Luento 6: rahoitusmarkkinat ja riskin hinnoittelu

Question 1

CAPM?

Answer 1

Rahoitusmarkkinoiden tasapainomalli, joka kuvaa riskin hinnoittelua toimivilla tehokkailla markkinoilla. Käytetään arvopaperin odotetun tuottoasteen laskemiseen.

Question 2

CAPM keskeiset tulokset?

Answer 2

1. Pääomamarkkinasuora = suhde riskin ja odotetun tuoton välillä on lineaarinen: riskitason nostattaminen korottaa odotettua tuottoa vakiosuhteessa
2. Arvopaperimarkkinasuora = kuvaa osakkeen odotetun tuoton suhdetta markkinariskiin, eli osakkeen beta-kertoimeen: yksittäisen arvopaperin tuotto = (riskitön korko + arvopaperin beta-kerroin) x koko markkinan odotettu riskipreemio

Question 3

CAPM mukainen arvopaperin odotettu tuotto?

Answer 3

Riskitön korko + beta-kerroin x markkinoiden riskipreemio (12%)

Question 4

Beta-kerroin?

Answer 4

Riskin mittari, mittaa yksittäisen kohteen riskisyyttä. (CAPM mukaan ainoa yksittäisen kohteen tuottoa selittävä tekijä/mittaa vaikutuksen suuruutta)