Projets d'investissement Natachone Flashcards
(14 cards)
Contraintes à respecter en matière de financement ?
Equilibre financier impose que les emplois stabes soient financés par des ressources stables
Autonomie financière limite les dettes financières au montant des capitaux propres
Capacité de remboursement impose que les dettes ne dépassent pas 3 à 4 fois la capacité d’autofinancement annuelle
Enfin, autofinancer au moins 30% de l’investissement pour limiter le risque
Pourquoi financer un investissement à long terme avec un prêt et non avec le fonds de roulement ?
Fonds de roulement nécessaire pour financer les dépenses courantes
Ressources à cout terme pour un investissement à long terme risque de déséquilibrer la tréso et de mettre en danger la pérennité de l’entreprise
Déf Autonomie financière et pourquoi est-elle importante ?
Autonomie financière signifie que les dettes financières ne doivent pas dépasser les capitaux propres
Garantit que l’entreprise ne soit pas surendettée et qu’elle conserve une marge de manoeuvre financière en cas de difficultés
Calcul de la capacité d’endettement maximale d’une entreprise
Multiplication par 3 ou 4 de la CAF annuelle moyenne
Si une entreprise génère 500 € de capacité d’autofinancement, elle ne doit pas dépasser 1500 à 2000€ de dettes financières
Pourquoi autofinancer une partie de l’investissement ?
Autofinancer au moins 30% de l’investissement réduit le risque pour les prêteurs et garantit une implication de l’entreprise
Evite une forte dépendance aux emprunts
Facteurs externes qui influencent les possibilités de financement d’une entreprise
Conjoncture du marché
Taille de l’entreprise
Statut juridique
Ex : Start-up a plus de difficultés à obtenir des financements qu’une grande entreprise établie
Critères à analyser avant de choisir un financement
Rf (bénéfice par action, taux de rentabilité, effet de levier)
Flux de liquidités futus (VAN)
Structure financière actuelle
Capacité de remboursement
Risque technologique
Déf VAn et pourquoi est-elle utile ?
Valeur actualisée des flux de trésofuturs d’un projet moins son coût initial
VAN positive signifie que le projet est rentable
VAN négative indique une perte potentielle
Interprétation d’une VAN négative
Gains futurs actualisés du projet ne suffisent pas à couvrir le coût d’investissement
Projet non rentable. Il faut chercher une alternative.
3 types de calcul de la VAN
VAN ajustée totale (prenant en compte le financement externe)
VAN traditionnelle (actualisée au coût moyen pondéré du capital)
VAN des capitaux propres (prenant en compte les flux liés au financement)
Pourquoi comparer Taux Interne de Rentabilité (TIR) et Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC) ?
Si TIR > CMPC, projet rentable car il génère plus que son coût de financement
Si TIR inférieur : projet risque de ne pas être viable
Déf Taux actuariel et pourquoi le calculer
Représente le coût réel d’un emprunt en prenant en compte les flux de tréso actualisés
Permet de comparer différentes options de financement en fonction de leur coût effectif
Risques à considérer avant de choisir un mode de financement
Endettement excessif
Dilution du pouvoir de contrôle
Risque technologique
Garanties demandées
Coûts cachés (frais de dossier ou imapcts fiscaux)
Pourquoi prendre en compte l’IS dans l’analyse des flux de tréso ?
Impôt réduit les flux de tréso nets eu peut impacter la rentabilité du projet.
Bon financement doit intégrer cet élément pour éviter les mauvaises surprises
