Política Cambial e Autonomia do BCB Flashcards
(44 cards)
O economista xxx, com sua teoria das yyy, já descrevia, no século XIX, os benefícios do comércio internacional. As trocas de bens e serviços entre as nações elevam os níveis de bem-estar acima do que seria possível sem o comércio e impulsionam o crescimento e o desenvolvimento econômico,
xxx: David Ricardo
yyy: Vantagens Comparativas
Como argumenta xxx, a taxa de câmbio não deve ser alvo de política econômica, mas, sim, flutuar livremente de acordo com a lei de oferta e demanda do mercado de câmbio. Porém, de modo geral, a política cambial visa manter a yyy ou reduzir as flutuações do preço da moeda nacional em relação às moedas estrangeiras, de forma a garantir um crescimento econômico sustentável, evitando volatilidade excessiva na taxa de câmbio que comprometa a balança comercial, o balanço de pagamentos e a competitividade das empresas domésticas.
xxx: Friedman
yyy: estabilidade
A taxa de câmbio afeta quais questões da economia de um país?
- Exportações e importações, logo, a balança comercial
- Serviço da dívida externa de empresas e governos
- Inflação doméstica via preços de insumos e produtos importados
A função de executor da política cambial exige, via de regra:
A aquisição e a manutenção de ativos em moeda estrangeira e/ou ouro (divisas) para que a autoridade monetária possa atuar nos mercados de câmbio, garantindo o poder de compra de suas moedas e assegurando o desempenho adequado das transações de comércio exterior
Segundo Dornbusch, quais os dois sistemas cambiais básicos:
- Sistemas de taxas fixas (câmbio fixo), em que os Bancos Centrais compram e vendem suas moedas a um preço fixo, em termos da moeda de referência ou cesta de moedas;
- Sistemas de taxas flexíveis (câmbio flutuante), em que os Bancos Centrais permitem que a taxa de câmbio se ajuste livremente para equilibrar a oferta e a demanda por moeda estrangeira.
Nas operações com câmbio fixo, o Banco Central troca moeda nacional por moeda estrangeira (ou vice-versa), de forma a estabilizar a taxa de câmbio. Comprando ou vendendo xxx, o Banco Central altera a base monetária. Neste regime cambial com mobilidade internacional de capital, limita-se a capacidade da autoridade monetária de influir na quantidade de moeda. O estoque monetário passa a ser determinado yyy, ajustando-se, portanto, à oferta cambial. Uma vez que o Banco Central não controla o estoque monetário, a política monetária passa a ser zzz.
Num sistema de taxas de câmbio flexíveis com mobilidade internacional de capital, é a taxa de câmbio que se ajusta às variações na quantidade de moeda. Assim, o estoque monetário é controlável pela autoridade monetária, o que determina que a política monetária é considerada www. A taxa de juros básica, nesse regime, pode ser fixada de acordo com o objetivo principal de estabilidade de preços.
xxx: reservas monetárias
yyy: endogenamente
zzz: passiva
www: ativa
Acerca do regime de câmbio fixo, determine:
a) o BCB deve possui um volume pequeno ou grande de reservas para sustentr esse regime?
b) a manutenção da taxa fixa de câmbio depende de quais fatores?
a) Grande volume de reservas internacionais
b)
- Taxas de inflação dos diferentes países serem semelhantes
- Crença dos agentes na estabilidade do câmbio
O câmbio fixo pode funcionar como âncora para conter um processo inflacionário, mas sua sustentação é complexa, dado que as reservas cambiais são finitas sob fluxo de capitais ou ataques especulativos.
Certo
Segundo Simonsen e Cysne, quais as vantagens do câmbio flutuante?
i) assegura o equilíbrio automático do balanço de pagamentos, tornando irrelevante o volume de reservas internacionais;
ii) transfere a determinação da taxa de câmbio para o mercado, evitando qualquer manipulação cambial por parte do governo;
iii) isola a política monetária das transações com o exterior, não havendo superávits nem déficits externos que pressionem a base monetária.
Na prática, os países adotam um sistema híbrido entre câmbio fixo e flutuante, que é conhecido no mercado e nos meios acadêmicos como xxx. Neste regime, o Banco Central intervém, quando julgar conveniente, para amenizar a excessiva yyy e os zzz da taxa de câmbio.
xxx: dirty floating
yyy: volatilidade
zzz: movimentos especulativos
Qual foi o sistema cambial vigente no Brasil durante:
a) 1950 a 1968
b) 1968 a 1990
c) Plano Collor
d) Plano Real
a) Sistema de taxas múltiplas e leilões cambiais
b) Sistema de câmbio fixo com minidesvalorizações frequentes, seguidas de maxidesvalorizações
c) Sistema de taxas flutuantes administradas com restrições cambiais
d)
- 3 primeiros meses: flutuante
- De outubro/94 até março/95: fixo
- De março/95 até jan/99: bandas cambiais
- De jan/99 até agora: flutuante
No que consistia as minidesvalorizações cambiais?
Ajustes na taxa de câmbio pela diferença entre as taxas de inflação doméstica e externa da moeda de referência (dólar), em intervalos de tempo. Os ajustes eram menores ou maiores em função do desempenho do saldo total do balanço de pagamentos.
Compete ao Conselho Monetário Nacional, segundo diretrizes estabelecidas pelo presidente da República, fixar as diretrizes e as normas da política cambial, inclusive quanto à compra e à venda de ouro e quaisquer operações em Direitos Especiais de Saque e em moeda estrangeira.
Certo
Compete ao Banco Central do Brasil atuar para assegurar o funcionamento regular do mercado cambial, a estabilidade relativa das taxas de câmbio e o equilíbrio no balanço de pagamentos, podendo, para esse fim, comprar e vender ouro e moeda estrangeira, bem como realizar operações de crédito no exterior, inclusive as referentes aos Direitos Especiais de Saque, e separar os mercados de câmbio financeiro e econômico
Errado. Os mercados de câmbio são financeiro e comercial
A responsabilidade pela normatização das operações de política cambial é do CMN, ao passo que sua execução cabe ao BCB, com o intuito, de acordo com o arcabouço normativo, de garantir o funcionamento regular do mercado cambial, a estabilidade relativa das taxas de câmbio e o equilíbrio no balanço de pagamentos
Certo
O mercado de câmbio brasileiro compreende as operações de compra e de venda de moeda estrangeira e as operações com ouro-instrumento cambial, realizadas com instituições autorizadas pelo Banco Central do Brasil a operar no mercado de câmbio, bem como as operações em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou com sede no País e residentes, domiciliados ou com sede no exterior.
Certo
Quais intituições são autorizadas pelo BCB a realizarem operações no mercado de câmbio?
- Bancos comerciais
- Bancos múltiplos
- Bancos de investimento
- Bancos de desenvolvimento
- Bancos de câmbio
- CEF
- SCFI
- SCTVM
- SDTVM
- SCC
- IP (a critério do banco central)
O Banco Central também atua no mercado de câmbio a partir de 2004, com o intuito de aumentar as reservas internacionais do país via aquisição, principalmente do superávit do balanço de pagamentos. Tal atuação é parte do esforço para redução da vulnerabilidade externa do país, com o consequente aumento da possibilidade de contágio do mercado doméstico por choques externos
Errado. Há consequente diminuição da possibilidade de contágio
A atuação do Banco Central, como executor da política cambial, compreende monitoramento do mercado de câmbio e intervenção via operações de compra e de venda de moeda estrangeira, mediante entrega ou recebimento de moeda nacional, no mercado interbancário com instituições credenciadas para essa finalidade, chamadas de xxx. Essas operações são realizadas pelo yyy. O Banco Central pode, ainda, lançar mão das operações de compra e venda de divisas zzz e dos www
xxx: dealers de câmbio
yyy: Departamento de Reservas Internacionais (Depin)
zzz: com compromisso de recompra
www: swaps cambiais
Diferencie o swap cambial do swap cambial reverso
- Swap cambial: BC oferece à contraparte remuneração em dólar (variação cambial), em troca da remuneração em juro (taxa Selic).
- Swap cambial reverso: BC oferece à contraparte remuneração em juro (taxa Selic) em troca de remuneração em
dólar (variação cambial).
Qual departamento conduz as operações de swap cambial?
Departamento de Operações do Mercado Aberto (Demab)
Sobre os swaps cambiais:
a) a liquidação financeira ocorre em reais ou dólares?
b) a compra/venda de swaps altera as reservas internacionais?
c) o mercado spot ( mercado à vista) tem que tipo de liquidação?
a) Reais, provendo hedge aos agentes
b) Não, as reservas não se alteram
c) D+2
Sobre as reservas internacionais, determine:
a) o valor atual das reservas internacionais brasileiras
b) o piso mínimo das reservas determinado pelo Senado
a) US$ 360 bilhões
b) 4x a média das importações nos últimos doze meses
As reservas internacionais brutas compreendem ativos externos disponíveis, sob controle do Banco Central, cujas principais funções são:
i) financiar eventuais desequilíbrios no balanço de pagamentos;
ii) servir como um seguro, proteção, um colchão de liquidez, com o objetivo de reduzir a vulnerabilidade da economia nacional às flutuações externas;
iii) servir como base para intervenções no mercado de câmbio, evitando excessiva volatilidade na taxa de câmbio; e
iv) assegurar o pagamento de obrigações externas, como importações e serviço da dívida externa.
