Markkinoiden manipulaatio Flashcards
(5 cards)
Mitä markkinoiden manipulointi tarkoittaa, ja miten se voi vaikuttaa rahoitusmarkkinoihin?
toimintaa, jolla pyritään vaikuttamaan rahoitusvälineiden markkinahintaan haluttuun suuntaan keinotekoisesti.
Tämä voi tapahtua esimerkiksi levittämällä väärää tai harhaanjohtavaa tietoa: informaatioperusteinen manipulointi tai tekemällä kauppoja, jotka eivät perustu todelliseen kysyntään tai tarjontaan: transaktioperusteinen manipulointi.
Manipulointi kohdistuu usein epälikvideihin markkinoihin, joissa pienemmätkin toimet voivat aiheuttaa suuria hintavaihteluita. Manipuloidut hinnat häiritsevät markkinoiden normaalia toimintaa, heikentävät luottamusta ja voivat johtaa epäreiluihin kaupankäyntitilanteisiin.
Mitä on transaktiopohjainen manipulaatio?
Liiketoimeen ryhtyminen, kauppaa koskevan toimeksiannon antaminen tai muu toiminta, joka
i) antaa tai todennäköisesti antaa vääriä tai harhaanjohtavia signaaleja rahoitusvälineen —tarjonnasta, kysynnästä tai hinnasta; tai
Ii) varmistaa tai todennäköisesti varmistaa, että yhden tai useamman rahoitusvälineen — hinta asettuu epätavalliselle tai keinotekoiselle tasolle,
jollei liiketoimeen ryhtyvä, kauppaa koskevan toimeksiannon antava tai muuhun toimintaan osallistuva henkilö osoita, että tällainen liiketoimi, toimeksianto tai toiminta on toteutettu oikeutetuin perustein ja 13 artiklan mukaista hyväksyttyä markkinakäytäntöä noudattaen.
Anna esimerkkejä transaktiopohjaisista manipulaatioista!
- Osakkeiden myynti omalle yhtiölle; taloudellinen omistus ei oikeasti muutu.
- Osapuolet tekevät sovitusti lähes identtisiä toimeksiantoja; hinta voi nousta keinotekoiselle tasolle.
- Tiedonantovelvoitteiden rikkominen rahoitusinstrumenttien todellisen omistuksen salaamiseksi (esim. bulvaanit).
- Toimien tekeminen ja peruuttaminen ennen niiden toteutumista kysyntään tai tarjontaan vaikuttamiseksi.
Mitä on informaatiopohjainen manipulaatio?
Väärän tai harhaanjohtavan tiedon levittämisellä tarkoitetaan sellaista tietoa, joka annetaan esimerkiksi tiedotusvälineissä tai internetissä tavalla, joka luo väärän kuvan rahoitusvälineen tarjonnasta, kysynnästä tai hinnasta. Tällainen tiedon levittäminen voi johtaa siihen, että rahoitusvälineen hinta nousee tai laskee keinotekoisesti tai epätavallisesti, esimerkiksi huhujen levittämisen kautta. Tiedon levittäjä tietää tai hänen pitäisi tietää, että tieto on virheellistä tai harhaanjohtavaa. Tällainen toiminta vääristää markkinoita, heikentää sijoittajien luottamusta ja on kiellettyä.
Mitkä toimet katsotaan markkinoiden manipuloinniksi MAR 12(2) mukaan?
Näitä ovat muun muassa:
- toimet, joilla pyritään varmistamaan määräävä markkina-asema
- rahoitusvälineiden ostaminen ja myyminen markkinoiden avautuessa tai sulkeutuessa
- tietyt algoritmi- ja huippunopeat kaupankäyntistrategiat
- tiedotusvälineiden käyttö lausuntojen antamiseen paljastamatta omia intressiristiriitoja
- harhaanjohtavat toimet, jotka liittyvät päästöoikeuksien huutokauppaan.
Nämä toimet vääristävät markkinoiden normaalia toimintaa ja ovat siksi kiellettyjä!
