10. A tőke költsége

Question 1

Vállalati tőkeköltség

Answer 1

○ Hitel tőkeköltsége:
rD = ri ∙ (1 - TC)
○ Saját tőke költsége
○ Súlyozott átlagos tőkeköltség

Question 2

Befektetői hozamelvárások

Answer 2

Hitelezők hozamelvárása
Részvényesek hozamelvárása

Question 3

CAPM modell

Answer 3

A tőkejavak árazási modellje, a CAPM segítségével is meghatározható a befektetők elvárt megtérülése
Ez a modell a vállalat kockázatát állítja párba az elvárt megtérüléssel

Question 4

CAPM modell alkalmazásának feltételei

Answer 4

○ a befektetők kockázatkerülők, racionálisan döntenek
○ egy periódusú befektetési időhorizont feltételezése
○ a befektetés kockázatát szórással mérjük
○ a jövőre vonatkozóan a befektetők várakozása azonos

Question 5

Diverzifikáció

Answer 5

arra ad magyarázatot, hogy a részvényesek nem minden kockázatért várhatnak kompenzációt kockázati prémium formájában

Question 6

Béta

Answer 6

CAPM-modell a szisztematikus kockázatot definiálja bétaként
A béta (β) méri egy meghatározott részvény és a részvénypiac egészének megtérülése közötti együttmozgást

Question 7

Részvényesek elvárt megtérülése a CAPM-modell alapján

Answer 7

Várható hozam=Kockázatmentes hozam+ β ∙Részvénypiac kockázati prémiuma

Question 8

Tőkepiaci egyenes

Answer 8

A CAPM-modellben a kockázat és a várható hozam között a tőkepiaci egyenessel fejezhető ki az összefüggés

Question 9

Súlyozott átlagos tőkeköltség

Answer 9

WACC: a finanszírozási források egyedi költségeinek súlyozott átlaga
Súlyozott átlagos tőkeköltséget diszkontrátaként használhatjuk vállalati projektek értékelésekor