Risk och Avkastning

Question 1

Direktavkastningen, dvs utdelningen som andel av aktiekursen, är oftast högre för
gamla traditionella bolag (såsom skog, stål och verkstad) än för tillväxtbolag. Innebär
detta också att gamla traditionella bolag är bättre aktieköp än tillväxtbolag?
● Ja, de är alltid bättre aktieköp då en utdelning är säker medan en framtida
utdelning är osäker.
● Nej, de är inte alltid bättre aktieköp eftersom utdelningar är skattemässigt
missgynnade.
● Ja, de är alltid bättre aktieköp eftersom en historik av utdelningar är en viktigare
värdemätare än framtida vinster.
● Nej, de är inte alltid bättre aktieköp eftersom den lägre direktavkastningen
hos tillväxtbolag kan kompenseras av en högre förväntad utdelningstillväxt
eller förväntad kursstegring i aktien.

Answer 1

● Nej, de är inte alltid bättre aktieköp eftersom den lägre direktavkastningen
hos tillväxtbolag kan kompenseras av en högre förväntad utdelningstillväxt
eller förväntad kursstegring i aktien.

Question 2

Din företagskund har en placering som under ett år växte från 10 miljoner till 11
miljoner. Samtidigt var inflationstakten 3 procent detta år. Vilken ränta motsvarar det?
● Nominell ränta 7 procent, real ränta 3 procent
● Nominell ränta 10 procent, real ränta 7 procent
● Nominell ränta 10 procent, real ränta 13 procent
● Nominell ränta 13 procent, real ränta 7 procent

Answer 2

● Nominell ränta 10 procent, real ränta 7 procent

Question 3

Vilken förklaring är bäst när det gäller att beskriva avkastning på aktier?
● Aktier har alltid samma förväntade avkastning som obligationer.
● På en 10-årsperiod kan man inte förlora pengar på aktier.
● Riskjusterat ger alltid aktier högre avkastning än obligationer.
● Långsiktigt har aktier högre förväntad avkastning än obligationer.

Answer 3

● Långsiktigt har aktier högre förväntad avkastning än obligationer.

Question 4

Vilket samband råder normalt mellan standardavvikelsen på enskilda aktier och
standardavvikelsen på en väldiversifierad portfölj av aktier?
● Enskilda aktiers standardavvikelse är normalt lägre.
● Enskilda aktiers standardavvikelse är normalt högre.
● Standardavvikelserna är normalt ungefär samma.
● Något samband kan inte förutses.

Answer 4

● Enskilda aktiers standardavvikelse är normalt högre.

Question 5

Avkastningen på finansiella investeringar anses approximativt normalfördelad. Vilket av
följande påståenden är korrekt?
● Med 68% sannolikhet ligger avkastningen inom plus/minus två
standardavvikelser från medelvärdet.
● Med 68% sannolikhet är den realiserade avkastningen en standaravvikelse lägre
än den förväntade avkastningen.
● Med 95% sannolikhet ligger avkastningen inom plus/minus två
standardavvikelser från medelvärdet.
● Med 95% sannolikhet ligger avkastningen inom plus/minus två
standardavvikelser från noll.

Answer 5

● Med 95% sannolikhet ligger avkastningen inom plus/minus två
standardavvikelser från medelvärdet.

Question 6

Hur förändras risknivån i en generationsfond eller sk. åldersanpassad fond över tiden
och varför?
● Den ökar eftersom konjunktursvängningarna påverkar avkastningen mer
närmare pensionsutbetalningen.
● Den minskar eftersom placeringshorisonten blir kortare och ränteandelen
högre.
● Den är oförändrad eftersom fonden med hjälp av derivat styr risknivån.
● Den ökar eftersom investeringsperioden blir allt längre.

Answer 6

● Den minskar eftersom placeringshorisonten blir kortare och ränteandelen
högre.

Question 7

Vad är en kreditrisk?
● Det är risken för att ett bolag går i konkurs och inte kan fullfölja sina
åtaganden.
● Det är risken för att det inte går att sälja aktien vid en planerad tidpunkt.
● Det är risken för att de administrativa systemen inte fungerar.
● Det är risken för att ett bolag inte kan få kredit för nya investeringar.

Answer 7

● Det är risken för att ett bolag går i konkurs och inte kan fullfölja sina
åtaganden.

Question 8

Vilken av följande fonder har störst ränterisk?
● Likviditetsfond
● Penningmarknadsfond
● Statsskuldsväxelfond
● Statsobligationsfond

Answer 8

Statsobligationsfond

Question 9

Ett av de vanligaste måtten för räntefonder är duration. Hur kan durationen tolkas?
● Det är ett mått som anger i genomsnitt hur länge fonden innehavt sina
räntepapper.
● Det är ett mått som anger omsättningshastigheten för fondens värdepapper.
● Det är ett mått på hur länge nuvarande förvaltare har förvaltat fonden.
● Det är ett mått på hur känslig fondens förmögenhet är för förändringar i
marknadsräntan.

Answer 9

● Det är ett mått på hur känslig fondens förmögenhet är för förändringar i
marknadsräntan.

Question 10

Vilket mått används för att uttrycka marknadsrisk?
● Korrelation
● Beta
● Kovarians
● P/E-tal

Answer 10

● Beta