Rahoitusmarkkinoiden sääntely Flashcards
(13 cards)
Miten kuvailisit kriisin anatomian sijoitusmarkkinoilla?
Kognitiivinen harha / irrationaaliset toimintatavat markkinoilla.
Maniasta paniikkiin ja markkinoiden romahdukseen.
◦ Markkinoille ilmaantuu uusi mahdollisuus tehdä voittoja ja allokoida pääomia.
◦ Sijoittaminen velkarahalla.
◦ Sijoituskohteiden hinnan nousu > lisävoitot jne.
◦ Herd mentality ja pelko jäädä osattomaksi voitoista (mania) > spekulaatiokupla.
◦ Osa toimijoista alkaa epäillä > sijoitusten myyminen.
◦ The rush to the exit > hintojen nopea lasku (paniikki).
Mitä tavotteita markkinoiden sääntelyllä on?
I Markkinoiden tehokkuus ja sijoittajien suojaaminen (Efficiency and Investor Protection)
II Rahoitusvakaus (Financial Stability)
III Kestävä kehitys (Sustainability)
Millä tavoin sijoittajia pyritään suojaamaan markkinoilla?
Luottamuksen suojaaminen (puolueettomuus, tasapuolisuus).
I. 🗞️ Oikea-aikainen ja oikeasisältöinen informaatio markkinoilla.
II. 🚫 Epäreilujen menettelytapojen kieltäminen.
III. 👮🏽 Markkinoiden organisoitumisen sääntely, sääntelyn noudattamisen valvonta ja sanktiot.
Korostuu vahvasti esimerkiksi EU:n sääntelyssä.
Mitä varten markkinoiden väärinkäyttöasetus (MAR) on luotu?
Asetuksen keskeisenä tavoitteena on turvata rahoitusmarkkinoiden luotettavuus ja parantaa sijoittajansuojaa.
MAR sääntelee markkinoiden väärinkäyttöä: eli
-sisäpiirikauppoja,
-sisäpiiritiedon laitonta ilmaisemista,
-markkinoiden manipulointia ja
-sisäpiiritiedon julkistamista.
Lisäksi MAR asettaa velvoitteita muun muassa
-liikkeeseenlaskijoiden johtohenkilöille ja
-heidän lähipiiriinsä kuuluville sekä
-markkinoiden ylläpitäjille ja
-sijoituspalveluyrityksille.
MAR sääntelee myös markkinoiden tunnustelua, sijoitussuosituksia sekä sellaisia julkisten laitosten levittämiä tilastoja tai ennusteita, joilla voi olla huomattava vaikutus rahoitusmarkkinoihin!
Miksi EU:n rahoituspalvelujen sisämarkkinat ovat tärkeät?
Unionin taloudellisen kasvun ja työpaikkojen luomisen kannalta!
Mitä yhdentyneet, tehokkaat ja avoimet rahoitusmarkkinat edellyttävät? Mitä markkinoiden väärinkäytöstä seuraa?
Yhdentyneet, tehokkaat ja avoimet rahoitusmarkkinat edellyttävät, että markkinat ovat luotettavat.
Arvopaperimarkkinoiden häiriötön toiminta ja yleinen luottamus markkinoihin ovat taloudellisen kasvun ja vaurauden ennakkoehtoja. Markkinoiden väärinkäyttö vähentää rahoitusmarkkinoiden luotettavuutta ja yleistä luottamusta arvopapereihin ja johdannaisiin.
Mitä käy sisäpiiritietoa omaavan henkilön puolustautumisoikeuksille, mikäli hän tekee kauppaa kyseisillä rahoitusvälineillä?
Sitä, että sisäpiiritietoa hallussaan pitävä luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö hankkii tai luovuttaa tai yrittää hankkia tai luovuttaa omaan tai toisen lukuun suoraan tai välillisesti rahoitusvälineitä, joihin kyseinen tieto liittyy, olisi pidettävä merkkinä siitä, että henkilö on käyttänyt kyseistä tietoa. Tämä olettama ei rajoita puolustautumisoikeuksien käyttöä. Se, onko henkilö rikkonut sisäpiirikauppojen kieltoa tai yrittänyt tehdä sisäpiirikaupan, olisi selvitettävä tarkastelemalla tämän asetuksen tarkoitusta, joka on suojata rahoitusmarkkinoiden luotettavuutta ja lujittaa sijoittajien luottamusta, johon vaikuttaa muun muassa varmuus siitä, että sijoittajia kohdellaan yhdenvertaisesti ja suojataan sisäpiiritiedon perusteettomalta käytöltä.
Mitä täsmällisten, kattavien ja ajantasaisten tietojen julkistaminen arvopaperien liikkeeseenlaskijoista lisää?
…sijoittajien kestävää luottamusta näihin yrityksiin ja mahdollistaa
perustellun arvion tekemisen niiden liiketoiminnan suorituskyvystä ja varoista.
Tämä parantaa sekä sijoittajansuojaa että markkinoiden tehokkuutta.
Finanssikriisi paljasti monia rahoitusvakautta uhkaavia seikkoja. Esimerkiksi?
- Pankkien toiminta
- Tietyt rahoitustuotteet
- Markkinoiden liitynnät ja ongelmien ’tarttuminen’ systeemin sisällä.
Arvopaperimarkkinaviranomaisen tavoitteena on suojella yleistä etua edistämällä finanssijärjestelmän
lyhyen, keskipitkän ja pitkän aikavälin vakautta sekä tehokkuutta unionin talouden ja sen kansalaisten ja
yritysten kannalta. Arvopaperimarkkinaviranomaisen tehtävänä on omalta osaltaan…?
👮🏽 parantaa sisämarkkinoiden toimintaa, mihin sisältyy erityisesti asianmukainen, tehokas ja yhdenmukainen sääntely ja valvonta,
🤗 turvata finanssimarkkinoiden eheys, avoimuus, tehokkuus ja moitteeton toiminta,
🌍 tehostaa valvonnan kansainvälistä yhteensovittamista,
🏁 estää toimijalle suotuisimman sääntelyn hyväksikäyttö ja edistää tasapuolisia kilpailuolosuhteita,
💰 varmistaa, että investointiriskien ja muiden riskien ottoa säännellään ja valvotaan asianmukaisesti, ja
🥽 parantaa asiakkaiden suojaa.
Millainen on EU:n kestävää rahoitusta koskeva toimintasuunnitelma?
Yhtenäisen luokitusjärjestelmän (taksonomian) perustaminen kestäville toiminnoille.
- Tiedonantoasetus kestävyyteen liittyvien tietoja antamisesta rahoituspalvelusektorilla
- Taksonomia-asetus ja tiedonantovelvoitteet: Pörssiyhtiöiden raportointivelvoitteet
- Ensi vaiheessa huomioidaan ilmastoon liittyvät tavoitteet (2022) ja muut ympäristötavoitteet (2023).
- Kestävyysraportointidirektiivi (CSRD)
Mikä on EU:n komission julkaisema taksonomia-asetus liittyen kestävän kasvun rahoitukseen?
EU:n komissio julkaisi 2018 toimintasuunnitelmansa, jossa esitetään kestävää rahoitusta koskeva kunnianhimoinen ja kattava strategia. Yksi kyseisessä toimintasuunnitelmassa asetetuista tavoitteista on ohjata pääomavirtoja kestäviin sijoituksiin kestävän ja osallistavan kasvun saavuttamiseksi.
Tärkein ja kiireellisin toimintasuunnitelmassa kaavailluista toimista on perustaa kestävien toimintojen
yhtenäinen luokitusjärjestelmä. Toimintasuunnitelmassa tunnustetaan, että pääomavirtojen ohjaaminen kestävämpiin toimintoihin edellyttää kokonaisvaltaista yhteisymmärrystä toimintojen ja sijoitusten ympäristökestävyydestä. Ensimmäisenä toimena selkeät ohjeet toiminnoista, joita
pidetään ympäristötavoitteita edistävinä, helpottaisivat tietojen antamista sijoittajille siitä, millä sijoituksilla rahoitetaan ympäristön kannalta kestäviä taloudellisia toimintoja. Myöhemmässä vaiheessa voitaisiin laatia lisäohjeita toiminnoista, jotka edistävät muita kestävyystavotteita, yhteiskunnalliset tavoitteet mukaan luettuna.
Pääomiin liittyen; mitä kestävän kehityksen tavoitteiden saavuttaminen unionissa edellyttää?
Kestävän kehityksen tavoitteiden saavuttaminen unionissa edellyttää pääomavirtojen
ohjaamista kestäviin sijoituksiin. Kyseisten tavoitteiden saavuttamiseksi on tärkeää hyödyntää
sisämarkkinoiden koko potentiaali. Tässä yhteydessä on ratkaisevan tärkeää poistaa esteet
pääoman tehokkaalta liikkumiselta kestäviin sijoituksiin sisämarkkinoilla ja estää uusien
esteiden syntyminen.
