Tema 1: La negociación de las operaciones financieras. 2.- LA INVERSIÓN EN DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA 3.- LAS AGENCIA DE RATING Flashcards
(21 cards)
Una alternativa de inversión es la adquisición de
activos, valores o títulos de deuda emitidos por el Estado, las corporaciones y las empresas públicas (deuda pública) o emitidos por instituciones y empresas privadas (deuda privada).
A diferencia de un accionista, el comprador de títulos de deuda, o de renta fija, pasa a ser…
un acreedores de la sociedad emisora.
Esto quiere decir que en caso de liquidación de la sociedad, el poseedor de títulos de renta fija tiene…
prioridad frente a los socios.
El inversor que adquiere estos activos financieros tiene unos derechos económicos que pueden concretarse en cualquiera de las siguientes formas y en combinaciones de ellas:
- Percepción de rentas periódicas (con carácter anual, semestral, mensual, etc.) y devolución al vencimiento del desembolso o aportación inicial que realizó el inversor.
- Percepción del valor nominal y facial de los activos en el momento de su vencimiento o amortización, habiendo desembolsado el inversor un importe menor de dicho valor cuando adquirió el activo.
- Percepción de rentas periódicas más una cantidad adicional al vencimiento o amortización del activo en concepto de primas de reembolso.
- Percepción de rentas periódicos y descuento en el precio de adquisición como prima de emisión.
- Percepción de rentas periódicos más una prima de reembolso y un descuento en el precio de adquisición en concepto de prima de emisión.
- Otras combinaciones de las formas anteriores, a lo que se añade también la posibilidad de incluir: primas de conversión, opciones de compra de acciones, tipos de intereses referenciados, etc.
¿Como se denominan los activos financieros donde percibes el valor nominal o fiscal de los activos en el momento de su vencimiento o amortización, habiendo desembolsado el inversor un importe menor de dicha valor cuando adquirió el activo?
Genéricamente emitidos “al descuento”.
Se puede afirmar que, en general:
La mayoría de los activos financieros de deuda proporcionan una renta fija o predeterminada, ya sea en forma de intereses, de primas, de valor de reembolso, etc. (o en todas estas formas a la vez) que se conoce de antemano y que percibe su tenedor (el inversor uncial u otro inversor que compró posteriormente estos activos) hasta el momento del vencimiento, amortización, conversión o canje de los activos.
Riesgos de la renta fija. La inversión en activos de renta fija está sujeta a una serie de riesgos tales como: (4)
- Riesgo de mercado o riesgo de precio
- Riesgo de default o riesgo de crédito
- Riesgo de liquidez
- Riesgos de carácter operativo.
Riesgo de mercado o riesgo de precio
Pérdida potencial derivada de variaciones en los precios de los activos como consecuencia de las variaciones de los tipos de interés de mercado
Riesgo de default o riesgo de crédito
Pérdida potencial vinculada al empeoramiento de la solvencia o a la calidad crediticia de un emisor o al incumplimiento de sus compromisos de pago.
Riesgo de liquidez
Pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales, por falta de contrapartida, con el fin de hacer frente a obligaciones o bien por el hecho de que no puede ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.
Entre los riesgo de carácter operativa, se pueden identificar los siguientes riesgos: (5)
- Riesgo de incumplimiento normativo
- Riesgo operacional
- Riesgo de reinversión
- Riesgo de inflación
- Riesgo de tipo de cambio
Riesgo de incumplimiento normativo
Es el riesgo que nace de la violación o incumplimiento de leyes, reglas, regulaciones, políticas internas, procedimientos y códigos de conducta.
Riesgo operacional
Es aquel que pueda provocar pérdida como resultado de errores humanos, procesos internos, inadecuadas o defectuosos, fallos en los sistemas y como consecuencia de acontecimientos externos.
Riesgo de reinversión
Incertidumbre sobre la evolución de los tipos de interés a los que se puede reinvertir los cantidades cobradas (cupones, nominal recuperado tras la amortización…)
Riesgo de inflación
Incertidumbre con respecto a al evolución de la inflación
Riesgo de tipo de cambio
La inversión en activos de renta fija en divisas destinas del euro está sujeta al riesgo derivado de las fluctuaciones de los tipos de cambio
Definición de Agencias de Rating
La Organización Internacional de Comisiones de Valores define las agencias de rating como agencias que asignan calificaciones crediticias a emisores y a ciertos tipos de emisiones de deuda.
¿Que se entiende por rating?
La calificación que se le asigna a los emisores en función de su calidad crediticia.
¿Como suele ser la calificación (rating) del estado?
Elevado
¿Como suele ser la calificación (rating) de los grandes empresas?
Elevado
¿Que pasa cuando descendemos en la escala crediticias?
El riesgo de impago aumenta y la calificación disminuye.
