La valeur et le risque Natachone

Question 1

3 étapes pour évaluer l’impact du risque sur un investissement

Answer 1

Quantifier le risque : mesurer l’incertitude avec des outils mathématiques

Diversifier le risque : répartir les investissements pour réduire l’exposition au risque

Tarifer le rissque : ajuster le rendement attendu en fonction du risque pris

Question 2

Différence entre rendement espéré et rendement réel

Answer 2

Rendement espéré : c’est ce qui est attendu de l’investissement

Rendement réel : Ce qi est réellement obtenu après coup

Question 3

Formule de la rentabilité d’une action

Answer 3

Rentabilité = ((P - P-1) + Div) / P-1
P = prix actuel de l’action
P-1 = prix de l’action l’année précédente
Div = dividende reçu

Question 4

Calcul de la rentabilité réelle en prenant en compte l’inflation

Answer 4

rentabilité réelle = (1 + rentabilité nominale) / (1 + taux d’inflation) - 1

Question 5

Pourquoi l’inflation peut-elle réduire la rentabilité d’un investissement ?

Answer 5

Si l’inflation est plus élevée que la rentabilité nominale, l’investisseur perd du pouvoir d’achat malgré un rendement positif.

Question 6

Déf Voltailité d’un titre financier

Answer 6

Mesure les variations du rendement d’n titre par rapport à sa moyenne.

Calculée avec l’écart type : plus elle est élevée, plus le titre est risqué

Question 7

Formule de la variance d’un titre

Answer 7

1/n * somme (Ri - R barre)²

Ri = rendement du titre à la période i
R barre : rendement moyen
n : nombre de périodes

Question 8

Calcul de l’écart-type d’un titre

Answer 8

Racine carrée de la variance

Plus il est élevé, plus l’investissement est risqué.

Question 9

Déf de la covariance et signification de son signe

Answer 9

cov + : titres évoluent dnas le même sens

cov - : titres évoluent en sens inverse

cov nulle : pas de relation entre les deux titres

Question 10

Formule Covariance entre deux titres

Answer 10

Cov(X,Y) = (1/n) * (Xi - X barre) * (Yi - Y barre)

Xi et Yi = rendements des titres X et Y
X barre et Y barre = rendements moyens des titres X et Y

Question 11

Déf du coefficient bêta

Answer 11

Mesure la sensibilité d’un titre par rapport au marché ou à un autre titre

Question 12

Formule du coefficient bêta

Answer 12

bêta = Cov(Rt, Rm) / Var(Rm)

Rt = rendement du titre
Rm = rendement du marché
Cov(Rt, Rm) = covariance entre le titre et le marché
Var(Rm) = variance du redement du marché

Question 13

Que signifie un bêta inférieur, égal ou supérieur à 1

Answer 13

1 : titre suit les variations du marché

> 1 : titre plus volatile que le marché

< 1 : titre moins volatile que le marché

< 0 : titre évolue en sens inverse du marché

Question 14

Déf Espérance mathématique d’un investissement

Answer 14

Valeur moyenne attendue d’un investissement, pondérée ar la probabilité de chaque scénario possible

Question 15

Formule de l’espérance mathématique

Answer 15

E(X) = Somme (xi * pi)

xi = valeurs possibles
pi = probabilités correspondantes

Question 16

Objectif du MEDAF

Answer 16

permet de déterminer la relation entre le rendement attendu d’un titre et son risque systématique

Question 17

Formule du MEDAF

Answer 17

E(Ri) = Rf + bêta * (E(Rm) - Rf)

E(Ri) = rendement attendu du titre
Rf = taux sans risque
E(Rm) = rendement attendu du marché
bêta = coefficient bêta du titre

Question 18

Limites du MEDAF

Answer 18

Suppose que les marchés sont parfaitement efficients, ce qui est rarement le cas

Ne prend en compte que le risque systématique, pas les risques propres à l’entreprise

Prime de risque du amrché diffiicile à estimer

Ne tient pas compte des anomalies de marché

Considère le bêta comme constant alors qu’il évolue dans le temps

Suppose un taux sans risque fixe alors qu’il varie