Mesures de performance de portefeuille Flashcards
(9 cards)
Qu’est-ce que l’indice de Sharpe mesure ?
L’indice de Sharpe mesure la rémunération excédentaire (sur le taux sans risque) par unité de risque total d’un portefeuille. Il évalue donc l’efficacité d’un portefeuille à générer un rendement élevé par rapport à la volatilité totale.
Qu’est-ce que l’indice de Treynor mesure ?
L’indice de Treynor mesure la rémunération excédentaire par unité de risque systématique, en d’autres termes, il évalue la rentabilité d’un portefeuille par rapport au risque systématique, ce qui est lié aux fluctuations du marché en général.
Quelle est la différence clé entre l’indice de Sharpe et l’indice de Treynor ?
L’indice de Sharpe considère le risque total (systématique + non systématique), tandis que l’indice de Treynor se concentre uniquement sur le risque systématique du portefeuille.
Quand l’indice de Sharpe est-il plus approprié à utiliser ?
L’indice de Sharpe est plus approprié lorsqu’on veut évaluer la performance d’un portefeuille total, en prenant en compte l’ensemble des risques, y compris ceux diversifiables.
Quand l’indice de Treynor est-il plus approprié à utiliser ?
L’indice de Treynor est plus adapté lorsque l’on souhaite évaluer un portefeuille en prenant en compte uniquement son risque systématique, c’est-à-dire les fluctuations dues aux facteurs de marché.
Comment ces indices peuvent-ils aider à déterminer si un portefeuille est bien diversifié ?
En comparant les indices de Sharpe et de Treynor, un investisseur peut évaluer si la diversification d’un portefeuille est optimale. Si le portefeuille est bien diversifié, l’indice de Treynor devrait être supérieur, car le risque systématique devrait être bien compensé.
C’est quoi l’indice de Jensen ?
L’indice de Jensen (ou alpha de Jensen) mesure la performance d’un portefeuille par rapport à ce que prévoit le modèle MEDAF (CAPM).
Quelle est la formule de l’indice de Jensen ?
αJ=Rp−[Rf+βp(Rm−Rf)]
αJ: alpha de Jensen
Rp: rendement réel du portefeuille
Rf: taux sans risque
βp: bêta du portefeuille
Rm: rendement du marché
Rm−Rf: prime de risque du marché
Quel est l’interprétation qu’on peut donner à l’indice de jensen ?
Si αJ>0 → Le portefeuille a surperformé par rapport au MEDAF. Bonne gestion.
Si αJ<0 → Le portefeuille a sous-performé. Mauvaise gestion (ou mauvais choix).
Si αJ=0 → Le portefeuille a eu une performance conforme à son niveau de risque systématique.
