Cours 4 - Contrat à terme sur titre à revenu fixe Flashcards
(30 cards)
“Ce sont des contrats à terme sur des actifs dont le prix est déterminé principalement par les mouvements de taux d’intérêt”
Contrats à terme sur titres à revenus fixes
“Pour une maturité T, c’est le taux d’intérêt obtenu sur un investissement sans risque qui fournit un paiement seulement à T”
Taux spot
“Le taux futur induit aujourd’hui à partir de la structure à terme des taux d’intérêt”
Taux forward
Les taux forward peuvent être obtenus à partir de la structure à terme des taux spots donc du prix des obligations en utilisant la méthode … ?
Bootstrap
“Technique de construction de la structure par terme des taux d’intérêt (courbe des taux spots) en utilisant les prix d’instruments financiers tels que les obligations couponnées, en isolant les taux zéro-coupon pour différentes maturités de manière séquentielle”
Bootstrap
Par convention, les coupons d’une obligation sont … ?
Semestriels
Quels sont les noms des 3 théories de la structure à terme des taux d’intérêt ?
- Théorie des anticipations rationnelles
- Théorie de la prime de liquidité
- Théorie des marchés segmentés
“Postule que les taux d’intérêt spot anticipés futurs sont égaux aux taux Forward”
Théorie des anticipations rationnelles
Postule que le taux Forward est plus élevé que le taux spot espéré futur”
Théorie de la prime de liquidité
“Postule que les taux d’intérêt sont déterminés de façon indépendante par l’offre et la demande pour des maturités différentes”
Théorie des marchés segmentés
“Contrat Forward dans lequel les deux parties s’engagent à appliquer un certain taux pour une période future donnée. Bref, c’est un engagement équivalent à échanger un taux d’intérêt prédéterminé contre le taux du marché”
Forward rate agreement (FRA)
En pratique, le règlement d’un contrat FRA se fait au net, en argent, au début de … ?
La période où le taux garanti s’applique
Dans les FRA, que représente “Rk” ?
Le taux auquel est prêté un montant de T1 à T2
À t0, la valeur d’un RFA doit être … ?
De zéro
Quelles sont les 4 grandes catégories de titres à revenu fixe ?
- Bon du Trésor (Treasury Bill) (T-Bill)
- Note du Trésor (Treasury Note)
- Obligation du Trésor (Treasury Bond) (Bond)
- Obligation corporative (Corporate Bond)
Vrai ou faux ? Les T-Bills n’ont pas de coupons
Vrai
Quelles sont les maturité des T-Bills ?
Un an ou moins
Quelles sont les maturités des Notes du Trésor ?
1 an à 10 ans
Est-ce que les Notes du Trésor sont sans ou avec coupons ?
Les 2 sont possible
Quelles sont les maturités des obligations du Trésor ?
Plus de 10 ans
Quelles sont les maturités des obligations corporatives ?
Toutes les maturités
“L’intérêt qu’il reste à gagner pour obtenir la valeur de maturité”
Discount rate
Dans les contrats à terme sur obligation avec coupons, que signifie “Fc” ?
Facteur de conversion de l’obligation
Chaque obligation vient avec son facteur de conversion calculé au … ?
Jour le jour
