Chapitre 8 : Marché obligataire international Flashcards
(18 cards)
Quels sont les secteurs du marché obligataire international
Marché interne : marché domestique, marché étranger
Marché externe : euro-obligataire, marché globale
Quels sont les avantages de se financer à l’internationale
- Plus grande diversification
- Plus d’opportunités d’investissement ou de
financement - Possibilité de tirer avantage d’un traitement fiscal ou d’un règlementation
Quels sont les inconvénients de se financer à l’internationale
- Risques liés aux taux de change et aux pays
- Frais de transactions plus élevés et circulation moins immédiate des fonds
- Informations plus volumineuses, plus dispersés et moins standardisée
Qu’est-ce que le marché interne étranger
Dans un pays local, mais émis sur un marché autre que le pays de l’émetteur et dans la devise locale, sous la règlementation locale.
Des titres étrangers échangés sur un marché domestique
Types d’obligations sur le marché interne étranger
Obligations étrangères
Caractéristiques des obligations étrangères
Titre négociable à moyen/long terme, émis sur un marché autre que celui de l’émetteur et libellé en devises locales
Placées par un syndicat bancaire auprès des investisseurs locaux
Qu’est-ce que le marché externe
Un marché en dehors du pays des émetteurs et investisseurs
Les titres ne sont pas soumis aux lois financières du pays émetteurs
Types de titres euro-obligataires
Obligations standards
Note à taux variables
Obligations doubles devises
Obligations à devise optionnelle
Obligations convertibles en actions
Obligations avec bons de soumissions
Obligations à coupon en fonction de la cote de crédit
Qu’est-ce qu’une euro-obligation
Titre négociable à moyen/long terme émis en eurodevises simultanément dans plusieurs pays, excluant celui dont la monnaie sert à libeller l’emprunt
Placée par un syndicat international de banques
Statut fiscal privilégié, car émis à l’extérieur des juridications locales
Qu’est-ce qu’une eurodevise
Dépôts en monnaie convertible effectués dans des banques situées à l’extérieur du système monétaire et législatif de la devise considérée
Devise détenue et échangée en dehors du pays d’émission
N’est pas soumise à la règlementation
Exemple : une entreprise européenne peut aller vers les eurosdollars pour emprunter de l’argent américaine
Quels sont les émetteurs sur le marché obligataire international
Gouvernement souverains (centraux)
Gouvernement non-souverains
Agences supranationales, ex ; Banque national
Institutions financières
Corporation
Comment classe-t-on les marchés international?
Bloc du dollar
Bloc européen
Japon
Marché émergents
Quels sont les critères qui influent sur la cote de crédit d’un pays
Risque politique
Structure des revenus et de l’économie
Potentiel de croissant économique
Importance de la dette publique
Flexibilité fiscale
Dette externe et liquidité
Quelles sont les institutions financières internationales
Banque mondiale
Fond monétaire internationale
Banque des règlements internationaux
Qu’est-ce que la banque mondiale
Banque d’investissement, propriété des gouvernements des membres, aide a faciliter le développement économique et réduire la pauvreté dans les pays moins avancé
Qu’est-ce que la banque des règlements internationaux
Banque qui place les devises et l’or des banques centrales, fournit de l’aide en cas de crises financières, banque centrale des banques centrales
banque du canada en fait parti
Qu’est-ce que le fonds monétaire international
Institution de surveillance, financer par les quotes-part des pays membre, supervise les politiques économiques de ses membres, fournit également de l’aide financière temporaire
Quels marchés sont percus comme émergents
Amérique latine
Asie, sauf Japon
Europe de l’est
