1. A vállalat értéke

Question 1

Befektetési döntések

Answer 1

– központi kérdés, hogy a vállalat milyen eszközstruktúrát alakítson ki
– alapvető elvárás, hogy olyan eszközökbe fektessenek, amelyek a legtöbb jövőbeni eredményt hozzák a vállalat számára
– vonatkozhat reáleszközökre és pénzügyi eszközökre, rövid és hosszú távra egyaránt
tartósan lekötött reáleszközökbe történő befektetés vizsgálata → beruházási döntések

Question 2

Finanszírozási döntések

Answer 2

– ha a vállalat új beruházást határoz el, akkor döntést kell hozni arra vonatkozóan is, milyen pénzügyi forrásból finanszírozza azt
– a működés folyamatos finanszírozását és egyedi, egyszeri pénzügyi döntések meghozatalát jelentik
– Finanszírozási forrásösszetétel → tulajdonosi tőke és hitelezői források bevonásának előny, hátrány, arány
– Osztalékpolitika → milyen formában fizessék ki az osztalékot
→milyen növekedési ütemet tartsanak az osztalékkifizetések során

Question 3

Vállalat célja

Answer 3

hosszú távú tulajdonosi értékmaximálás

Question 4

Két fontos pénzügyi feladat

Answer 4

• működésből származó pénzáram maximálása
• a felhasznált pénzügyi források használatához kapcsolódó költségek csökkentése

Question 5

Részvényesi érték

Answer 5

A legegyszerűbb módszer a tőzsdén forgalmazott részvények esetében, ha a részvények aktuális tőzsdei árából indulunk ki.
Részvényesi érték
Aktuális piaci ár alapján
(Tőzsdei kapitalizáció) = részvényes tulajdonában levő részvények száma X egy részvény aktuális piaci ára

Question 6

Részvények aktuális piaci értéke

Answer 6

fontos információkat hordoz a vállalat értéke szempontjából, használata azonban korlátozott, mert a részvényárak rövid távú piaci hatásokat is magukban foglalnak

Question 7

Vállalat értéke

Answer 7

mindaz a pénzáram, amelyet a vállalat üzleti tevékenységével a várható élettartama alatt realizál

Question 8

Vállalati működés eredményességében érdekeletek

Answer 8

○ Tulajdonosok
○ Vállalatvezetés
○ Munkavállalók
○ Hitelezők
○ Üzleti partnerek
Társadalom

Question 9

A tulajdonos-menedzsment érdekképviseleti viszonynak az a központi kérdése

Answer 9

tulajdonosok hogyan bírják rá a menedzsmentet érdekeik lehető legjobb követésére, a tulajdonosi érték maximálására

Question 10

Menedzsment

Answer 10

○ vállalat hosszú távú stabil működését kívánja biztosítani
○ a döntési szabadságát fenn kívánja tartani
a jövedelmek újraelosztásában érdekelt

Question 11

Tulajdonosok

Answer 11

○ nagyobb kockázat felvállalása
nagyobb hozamot biztosító projektek

Question 12

Érdekellentétek kisimítása

Answer 12

tulajdonosok szavazása a közgyűlésen menedzsment bércsomag-kompenzációs eszközei