Kennzahlen Bilanzanalyse Flashcards
(40 cards)
1
Q
Kennzahlen der Vermögensstruktur
A
- Anlagenintensität
- Umlaufintensität
- Vorratsintensität
- Forderungsintensität
- Sachanlagenintensität
2
Q
Vermögensstruktur
Anlagenintensität
A
Anlagevermögen / Bilanzsumme
- Maßstab für die Anpassungsfähigkeit und Flexibilität des Unternehmens
Bewertung:
- niedrige Anlagenintensität ist vorteilhat
- hoher Wert mindert die Flexibilität
- je größer der Anteil des Anlagevermögen, desto:
- höhere Wkeit für Iliquidität
- höher die Fixkosten
- geringer die Anpassungsfähigkeit
- größer die Anfälligkeit gegenüber Konjunkturschwankungen
- hoher Wert ist gleichbedeutent mit hoher Kapitalintensität
- Richtwert bei produzierenden Unternehmen: 40-60%
3
Q
Vermögensstruktur
Umlaufintensität
A
Umlaufvermögen / Bilanzsumme
- Indikator für schnelle Reaktionen auf konjunktelle Veränderungen
Bewertung:
- hoher Wert bedeutet:
- kurzfristige Kapitalbindung
- geringe fixkosten
- geringen Kostenremanenz
- ggf. geringer Kapitalbedarf für Ersatzinvestition
- hoher Wert ist positiv zu bewerten
- weitere Analyseschritte notwendig
4
Q
Vermögensstruktur
Vorratsintensität
A
Voratsvermögen / Bilanzsumme
- gibt Auschlüsse über die Absatzlage des Unternehmens
- Indikator für Effizienz des Beschaffungs-/Logistikmanagements
Bewertung:
- niedriger Wert ist vorteilhaft
- hoher Wert bedeutet:
- Probleme im Beschaffungsmanagement
- Erwartung steigender Einkaufspreise
- Erwartung steigender Umsatzentwicklung
- Anstieg der Einkaufspreise
- Absatzprobleme
- Veringerung des Wertes durch Kommissionslager oder JIT Lieferung
5
Q
Vermögensstruktur
Forderungsintensität
A
Forderungen / Bilanzsumme
- gibt Auschlüsse über Effizienz des Debitorenmanagements, Auftragslage und Wettbewerbsposition
Bewertung:
- niedriger Wert ist vorteilhaft
- lässt sich durch Factoring verringern
6
Q
Kennzahlen der Vermögensbindung
A
- Umschlagshäufigkeit
- Lagerreichweite (DIO)
- Forderungsreichweite (DSO)
- Verbindlichkeitsreichweite (DPO)
7
Q
Vermögensbindung
Umschlagshäufigkeit
A
Umsatzerlös / Bilanzsumme
- wie oft eine Vermögensposition durch Usatzbewegungen in einer Periode umgeschlagen wird
Bewertung:
- je höher der Wert
- desto geringer der Kapitalbedarf
- desto höher das Liquiditätspotential eines Unternehmens
- Bei Yormas 4 mal umgeschlagen: guter Wert
8
Q
Vermögensbindung
Lagerreichweite / DIO
A
durchschnittlicher Vorratsbestand x 360 / Umsatzerlös
- Indikator für Bestandsrisiko aus Vorratshaltung
- durchschnittliche Lagerdauer der Vorräte im Lager
- keine Berücksichtigung der saisonalen Schwankungen
- Kehrwert bildet Umschlagsgeschwindigkeit der Vorräte
Bewertung:
- Richtwert in der Industrie: < 100
- niedriger Wert vorteilhaft
- hohes Vorratsvermögen bedeutet:
- langer Fertigungszeitraum, breites Handelssortiment, Absatzprobleme, erwartete Preiserhöhung der Vorräte
- produzierendes Gewerbe:
- < 65 gut
- 80-105 ausreichend
- Handelsgesellschaft langsamdrehend
- <55 gut
- 65-80 ausreichend
- Handelsgesellschaft schnelldrehend
- < 30 gut
- 37-46 ausreichend
9
Q
Vermögensbindung
Forderungsreichweite / DSO
A
durchschnittlicher Forderungsbestand x 360 / Umsatzerlöse
- nach wie vielen Tagen ein Kunde seine Rechnung bezahlt
- von Kunden in Anspruch genommenes Zahlungsziel
- Kehrwert bildet Umschlagshäufigkeit der Forderungen
- Gründe für Veränderung der Kennzahl:
- kürzere Dauer: Skonto erhöht, Mahnwesen verbessert, umstellung Lastschriftverfahren
- längere Dauer: verschlechterte Kundenbonität, schwache Marktposition wird ausgenutzt
Bewertung:
- Richtwert Industrie: < 40 Tage
- je kürzer die Dauer desto:
- geringer Forderungsausfall
- höher die Kundenbonität
- höher die Wirtschaftlichkeit und Rentabilität
10
Q
Vermögensbindung
Verbindlichkeitsreichweite / DPO
A
durchschnittliche Verbindlichkeiten x 360 / Umsatzerlöse
- wann ein Unternehmen bzw nach wie viel Tagen das Zahlungsziel erfüllt wird
- Kehrwert bildet Umschlagshäufigkeit der Verbindlichkeiten
11
Q
Kennzahlen des Vermögenszustandes
A
- Investitionsquote
- Abschreibungsquote
- Anlagenabnutzungsgrad
- Wachstumsquote
12
Q
Vermögenszustand
Wachtumsquote
A
Nettoinvestitionen - Afa / historische AHK ODER Investitionsquote - Abschreibungsquote
- stellt dar, wie ein Unternehmen wächst
Bewertung:
- negativer Wert:
- mehr abgeschrieben als Investiert
- das Unternehmen lebt von der Substanz
- positiver Wert:
- mehr investiert als abgeschrieben
- das Unternehmen wächst
13
Q
Vermögenszustand
Investitionsquote
A
Nettoinvestitionen / historische AHK
- Nettoinvestitionen: Differenz zwischen zugängen und den zu Restbuchwerten bewerteten Abgängen
- Indikator für:
- Investitionsbereitschaft
- Zukunftsvorsage
- Modernität
- kein Indikator für Unternehmenswachstum
Bewertung:
- hohe Werte weisen auf hohe Umschlagshäufigkeit des Sachanlagevermögens hin
- Investitionsquote > Abschreibungsquote (Richtwert)
- Yormas: 4,5 –> wenig investiert
- Unternehmensvergleich und Zeitvergleich notwendig
14
Q
Vermögenszustand
Abschreibungsquote
A
Periodenabschreibung / historische AHK
- Indikator für Abschreibungspolitik
Bewertung:
- hohe Abschreibungsquote:
- kurze Nutzungsdauern des AV und somit schnelle Erneuerung
- niedrige Abschreibungsquote
- veraltertes AV
- Investitionsquote > Abschreibungsquote als Richtwert
15
Q
Vermögenszustand
Anlagenabnutzungsgrad
A
kumulierte Abschreibungen / historische AHK
- zeigt, in welchem Alterszustand sich das AV befindet
Bewertung:
- hohes Ergebnis –> großer Investitionsbedarf
- ABER
- viele Anlagen können auch noch nach der vollständigen Abschreibung genutzt werden
- keine sichtbare Verjüngung des AV durch nicht aktivierungsfähiges Operating Leasing
16
Q
Kennzahlen der vertikalen Kapitalstruktur
A
- EK Quote
- FK Quote
- Statistischer Verschuldungsgrad
- Dynamischer Verschuldungsgrad
- Free Cash Flow
17
Q
Vertikale Kapitalstruktur
Eigenkapitalquote
A
EK / Bilanzsumme
- Indikator für Haftungssubstanz und Bestandsfestigkeit ggü. Verlusten
- Maßstab für Überschuldungsrisiko
- wie hoch der Anteil des EK am GV ist
- gibt Auskunft über Kapitalstruktur
- wichtige Kennzahl für Kreditwürdigkeit
Bewertung:
- sollte mind. 20% betragen
- optimal > 30%
- je höher die EK Quote:
- desto höher die finanzielle Stabilität und Unabhängigkeit
- reduziert die Gefahr der Insolvenz
- niedrige Quote:
- hohe Verschuldung
- führt zur Hohen EK Rentabilität zwecks Leverage Effekt
18
Q
Vertikale Kapitalstruktur
Fremdkapitalquote
A
FK / Bilanzsumme
- stellt dar wie hoch der FK Anteil am GV anteil ist
- in welchem Umfang Gläubigerkapital eingesetzt wird
19
Q
Vertikale Kapitalstruktur
Statistischer Verschuldungsgrad
A
FK / EK
- informiert über die Verschuldung eines Unternehmens und ergibt sich unmittelbar aus der Höhe der EK Quote
- stellt finanzielle Abhängigkeit von Geldgebern dar
- je höher des EK im Verhältnis zum FK, desto solider und krisenfester ist die FInanzierung
- desto geringer die Abhängigkeit von Gläubigern
- wichtiger Wert für die Bank
- zeigt dem Investor das Potential, was ein Unternehmen noch hat
Bewertung:
- mit steigendem Wert wächst die Abhängigkeit zu FK Gebern
- Mögichkeit zusätzliche Kapitalquellen zu erschließen sinkt
- oft werden Rückstellungen zu groß gebildet
- höheres FK; höhere Verschuldung
- sollte über 75 % liegen
- 135% bei Yormas (ist noch im Rahmen)
20
Q
Vertikale Kapitalstruktur
Dynamischer Verschuldungsgrad
A
FK / Free Cash Flow
- man rechnet mit dem FCF weil er Indikator für Rückzahlunsfähigkeit von Krediten ist
- aussagekräftiger und Zukunftsbezogen
Bewertung:
- sehr guter Wert: 1-3 Jahre
- höchstens 6 Jahre
- zunehmender Faktor signalisiert nachlassende Verschuldungsfähigkeit und Abhängigkeit von Geldgebern
- Kennzeichen für Krise: sinkender Cash Flow und steigende Verbindlichkeiten
KRITIK: Annahme, das der Cash Flow in der Zukunft den gleichen Wert besitzt
21
Q
Vertikale Kapitalstruktur
Free Cash Flow
A
22
Q
Kennzahlen der Horizontalen Kapitalstruktur
A
- Anlagendeckungsgrad A
- Anlagendeckungsgrad B
23
Q
Horizontale Kapitalstruktur
Anlagendeckungsgrad A
A
EK / Anlagevermögen
- AV soll aus EK finanziert werden
- für Gläubiger attraktiver
- Wert ist bei Kreditvergabe von großer Bedeutung
- wird in der Praxis nicht oft verwendet
Bewertung:
- sollte zwischen 60-100% liegen
- um finanzielle Stabilität zu gewährleisten
- 50%: das AV ist zur Hälfte vom EK bedeckt
- 100%: vollständig gedeckt
- goldene Bilanzierungsregel
24
Q
Horizontale Kapitalstruktur
Anlagendeckungsgrad B
A
EK + langfristiges Vermögen / AV
- gesamtes Langfristiges Kapital wird betrachtet
- häufiger in Praxis
- Ziel: AV durch langfristiges Kapital decken
Bewertung:
- sollte stets > 100% sein
- finanzielle Stabilität
- aussagekraft eher gering, da zum Analysezeitpunkt meist Forderungen und Verbindlichkeiten schon ausgeglichen sind
- praktiker Empfehlung:
- Cash Ratio
- Quick Ratio
- Current Ratio
25
**Kennzahlen der Liquidität**
* Liquiditätsgrad 1
* Liquiditätsgrad 2
* Liquiditätsgrad 3
* Working Capital
26
Liquidität
**Liquiditätsgrad 1**
flüssige Mittel / kurzfristiges FK + Rückstellungen
* "Barliquidität"
* Analyse, inwieweit flüssige Mittel die kurzfristigen Verbindlichkeiten decken können
Bewertung:
* Richtwert ist stark abhängig von der jeweiligen Branche
* mindestens 25%
27
Liquidität
**Liquiditätsgrad 2**
flüssige Mittel + kurzfristige Forderungen / kurzfristiges FK + Rückstellungen
* "kurzfristige Liquidität / "einzugsbedinte Liquidität"
* stellt dar, inwieweit die kurzfristigen Verbindlichkeiten durch flüssige Mittel und kurzfristige Forderungen gedeckt werde
Bewertung:
* der Wert sollte mindestens bei 80% liegen
* optimal wenn man sie komplett decken kann \> 100%
* besonder positiv zu bewerten
28
Liquidität
**Liquiditätsgrad 3**
UV / kurzfristiges FK + Rückstellungen
* "mittelfristige Liquidität" / "umsatzbedingt"
* Verhältnis zwischen Kurzfrsitigem GV und kurzftistigen FK
* entspricht dem Working Capital
* 100 % = 0 des WC
Bewertung:
* Wert sollte mindestens bei 100-120% liegen
* optimal ist die doppelte Deckung: 200%
29
Liquidität
**Working Capital**
Forderungen LuL + Vorräte - Verbindlichkeiten LuL
Bewertung:
* zukünftige Liquiditätslage ist umso sicherer, desto höher der Wert des WC ist
* Maßnahmen zur Veränderung:
* Verspätete Zahlung von Verbindlichkeiten
* Abbau von Voräten
* Verkauf von Forderunge = Factoring
30
**Kennzahlen der Rentabilität**
* Gesamtkapitalrentabilität
* EK Rentabilität
* Umsatzrentabilität
* Zinsdeckung
31
Rentabilität
**Gesamtkapitalrentabilität**
JÜ vor Steuern + FK Zinsen / Gesamtkapital
* gibt die durchschnittliche Verzinszung des GK an
* aus Sicht der Kapitalgeber eine wichtige Kennzahl
* drückt die Unternehmensrentabilität aus
32
Rentabilität
**Eigenkapitalrentabilität**
JÜ vor Steuern / EK
* durchschnittliche Verzinsung der von den Anteilseignern zu Verfügung gesteltes Kapital
* stellt ggf. effiziente Arbeitsweise ar
* wichtige Kennzahl für potentielle Anleger
* Kennzahl beeinflusst EK Beschaffung der Unternehmung
* drückt Unternehmensrentabilität aus und dient als Zielgröße
Bewertung:
* 69% bei Yormas: Sehr guter wert
33
Rentabilität
**Umsatzrentabilität**
JÜ vor Steuern / Umsatzerlös
* stellt den Umsatz bezogen auf den Gewinnanteil dar
* wie viel Das Unternehmen in Bezug auf 1€ Umsatz verdient
Bewertung:
* steigender Wert:
* unveränderter Kaufpreis auf zunehmende Produktivität
* Sinkender Wert:
* sinkende Produktivität auf steigende Kosten
* Yormas : 7%
* 5% als guter Richtwert
34
Rentabilität
**Zinsdeckung**
EBIT / Zinsaufwand
* EBIT : Earning before interest and taxes
35
**Kennzahlen der Aufwandsintensität**
* Materialaufwand
* Personalaufwand
* Forschungsaufwand
* Abschreibungsintensität
* Zinsaufwand
36
Aufwandsintensität
**Materialaufwandintensität**
Materialaufwand / Umsatzerlös
* Indikator für Materiallastigkeit
* gibt an, welche Rolle der Materialaufwand bei der Leistungserstellung spielt
* gibt Auskunft über die im Unternehmen herrschende Faktoeinsatzverhältnisse
Bewertung:
* je höher der Wert
* desto höher der Prozentansatz der zugekauften Teile
* desto geringer die Fertigungstiefe
* mit steigendem Wert wächst die Anfälligkeit gegenüber Wert/Mengenschwankung der Einsatzfaktoren
!!! Wechselwirkung zwischen Materialaufwand und Personalkosten:
* hoher Materialaufwand = niedriger Personalaufwand
* Handelsunternehmen: lohnintensiv
* Produktionsunternehmen: Materialintensiv
37
Aufwandsintensität
**Personalkosteninstensität**
Personalaufwand / Umsatzerlös
* Indikator für Personallastigkeit
* misst die Wirtschaftlichkeit des Einsatzes des Faktors Arbeit
* man kann aus Kennzahl schließen: Sensibilität für Änderungen der Lohn/Gehaltstarife
Bewertung:
* sinkender Wert:
* Rationalisierungsbemühungen
* steigender Wert:
* verstärkte Ausbildung neuer Arbeitskräfte
38
Aufwandsintensität
**Forschungsintensität**
Forschungsaufwand / Umsatzerlös
39
Aufwandsintensität
**Abschreibungsintensität**
Afa aus Sachanlagevermögen / Umsatzerlös
40
Aufwandsintensität
**Zinsaufwand**
Zinsaufwand / Umsatzerlöse
