Regelverk, marknadsplatser och handel på värdepappersmarknaden Flashcards
(89 cards)
1
Q
Vad är en direktverkande EU-förordning?
A
En direktverkande EU förordning är en bindande rättsakt som alla EU länder ska tillämpa i sin helhet. Den är direktverkande eftersom den inte är omvandlad till svensk lag.
2
Q
Vilka instanser beslutar om EU-direktiv?
A
EU-direktiv sätter upp vilka mål som medlemsländerna ska uppnå, men de får själva bestämma hur det ska gå till, t.ex. genom att det som direktivet stadgar införlivas i nationell lagstiftning. Exempel: Mifid-direktivet representeras i Sverige av VpmL.
3
Q
Vilken är den centrala lagen för värdepappersmarknaden?
A
Lagen om värdepappersmarknaden, VpmL, 2007:528
4
Q
Vilka EU-direktiv bygger VpmL på?
A
Mifid II
5
Q
Vilken direktverkande EU-förordning bygger VpmL på?
A
Mifir
6
Q
Hur betecknas Finansinspektionens föreskrifter?
A
FFFS
7
Q
Vad menas med finansiellt instrument?
A
Med finansiellt instrument menas överlåtbara värdepapper (aktier, obligationer med mera), penningmarknadsinstrument, fondandelar och finansiella derivatinstrument samt utsläppsrätter. Det är ett samlingsnamn för alla de värdepapper som handlas på finansmarknaderna.
8
Q
Hur identifierar man olika finansiella instrument?
A
Med dess ISIN-kod
9
Q
Vilka olika typer av marknadsplatser finns det?
A
Med en handelsplats, eller marknadsplats avses dels reglerad marknad, dels handelsplattform samt, i förekommande fall systematisk internhandlare och handel hos värdepappersföretagen.
10
Q
Nämn några skillnader mellan en reglerad handelsplats och handelsplattform?
A
Några av skillnaderna är att en börs måste ha en disciplinnämnd , samt att den har krav på medlemskap av de i handeln aktiva värdepappersinstituten.
11
Q
Vilken typ av handelsplats är Stockholmsbörsen?
A
Reglerad marknadsplats
12
Q
Nämn några konkurrerande handelsplattformar där de bolag som är listade på Stockholmsbörsen också handlas!
A
BATS Chi-X, Turqoise.
13
Q
Vilken typ av handelsplats är NGM equity?
A
Reglerad marknadsplats
14
Q
Vilken typ av handelsplats är First North?
A
Handelsplattform (MTF)
15
Q
Vilken typ av marknadsplats är Spotligth?
A
Handelsplattform (MTF)
16
Q
Vad är en organised trading facility, OTF?
A
En OTF, är en variant av handelsplattform där vissa typer av värdepapper får handlas, men inte andra.
17
Q
Vilka slags värdepapper får handlas på en OTF?
A
Obligationer, strukturerade produkter, utsläppsrätter och derivat.
18
Q
Vilka slags värdepapper får inte handlas på en OTF?
A
Aktier, aktierelaterade värdepapper samt fonder.
19
Q
Vad är en systematisk internhandlare?
A
En systematisk interhandlare är ett institut som handlar för egen räkning genom att utföra kundorder utanför en reglerad marknad eller en handelsplattform.
20
Q
För att handla med aktier som mäklare krävs det tillstånd. Vem utfärdar ett sådant tillstånd?
A
Finansinspektionen
21
Q
För att handla med aktier som mäklare på börsen krävs det medlemskap. Medlemskap i vad?
A
Det krävs ett medlemskap i Börsen.
22
Q
Vad kallas börsens system för aktiehandel och obligationshandel?
A
Inet-systemet
23
Q
En sund börsverksamhet kräver att tre olika grundläggande principer iakttas. Vilka är dessa?
A
God genomlysning, neutralitet samt fritt tillträde.
24
Q
För att få auktorisation som marknadsplats för värdepapper krävs det att principen om god genomlysning tillämpas. Vad innebär denna princip?
A
God genomlysning innebär att medlemmarna får snabb, samtidigt och korrekt information om handeln och allmänheten får tillfälle att ta del av sådan information.
25
För att få auktorisation som marknadsplats för värdepapper krävs det att principen om neutralitet tillämpas. Vad innebär denna princip?
Neutralitet innebär att alla ska behandlas lika. Ingen särbehandling sker av börsens/marknadsplatsens medlemmar, vare sig i positiv eller negativ bemärkelse.
26
För att få auktorisation som marknadsplats för värdepapper krävs det att principen om fritt tillträde tillämpas. Vad innebär denna princip?
Fritt tillträde innebär att alla värdepappersinstitut som uppfyller uppställda krav ska få tillträde. För börs betyder detta börsmedlemskap och för marknadsplats betyder det rätt att delta.
27
Det ställs höga krav på styrelse och ledning för en marknadsplats vad gäller sundhet och kompetens. Kravet gäller även de ägare som har ett kvalificerat aktieinnehav. Vad menas med ett kvalificerat innehav?
Det innebär direkt eller indirekt ägande, som representerar minst 10% av kapital och röster.
28
En börs måste ha en disciplinnämnd. Nämndens ordförande och vice ordförande ska vara erfarna domare. Inga personer med jävställning tillåts att vara med i nämnden. Vilka sanktioner kan nämnden besluta om?
De kan besluta om påföljder: varning, vite eller avnotering.
29
Vad kännetecknar Spotlight?
Spotlight är ett värdepappersföretag som driver en handelsplattform. Det ägs av en stiftelse som syftar till att hjälpa fram småbolag i deras utveckling. Spotlights aktier handlas i samma it-system som NGM-börsen använder.
30
Vad kännetecknar First North?
First North är en handelsplattform som drivs av Stockholmsbörsen. På First North är det alltid en av Börsens ”certifierade rådgivare” som står för introduktionen av ett bolag och bevakar att bolaget fullgör sin informationsplikt. First North aktier handlas i Börsens handelssystem Inet.
31
Vad krävs för att ett bolag ska bli listat på Börsen?
Minst treårig historik; dokumenterad vinstgenererande kapacitet; minst 25% av aktiekapitalet i allmän ägo; marknadsvärde minst 1 miljon euro; omfattande krav på företagets organisation, ledning och styrelse.
32
Även om ett bolag inte går i vinst kan det bli listat på Börsen. Vilka ekonomiska krav ställs på bolaget i detta fall?
För bolag som inte går i vinst krävs att de har finansiella resurser för tolv månaders verksamhet framåt.
33
Vad krävs för att ett bolag ska bli listat på NGM-equity listan?
Det är ungefär samma krav som att bli listat på Börsens småbolagslista.
34
Vem fattar beslut om ett bolag ska få bli noterat på någon av Börsens listor?
Börsens listningskommitté.
35
Vad menas med ägarregistrering respektive förvaltarregistrering?
Ägarregistrering innebär att värdepapper är registrerade på vp-konto innehavarens eget namn. Förvaltarregistrering innebär att placeraren har sitt innehav i en depå hos ett institut, som i sin tur har ett förvaltarkonto hos Euroclear.
36
Vad är fördelarna med att ha en depå jämfört med ett vp-konto?
Fördelarna är att man får tillgång till en del kringtjänster. Värdepappersinstitut kan ofta erbjuda direkthandel via internet till lågt courtage, rådgivning, marknadsbrev med mera. En annan fördel är att institutet tar ett aktivt ansvar för att bevaka vissa förfallodagar i samband med emissioner med mera.
37
Hur beräknas avkastningsskatten för ett ISK och vem betalar den?
Skatten är så kallad schablonskatt. Den beräknas genom att lägga ihop värdet av sparandet vid 4 tidpunkter under året med de inbetalningar som har gjorts till kontot under året. Summan multipliceras med statslåneräntan den 30 november året före beskattningsåret + 1,0,%, dock 1,25%. På det beloppet betalar man sedan 30% i skatt. Man behöver inte själv göra beräkningen, det sköter institutet där man har kontot om. Räntor och utdelningar på de tillgångarna som finns på kontot beskattas inte separat utan ingår i schablonskatten.
38
Finns det några typer av tillgångar som inte är lämpliga att placera i ett ISK med tanke på beskattningen?
Ja, på ISK bör man endast placera tillgångar som avkastar minst lika mycket som schablonskatten. Det innebär t.ex. att likvida medel ej bör placeras i en ISK. Ej heller räntefonder bör placeras i ett ISK i nuvarande ränteläge.
39
Vad är ett vp-konto och vem sköter detta?
Det är ett värdepapperskonto Euroclear sköter om. Man ombesörjer dock ingen handel med värdepapper.
40
Hur fungerar ett vp-konto?
Ett vp-konto kan liknas vid ett bankkonto. Enda skillnaden är på ett vp-konto bokförs värdepapper istället för pengar. Värdepapper på vp-konton kan vara aktier, obligationer, förlagbevis, warranter etc.. Varje vp-konto har ett specifikt kontonummer. Förändringarna på vp-kontot registeraras av kontoinnehavarens bank eller värdepappersbolag direkt i Euroclears system. När man öppnar ett VP-konto anger man ett bank eller plusgirokonto till vilken utdelningar eller räntor ska betalas.
41
Vad är ett avkastningskonto och varför behövs ett sådant?
Det är ett konto dit den som har ett vp-konto får utdelningar, räntor och eventuella premieobligationsvinster utbetalda.
42
Vad är skillnaden på ett bud på en aktie som är till marknadspris och ett bud som är limiterat?
Marknadspris innebär att man garanterat får sin order utförd, men kanske inte till det pris man har tänkt sig. Köper man ett värdepapper sker det till första bästa säljkurs. Säljer man ett värdepapper, så accepterar man första bästa köpares bud.
Limiterat pris innebär att man, vid köp av ett värdepapper anger ett högsta pris man kan tänka sig betala. När man säljer anger man ett lägsta pris man kan tänka sig.
43
Hur länge gäller en order som har lagts för att handla i aktier eller en ETF?
Normalt gäller en order samma dag, men man kan låta den ligga kvar i orderboken upp till 8 dagar.
44
Vad är en ticker och vilken information har den?
Det är här det visas information så snart ett avslut är genomfört. ISIN , kurs, antal värdepapper , avslutstid och avslutsnummer.
45
Vad menas med att en order ska utföras med bästa möjliga resultat?
En kund ska alltid kunna förvänta sig att få en rättvis hantering av sin order, där institutet ser till kundens bästa i varje läge, vilket bland annat innebär att man inte diskriminerar mellan kunder. När ett institut utför kunds order, så ska det sålunda enligt VpmL, vidta alla åtgärder som behövs för att uppnå bästa möjliga resultat för kunden med avseende pris, kostnad, snabbhet och sannolikhet för utförande och avveckling. Ett exempel på detta är att aktier kan handlas på olika marknadsplatser med mer eller mindre förmånliga villkor för t.ex. marknadspriset i orderboken, orderdjupet mm.
46
Hur och när ska en icke professionell kund delges riktlinjerna om bästa orderutförande?
Riktlinjerna om bästa orderutförande delges normalt i samband med att en kund öppnar en depå och därmed ingår i ett depåavtal. E icke professionell kund ska få riktlinjerna i pappersformat eller annat varaktigt medium, till exempel pdf-fil.
47
När ska ett institut använda riktlinjer för utförande av order?
När ett institut handlar med värdepapper för kunds räkning ska det använda sina riktlinjer för utförande av order.
48
Vad gör en likviditetsgarant?
En likviditetsgarant ställer köp- och säljkurser med låg spread, samt garanterar att handla en viss volym till dessa kurser, i syfte att handeln i värdepappret ska bli mer likvid.
49
I MIFID II har det införts något som kallas Approved Public Arrangement (APA), vad är det?
En APA är en struktur för att publicera avslutsinformation. Syftet är att informera om de avslut som görs hos ett institut eller marknadsplats för att denna information ska bli publik, och även kunna sammanställa till samlad avslutslista.
50
Vad menas med clearing?
Det innebär att det bestäms hur mycket köparen/säljaren ska betala/erhålla och hur många värdepapper som respektive part ska erhålla/leverera. Clearingen innebär också att en clearingorganisation går in som garant och ombesörjer att affären fullföljs.
51
Vad menas med settlement/avveckling?
Det innebär affärens fullgörande genom att värdepapper och likvider faktiskt överförs.
52
Vilken information ska finnas på en avräkningsnota för en aktietransaktion?
Det ska finnas uppgifter om: datum när affären genomfördes, antal aktier, aktieslag, bolag, pris per styck, avgift(courtage), totalkostnad samt betalningsdag.
53
När är likviddagen?
Likviddagen är två bankdagar efter den dag då affären avslutats.
54
Det är torsdag kväll och börsen har redan stängt när du bestämmer dig för att sälja aktier. Via internet lägger du en order på kvällen till villkoret marknadspris. Vilken dag får du pengarna för försäljningen på din depå?
Förutsatt att det inte är några helgdagar emellan, så säljs aktierna på fredagen och pengarna finns två bankdagar senare, alltså på tisdagen.
55
Om man har aktier som är förvaltarregistrerade måst man inför en bolags årsstämma tillfälligt registrera om aktierna i ett eget namn.Varför gör man det?
Varför gör man det? För att kunna närvara på stämman och utöva sin rösträtt där.
56
Ett bolag ger utdelning till sina aktieägare. När måste man senast köpa aktier i bolaget för att få utdelning på dessa aktier?
Senast dagen för bolagsstämman. Alla som är registrerade som ägare på avstämningsdagen har rätt till utdelning. Denna är normalt två dagar efter stämman.
57
Hur många dagar är det mellan avstämningsdagen och utbetalningsdagen för utdelningen för ett börsbolag?
Det är tre dagar mellan avstämningsdagen och utbetalningsdagen för utdelning.
58
Vad krävs för att man ska kunna gå på ett bolags bolagsstämma?
Man måste vara aktieägare i bolaget samt vara registrerad i bolagstämmoaktieboken samt anmält sitt deltagande till bolaget.
59
Vad menas med bolagstämmoaktieboken och när upprättas den?
I bolagstämmoaktieboken förtecknas de aktieägare som får delta på ett bolags bolagsstämma. Det upprättas 5 dagar före stämman av Euroclear.
60
Vad krävs för att få deltaga i ett bolags nyemission och vad menas med avstämningsdagen?
Man måste vara registrerad aktieägare på avstämningsdagen. Avstämningsdagen är den dag som anges i kungörelsen av nyemissionen som bolaget gör.
61
Vad sker innan man som aktieägare kan få de nya aktier som emitteras i en nyemission?
Aktieägaren måste först anmäla sitt deltagande av nyemissionen och betala in likviden för den nya aktierna. Efter att bolaget ser hur många nya aktier so tecknats och betalts, beslutar man i styrelsen om hur stor ökningen av aktiekapitalet ska bli och anmäler detta till bolagsverket.
62
Vad betyder förkortningen TR?
TR är teckningsrätten att köpa fler aktier i bolaget vid en nyemission.
63
Vilka olika saker kan man göra med sina TR?
- Man kan utnyttja sina TR och köpa aktier i bolaget. Man kan också utnyttja bara en del av sina TR och köper bara aktier för de rätter man utnyttjar.
- Man kan sälja dom på börsen
- Om man varken utnyttjar sina TR eller säljer dom under teckningstiden tas de bort från kontot/depån utan att man får någon ersättning.
64
Vad är en BTA?
BTA står för betald tecknad aktie. Efter att ha deltagit i en nyemission får man nya aktier med beteckningen BTA. BTA efter bolagsnamnet. Dessa BTA bokas in på depån/vp-kontot samtidigt som TR bokas ut. Så snart bolagsverket registrerat ändringen av aktiekapitalet genom nyemissionen ersätts BTA med vanliga aktier.
65
Kan en BTA handlas på börsen?
Ja, en BTA är ett eget värdepapper med egen ISIN och handlas separat från den vanliga aktien fram tills ändringen har gått igenom hos bolagsverket.
66
Vad är en interimsaktie?
En interimsaktie (IA) är en tillfällig aktie som inte handlas. Den finns i depån fram till dess att stamaktier har bokats in efter att bolaget har registrerat det nya aktiekapitalet hos bolagsverket.
67
Vilka åtgärder krävs av dig som ägare av ett bolags aktier vid en fondemission respektive en splitt?
Det krävs inga åtgärder. Man får en avi som bekräftar att man har fått nya aktier och eventuella delrätter till sin depå/vp-konto.
68
Vad är normalt syftet med att låna aktier?
Att blanka dom.
69
Hur går blankning till?
Man lånar aktierna och säljer dom direkt på börsen. Sedan hoppas man kunna köpa tillbaka dom till en lägre kurs via ett senare tillfälle, senast när det är dags att lämna tillbaka aktierna, för då måste de senast finnas på depån.
70
Vilka säkerhetskrav gäller vid värdepapperslån?
En vanlig nivå är 120-150% av värdet på lånade värdepapper.
71
Hur får man dra av courtage i beskattningen av aktier? Är det alltid avdragsgill?
Courtage är fullt avdragsgillt i kapitalvinstbeskattningen, både när man beräknar anskaffningskostnaden och försäljningslikviden. Courtagen är alltid avdragsgill, till skillnad mot depåavgifter och andra förvaltningskostnader som inte är avdragsgilla.
72
Vad betyder uttrycket stock-watch?
Det är marknadsövervakningen på börsen.
73
Vad ansvarar börsens stock-watch för?
De ansvarar för att övervaka börsens medlemmar och deras handel. Den kontrollerar också att de noterade bolagen informerar enligt gällande regler och rekommendationer och studerar kursrörelser i samband med att information offentliggörs.
74
Vem handelsstoppar en aktie och varför?
Ett bolag kan begära handelsstopp, vilket sedan exekveras av Börsen. Den vanligaste är att man inom kort har kurspåverkande information att lämna , men att det finns risk för att informationen kommer att läcka, eller redan börjat läcka till marknaden och därmed påverka handeln. Även börsen kan på eget initiativ handelsstoppa en aktie. Anledningen kan vara t.ex. att det sker omotiverade
75
Alla noterade bolag måste ha ett särskilt avtal med börsen. Vad kallas detta avtal?
Avtalet kallas noteringsavtal
76
Vad går avtalets ’generalklausul’ ut på?
Noteringsavtalet reglerar den informationsskyldige som varje bolag har med börsen. Generalklausulen går ut på att kurspåverkande information omedelbart ska delges marknaden via ett pressmeddelande.
77
Varför behövs informationsskyldigheten?
Informationsskyldigheten behövs för att placerare ska kunna bilda sig en uppfattning om ett bolags ekonomiska situation och få en riktig värdering av bolagets aktier. Börsen behöver information för att kunna tillse att handel och kurssättning sker korrekt.
78
Marknadsplatser måste ha system för övervakning av handeln. Vad är det viktigaste syftet med detta?
Det viktigaste syftet med marknadsövervakningen är att upptäcka marknadsmissbruk, t.ex. i form av insiderbrott eller marknadsmanipulation.
79
Vad är Finansinspektionens övergripande uppgift
Den ska bidra till finanssektorns stabilitet och effektivitet samt verka för ett gott konsumentskydd. De utövar tillsyn över de finansiella marknaderna, kreditinstituten och det enskilda försäkringsväsendet. FI utfärdar föreskrifter som är bindande för samtliga institut på värdepappersmarknaden.
80
Vilka typ av institut omfattas av Finansinspektionens tillståndsgivning?
Det är verksamheter som bedrivs av banker; värdepappersbolag och fondbolag; börser; clearingorganisationer; försäkringsbolag och försäkringsförmedlare.
81
Finansinspektionen utfärdar två olika typer av regler, vad kallas de?
Föreskrifter FFFS samt allmänna råd.
82
FI ger tillstånd till institut att driva värdepappersrörelse. FI kan återkalla sådant tillstånd om det så finner påkallat. Vilka övriga sanktionsmedel kan FI använda?
FI kan förordna om extra revisorer att delta i en revision. Man kan också sammankalla institutets styrelse till möte. FI har därvid närvaro- och yttranderätt. Vidare får FI förbjuda verkställandet av beslut som fattas av institut. FI kan ta ut en sanktionsavgift eller förelägga ett vite.
83
Vilken är den högsta sanktionsavgift dom Finansinspektionen kan utdöma?
Sanktionsavgiften för t.ex. kreditinstitut får högst vara 10% av omsättningen föregående räkenskapsår. För de svenska storbankerna innebär det att det högsta beloppet som FI kan döma ut kan vara så högt som 5-6 miljarder kronor. Swedbank fick exempelvis 4 miljarder i sanktionsavgift 2020 för att man har haft allvarliga brister i arbetet med att motverka penningtvättrisker i sin baltiska verksamhet.
84
Vad menas med att värdepappersmarknaden kännetecknas av självreglering?
Vid sidan om de formella lagarna och förordningarna, finns ett stort mått av självreglering. Man skapar då egna normer via olika branschgemensamma organ. Några exempel på sådana är Fondhandlareföreningen, Swedsec, b, Fondbolagens förening och Aktiemarknadsnämnden. Normerna får sin giltighet genom att marknadens aktörer frivilligt åtar sig att följa de uppsatta spelreglerna. Självregleringen är i sig effektiv och lagstiftarna har i viss mån överlåtit detaljerna i regleringssystemet till denna nivå.
85
Vad är Bankföreningen?
Det är en branschorganisation för banker samt finansbolag och bostadsinstitut som ingår i bankkoncernerna.
86
Vad gör Fondhandlareföreningen?
Det är en samarbetsorganisation för företag som driver värdepappershandel i Sverige. Samtliga banker och fondkommissionärer är medlemmar.
87
Vad gör Aktiemarknadsnämnden?
De ska genom uttalanden, rådgivning och information verka för god sed på den svenska aktiemarknaden. De kan också avge yttrande som avser frågor om teckning och tilldelning vid emissioner, minoritetsskydd, uppköpserbjudande etc.
88
Vad gör Fondbolagens förening?
Det är en branschorganisation som har till uppgift att främja fondverksamheten i Sverige och hävda andelägarnas gemensamma intressen gentemot myndigheter och lagstiftare. Nästan alla fondbolag är medlemmar.
89
Om en Swedsec licensierad anställd i ett Swedsec-anslutet institut bryter mot reglerna för anställdas handel med värdepapper, hur bör institutet agera?
Institutet bör anmäla vad den anställda har gjort till Swedsec, för eventuell hantering i Swedsecs disciplinnämnd.
