar aktiefonder på inkommande utdelningar från de bolag man äger aktier i?
Fonder betalar varken skatt på inkommande eller utbetalade utdelningar.
77
Hur hög är skattesatsen för fondens kapitalvinster?
Reavinsten för fonder är ej skattepliktig.
78
Vad menas med att en fond är reinvesterande?
All utdelning återinvesteras i fonden.
79
Alla fondbolag ska lämna en hållbarhetsöversikt. Vad ska en sådan innehålla?
Hållbarsöversikten ska innehålla information om fondens förvaltning med avseende på frågor som rör till exempel miljö, sociala förhållanden, personal, repekt för mänskliga rättigheter och motverkande av korruption.
80
Hur beräknas en fonds koldioxidintensitet?
En fonds koldioxidintensitet är kapitalviktat utifrån hur mycket pengar fonden investerat i olika bolag. Det räknas som det vägda genomsnittet av koldioxidintensitet hos respektive portföljbolag i fonden.
81
Vad är en SICAV-fond och vad är speciellt i skattehänseende med en sådan?
En SICAV-fond är detsamma som en Luxemburgfond. Dessa fonder är inte skatteskyldiga för sina inkomster, varken reavinster eller utdelningar. Å andra sidan får man inte heller göra avdrag för sina kostnader. Istället erlägger man en låg avgift till staten Luxemburg (0,05% på årsbasis).
82
82. Är fonders förvaltningsavgift en viktig faktor att beakta när man väljer fonder?
Ja, för oavsett upp- eller nedgångar äter avgifterna upp en del av avkastningarna och med ränta på ränta-effekt kan det bli stora belopp o man placerar långsiktigt. Fondförvaltare brukar hävda att avgifterna inte är centrala när man väljer fond, utan det är avkastningen. Men det finns inget empiriskt belagt samband mellan höga avgifter och hög avkastning.
83
Vilka typer av fonder har lägsta förvaltningsavgifter?
Passivt förvaltade indexfonder, men även aktivt förvaltade räntefonder har låga kostnader. Korta räntefonder har normalt sett lägre förvaltningskostnader än långa räntefonder.
84
Vilka kostnader täcks av en fonds förvaltningsavgift?
En fonds förvaltningsavgift täcker kostnader för; förvaltning, administration, distribution, avgift till förvaringsinstitut, courtage för handel med fondens värdepapper samt FI tillsyn.
85
För vilka typer av fonder är det i allmänhet fördelaktigt att välja den enskilda fond som har de lägsta fondavgifterna?
För korta räntefonder samt indexfonder är det bäst att välja den med lägst fondavgift. För dessa typer av fonder spelar nämligen förvaltarens skicklighet en ytterst liten roll.
86
Vad kännetecknar en tillväxtfonds placeringar och riskprofil?
Placeringar i en tillväxtfond sker i bolag som behövs ha snabb tillväxt av sin omsättning och framför allt sina vinster. Det är ofta bolag med höga P/E tal, inom snabbväxande branscher. Dessa fonder lämpar sig bäst för placerare med hög risktolerans och lång tidshorisont. De har generellt sett en högre risknivå än värdefonder och indexfonder.
87
Vad kännetecknar en värdefonds placeringar och riskprofil?
Placeringar i en värdefond sker i bolag som bedöms vara lågt värderade av aktiemarknaden. Det kan vara bolag med låga P/E tal, bolag som har haft dåliga nyheter ett tag. Dessa fonder lämpar sig bäst för placerare med låg risktolerans och lång tidshorisont. Det är generellt sett lägre risknivå än tillväxtfonder.
88
Vad kännetecknar en indexfonds placeringar och riskprofil?
Placeringar i en indexfond utförs så att de så nära som möjligt följer aktiefördelningen i ett visst marknadsindex. Fonden har lika stor andel i varje bolag som respektive bolags andel i det totala börsvärdet. Eftersom indexen är värdeviktade, går dessa fonder bra när de stora bolagen går upp i börsen – tvärtom vid nedgång. En fördel med dessa fonder är att de kräver en minimal insats av förvaltaren (s.k. passiv förvaltning) och de har jämförelsevis låg avgift. Dessa fonder har lika hög risknivå som marknaden totalt
89
Vad kännetecknar en etisk fonds placeringar?
En etisk fond placerar sina pengar i bolag utifrån någon form av etisk värdering. Det kan vara positiva kriterier såsom miljöaspekter, eller att man väljer bort vissa bolag utifrån negativa kriterier såsom att deras verksamhet har att göra med vapen, tobak eller alkohol.
90
En etisk fond kan välja vad den ska investera i utifrån positiva kriterier. Ge exempel på positiva kriterier!
En etisk fond som investerar i positiva kriterier kan exempelvis välja att investera i företag som arbetar aktivt för en bättre miljö, eller att verka för ökad jämställdhet. Bolag som uppfyller de positiva kriterierna kan då inkluderas i portföljerna.
91
En etisk fond kan välja vad den vill investera i utifrån negativa kriterier. Ge exempel på negativa kriterier!
En etisk fond som investerar utifrån negativa kriterier undviker att investera i företag som är verksamma med sådant som man ur etisk synvinkel anser vara olämpligt, till exempel vapen, tobak och alkohol. Bolag som uppfyller de negativa kriterierna exkluderas ur fondens valmängd, det vill säga man avstår från att investera i dom.
92
Vad kännetecknar en kort räntefonds placeringar och riskprofil?
Placeringar i en kort räntefond (kallas oftast för penningmarknadsfond eller likviditetsfond) utförs i räntepapper med kort löptid, t.ex. statsskuldsväxlar. Ju kortare löptid pappren har, desto lägre är räntefondens risk. Det innebär att korta räntefonder har lägre risk än långa räntefonder.
93
Vad kännetecknar en lång räntefonds placeringar och riskprofil?
Placeringar i en lång räntefond (kallas oftast obligationsfonder) utförs i olika obligationer. Ju längre löptid räntepapperen har. Ju längre löptid räntepapperen har, desto högre är räntefondens risk. Det innebär att långa räntefonder har en högre risk än korta räntefonder. Räntefonder har generellt en lägre risk än aktiefonder.
94
Hur får räntefonder sin avkastning?
De får sin avkastning på 2 sätt. Dels kan man få löpande direktavkastning från kupongobligationer, dels får man kursvinster från i första hand nollkupongare.
95
Vad kännetecknar en high yield bond-fonds (HYB) placeringar och riskprofil?
En high yield bond-fond placerar i antingen företagsutgiva obligationer eller statsobligationer med dålig rating och därmed hög förväntad avkastning och hög risk.
96
Hur stor andel aktier får en blandfond högst ha?
Den får ha högst 75% aktier innan den klassificeras som en aktiefond. Legalt sätt är en blandfond dock alltid en aktiefond.
97
Beskriv hur en generationsfond för 90-talister ändrar sina placeringar över tiden?
En generationsfond är en form av en blandfond som riktar sig till dom som placerar inför pensionen. Den anpassar andelen aktier till den årskull den är avsedd för. I nuläget, när de som är födda på 1990-talet är unga och har långt kvar till pensionen, placerar 90-talistfonden allt eller nästan allt i aktier. Efter hand som åren går och pensionen närmar sig för 90-talisterna förvandlas fonden till en blandfond med allt mer räntepapper.
98
Vad är fördelen med att ha internationella fonder?
Genom att diversifiera sina placeringar i internationella fonder, kan man avsevärt sänka den totala riksnivån jämfört med att enbart placerar i fonder med svenska värdepapper. Man får därigenom en bättre kvot mellan avkastning och risk i sitt sparande.
99
Vilken risk bör man särskilt tänka på när det gäller länderfonder?
Eftersom länderfonder har sin exponering i en enda valuta, bör man tänka på den valutarisk som uppstår.
100
1 Vilka risker får man räkna med om man placerar i en global branschfond?
Valutarisker, unika risker/bolagsrisker samt marknadsrisker.
101
Nämn några likheter skillnader mellan fonder och investmentbolag?
Likheter: Ett investmentbolag kan liknas vid en fond, eftersom bolagets verksamhet går ut på att placera i en portfölj av olika aktier.
Skillnader: Ett investmentbolag lyder inte under några placeringsdirektiv som sprider risker. De kan gå i konkurs till skillnad mot fonden. Investmentsbolag har oftast vissa större strategiska innehav, vilket begränsar deras handlingsfrihet. De har också en aktiv förvaltning.
102
Vad menas med investmentbolagsrabatt?
Det innebär att investmentbolag nästan alltid handlas med en viss rabatt på börsen, ofta 20% eller mer. Den aktuella aktieportföljen är alltså värd mer än bolagets marknadsvärde på börsen. I en fond är däremot andelen alltid fullvärderad.
103
Vad är alternativa placeringar?
Alternativa placeringar är sådana tillgångsslag som inte tillhör aktier eller räntor. Ex. på alternativa placeringar är hedgefonder, fastigheter, råvaror/ädelmetaller eller direktinvesteringar i onoterade småbolag (s.k. private equity).
104
Varför är alternativa investeringar viktiga för placeraren?
Genom att satsa i något av de alternativa tillgångsslagen kan man ytterligare diversifiera sin portfölj. Detta uppnås genom att dessa olika tillgångar har ett generellt sett låg korrelation mot aktie- eller räntebaserade placeringar. Detta gör att portföljrisken kan sänkas ytterligare, med bibehållen avkastning.
105
Vad utmärker en Alternativ Investeringsfond AIF jämfört med en värdepappersfond?
Det som utmärker en AIF jämfört med en värdepappersfond är främst att den inte följer UCITS-regelverkets placeringsbestämmelser, samt att den inte ger samma konsumentskydd. AIF-förvaltare följer liknande regler som fondbolagen, men fonderna som de förvaltat omfattas inte av motsvarande konsumentskydd. Därför får de endast säljas till konsumenter under vissa förutsättningar.
106
Vad regleras i lagen om alternativa investeringsfonder?
Förvaltare av alla fonder som inte är värdepappersfonder regleras i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Förvaltarna följer liknande regler som vanliga fondbolag, men de flesta AIF-fonder omfattas inte av motsvarande konsumentskydd. Lag och föreskrifter innehåller bland annat reglering avseende uppföranderegler, intressekonflikter, riskhantering, likviditetshantering, organisatoriska krav, värdering, delegering, förvaringsinstitutets uppgifter och ansvar samt informations- och rapporteringskrav.
107
Hur regleras vad en AIF får investera i?
Vad en AIF får investeras i regleras inte.
108
Nämn två typer av riskkapitalfonder (private equity).
Buy-out fonder och venturekapital-fonder.
109
Vad menas med att en Hedgefond främst strävar efter en positiv absolut avkastning?
Fonden försöker alltid åstadkomma ett positivt resultat oavsett hur finansmarknaderna utvecklas. Man strävar dessutom efter att avkastningen ska alltid vara högre än riskfria räntan.
110
Vad kännetecknar en Hedgefond?
Hedgefonder är nästan alltid Alternativa Investeringsfonder (AIF), och kännetecknas av högt specialiserad, aktiv förvaltning med särskild fokus på riskhantering. Hedgefonder är ett exempel på vad som kallas för alternativa placeringar. Många Hedgefonder har som mål att i alla marknadslägen leverera en positiv riskpremie, det vill säga en positiv avkastning som på årsbasis överstiger riskfria räntan.
111
Vilken är den vanligaste avgiftsmodellen för Hedgefonder?
De flesta Hedgefonder debiterar en löpande fondavgift på 1-2%. Dessutom delar man på den eventuella riskpremien med fondbolaget, som år 20% av denna. Denna avgiftsmodell kallas oftast för 1/20 eller 2/20.
112
Hedgefonder brukar klassificeras utifrån sin marknadstro. Hur då?
En vanlig basklassificering är i de som är marknadsneutrala och de som har en marknadstro.
113
Vad är en 130/30 fond?
En så kallad lång-kort Hedgefond. Den väljer ut bolag som den tror på, och bolag som den inte tror på. Det senare blankas för 30% av fondvärdet, dvs man går kort i dessa. För de 30% extra likvid som detta ger köps 130% av de bolag man tror på, det vill säga, man går lång i dessa.
114
Vad är en arbitragefond?
Den vanligaste strategin är de som ägnar sig åt riskarbitrage i räntepapper, dvs hitta felprissättningar i marknaden baserat på räntor och valutakurser. En annan typ av arbitragefond är den som ägnar sig åt konvertibelarbitrage, dvs hitta felprissättningar mellan bolagets aktier och deras konvertibler.
115
Vad är en aktivistfond?
Man investerar i ett noga utvalt målbolag, så att man genom styrelserepresentation och aktivt ägarskap kan stärka konkurrenskraften i bolaget. Man strävar efter att höja aktieägarvärdet i bolaget genom strukturella och industriella ingrepp.
116
Varför är Hedgefonder ett viktigt placeringsalternativ för flertalet placerare?
De erbjuder ett alternativ som är lågt korrelaterat till aktiemarknaden och förväntas ge en positiv avkastning i alla lägen. De ger därmed en unik möjlighet att sänka portföljrisken med bibehållen, förväntad avkasning.
117
Varför läggs många Hedgefonder ner årligen?
På grund av avgiftsmodellen kommer hedgefonder som ha gått dåligt och hamnat lågt under avkastningen i den riskfria placeringen (flertalet av Hedgefonders benchmark), att få svårt att hämta upp detta tapp.Därmed är oddsen låga att det ska bli någon vinstdelning av riskpremien, och fondbolagen väljer oftast att likvidera fonden.
118
Varför är fond-i-fond ett lämpligt placeringsalternativ för den som vill placera i Hedgefonder?
För att diversifiera förvaltarrisken i individuella hedgefonder. Särskilt arbitragefonders risk är svår att analysera och kan därför vara bra att diversifiera.
119
Nämn ett par av de populäraste börshandlade fonderna i Sverige !
XACT OMXS30, XACT Bear och XACT Bull med olika grad av hävstång är de mest handlade.
120
Börsen går upp med 1%. Ungefär hur kommer kursen för en ’Bearx2-fond’ att röra sig?
En Bear rör sig tvärt emot sitt jämförelseindex med hävstång på 100%, dvs dess kurs kommer att minska med ca 2% (i praktiken något mindre än 2% på grund av att det finns en dold kostnad för hävstången).
121
Hur handlar man med börhandlade fonder?
Börshandlade fonder handlas ungefär som aktier på börsen. Det kan finnas en orderbok, man kan lägga köp- och säljbud, handeln sker fortlöpande.
122
Hur väl klarar fondförvaltare av att slå sitt jämförelseindex?
Den genomsnittlige förvaltaren förväntas prestera klart sämre än sitt jämförelseindex/benchmark. Anledningen är bland annat att en fond har kostnader, vilket ett index inte har.
123
Fonder har gått bra historiskt-fortsätter de att gå bra?
Det finns inget helst belägg för att fonder som har haft en historisk överprestation fortsätter att överprestera.
124
Fonder som har gått dåligt historiskt- fortsätter de att gå dåligt?
Det finns svagt statistiskt samband för att fonder som underpresterat historiskt fortsätter att gå dåligt.
125
Vilken funktion har röstningsrådgivare i fondvärlden?
Röstningsrådgivare utför så kallad proxyröstning åt fonder, som själva inte vill ha en aktiv ägarroll. Detta har blivit vanligt på bolagsstämmor i större börsbolag.
