Luento 1

Question 1

Mitä markkinatasapainoon liittyy?

Answer 1

Kuinka riskin ja tuoton suhde määräytyy markkinoilla:
- yksittäisten sijoistuskohteiden tuoton tuoton ja koko markkinoiden tuoton määräävät tekijät (esim. sijoituskohteiden hinnoittelumallit > CAP, Fama French… & käyttäytymistiede)

Question 2

Riskin ja tuoton suhteen merkitys liiketoiminnan kannalta?

Answer 2

• Sijoittajan rationaalinen toimiminen (esim hajautus)
• Sijoittajan optimaalinen riskienhallinta
• yritysten investointiprojektien riskien arviointi
• riskienhallinta (esim. riskitasojen mittaus, kuinka paljon tarvitaan pääomaa puskuriksi tappioita vastaan)
• kuinka mitataan riskipitoisen toiminnan menestystä

Question 3

Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi?

Answer 3

(Fama): rahamarkkinat ovat itsessään tehokkaista ohjaamaan rahoitusta parhaiten kannattaviin sijoituksiin, siihen tarvitaan ennustettavuus, uutiset ja informaatio (yrityksestä, makrotaloudesta, politiikasta ym), yksityinen informaatio (analyytikot, sijoittajien sijoitusmenestys). Arvopapereoden hinnat heijastavat luotettavasti tietoa niiden todellisesta arvosta.

Question 4

Termiinit?

Answer 4

Johdannaissopimus, jolla ostajat ja myyjät sitoutuvat tekemään kaupan jollakin kohde-etuudella tiettynä hetkenä tulevaisuudessa tietyllä hinnalla

Question 5

Futuurit?

Answer 5

Kahden osapuolen välinen sopimus (johdannainen) ostaa tai myydä kohde-etuutena oleva tuote tiettynä hetkenä tiettyyn hintaan tulevaisuudessa.

Question 6

Optio?

Answer 6

Johdannaissopimus, option myyjä antaa sitovan lupauksen jollakin kohde-etuudella sovittuna ajanjaksona tulevaisuudessa tiettyyn hintaan. Ostaja saa valita, toteutuuko kauppa vai ei (osto-optio, call option). Myös toisinpäin (myyntioptio, put option). Optiosopimus on yksipuolinen oikeus, jossa on oikeus, mutta ei velvoitetta sen toteuttamiseen.

Question 7

Johdannaiset?

Answer 7

Johtaa hintansa kohde-etuuden (esim. osakkeen, raaka-aineen, valuutan, indeksin ym) mukaan ja tarjoavat siihen vipuvaikutusta eli sijoituksella johdannaiseen saa suuremman tuotto- ja tappiopotentiaalin kuin suoralla kohde-etuuteen sijoittamisella. Käytetään spekulointiin ja riskienhallintaan. Arbitraasi-hyöty: kohde-etuuden ja futuurin hintaerot. Toteutetaan OTC-markkinoilla (ks.)

Question 8

Rahoitusmarkkinoiden tehtävät?

Answer 8

• Maksujen välitys
• Ylijäämävarojen ohjaaminen rahoitusta tarvitseviin hankkeisiin
• Riskien uudelleenjakaminen

Question 9

Erilaisia riskejä?

Answer 9

Valuuttakurssiriski (valuuttojen arvojen heilahtelut)
Luotto- ja vastapuoliriski (esim. maksukyvyttömyysriski)
Osakekurssien riski (kurssien romahtaminen, arvostaminen osakkeita ja yritystä kohtaan laskee)
Raaka-aineiden hintariski