Forelæsning 1 Flashcards
(11 cards)
Hvad er capital budgeting?
Det er når man skal overveje størrelsen af fremtidige cash flows ved mulige investeringer, tidspunktet for dem – og usikkerheden om dem
Hvad er fordelene ved aktieselskaber?
Begrænset ansvar
Let omsætning af ejerskab
kan leve uendeligt
Hvilke typer af risikovillighed findes der?
Risiko avers, risiko lover og risiko neutral.
Hvad er incitamentsaflønning?
Incitamentsaflønning er én måde for aktionærerne at søge at sikre, at ledelsen og ansatte varetager aktionærinteresser
Hvad er definitionen på en stakeholder?
Stakeholdere er ifølge bogens definition de, der potentielt har et krav på cash flows fra virksomheden, og som ikke er kreditorer eller aktionærer (ansatte, kunder, leverandører, regeringen)
Hvilke tre grader af markedseffektivitet findes der og beskriv hvad disse står for?
Effektivt i svag forstand: Vi kan ikke bruge fortidens prisudvikling (eller rettere afkastudvikling) til at forudsige fremtidig udvikling. Bedste gæt er at kursen følger en random walk.
Effektivt i semistærk forstand: Kurserne afspejler al tilgængelig offentlig information (det er spild af tid at læse regnskaber)
Effektivt i stærk forstand: Kurserne afspejler al information, både offentlig og ikke-offentlig.
Se evt. pp 1 slide 30-frem.
Hvad er den stærke passive politik?
Køb markedsporteføljen og undlad at købe og sælge ud fra forventninger (eller køb i passiv investeringsforening med lave omkostninger).
Du vil i gennemsnit få det samme som alle øvrige investorer (ofte meget kloge) før omkostninger og mere efter omkostninger (for stor investor).
Resultat uafhængigt af markedseffektivitet
Hvad er asymmetrisk information?
Betegner en situation, f.eks. en forhandling eller transaktion, hvor den ene part har mere information end den anden/de andre. Det skaber en magt-ubalance, som kan skævvride transaktionen og i nogle tilfælde medføre, at den ikke bliver gennemført.
Hvad er moral hazard?
Man ændrer handlemåde efter indgåelse af en kontrakt eller lignende, så risikoen øges, fordi risikoen helt eller delvis føres over på andre som følge af kontrakten
Hvad er adverse selection?
Specielt folk, der har større risiko end gennemsnittet, forsikrer sig.
Hvad er winners curse?
”Vinderen” ved en auktion har måske overvurderet aktivets værdi. Ingen andre bød så meget. Et i en budkrig købt selskab har måske problemer, som andre potentielle købere har lagt mærke til.
