01 - Citations Flashcards
Rapport entre développement économique et dépenses publiques
« Plus la société se civilise, plus l’État est dispendieux. »
Adolph Wagner, Fondements de l’économie politique, 1872
Critique de la justice sociale
« Les tentatives pour “corriger” les résultats du marché dans la direction de la “justice sociale” ont probablement engendré plus d’injustices sous la forme de nouveaux privilèges, d’obstacles à la mobilité et d’efforts déçus qu’elles n’ont apporté d’adoucissement au sort des pauvres. »
Friedrich von Hayek, Droit, législation et liberté, tome 2, 1976
La finanche débauche les génies sur le marché du travail
“Finance literally bids rocket scientists* away from the satellite industry. The result is that people who might have become scientists, who in another age dreamt of curing cancer or flying to Mars, today dream of becoming hedge fund managers**.”
Cecchetti et Kharroubi, 2015
* génie
** gestionnaire de fonds spéculatif
Le but de la règle de Taylor
Étudier « le rôle des règles de politique monétaire dans un monde où les formulations simples et algébriques de telles règles ne peuvent pas et ne devraient pas être appliquées mécaniquement par les décideurs. »
Taylor, 1993
Anti Ricardo-Barro
Dans un contexte déflationniste et de fort endettement privé, « more debt can be the solution to a debt-induced slump ».
Eggertsson et Krugman, 2012
Autre façon d’appeler la productivité globale des facteurs
« la mesure de notre ignorance »
Solow (1956)
Les conséquences des coûts de menu
« Small menu costs can cause large welfare losses. »
Mankiw, 1985
Sur l’absence de symétrie dans les extrêmes du cycle économique
« There is no obverse to the Great Depression »
En effet, les périodes d’expansion, comme les années 1960 aux États-Unis, sont considérés comme de simples périodes de prospérité.
Elles ne vont pas jusqu’à constituer l’opposé de la Grande Dépression, période dans laquelle la contraction de la demande agrégée conduisait à une « sous-production grotesquement sous-efficiente ».
Mankiw, 1985
La théorie du Mozart
“If I could re-do the history of the world, halving population size each year from the beginning of time on some random basis, I would not do it for fear of losing Mozart in the process.”
Phelps, “Population increase”, 1968
Le « théorème de Schmidt »
« Les profits d’aujourd’hui sont les investissements de demain et les emplois d’après-demain. »
Helmut Schmidt, ex-chancelier allemand du SPD, 1974
De l’inutilité de chercher des débouchés
« L’offre crée sa propre demande. »
Formule prêtée à Jean-Baptiste Say (Loi de Say)
L’impulsion conduisant à l’instabilité économique
« Outre la cause due à la spéculation, l’instabilité économique trouve une autre cause, inhérente celle-ci à la nature humaine, dans le fait qu’une grande partie de nos activités positives dans l’ordre du bien, de l’agréable ou de l’utile procèdent plus d’un optimisme spontané que d’une prévision mathématique. »
Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936
L’irrationalité des agents (I : définition positive)
« Nos décisions de faire quelque chose de positif dont les conséquences s’échelonneront sur de nombreux jours ne peuvent pour la plupart être prises que sous la poussée d’esprits animaux – d’un besoin spontané d’agir plutôt que de ne rien faire […] »
Keynes, 1936
L’irrationalité des agents (II : définition négative)
« Nos décisions de faire quelque chose de positif […] plutôt que de ne rien faire – et non en conséquence d’une moyenne pondérée de bénéfices quantitatifs multipliés par des probabilités quantitatives »
Keynes, 1936
L’interdiction de la monétisation de la dette en Europe
« Il est interdit à la Banque centrale européenne et aux banques centrales des États membres […] d’accorder des découverts ou tout autre type de crédit [aux institutions, administrations, entreprises et organismes publics de l’Union ou des États membres] ; l’acquisition directe, auprès d’eux […] des instruments de leur dette [leur] est également interdite. »
Article 123 TFUE
CJUE, 2015, Gauweiler et a.
« [U]ne mesure de politique monétaire ne saurait être assimilée à une mesure de politique économique en raison du seul fait qu’elle est susceptible de produire des effets indirects pouvant également être recherchés dans le cadre de la politique économique »
CJUE, 2018, Weiss
À propos du programme d’achat de titres du secteur public (Public sector asset purchase programme - PSPP) :
« La mise en œuvre de ce programme n’équivaut pas à l’acquisition d’obligations sur les marchés primaires et n’a pas pour effet de soustraire les États membres à l’incitation à conduire une politique budgétaire saine ».
Incertitudes autour de la disparition du travail
« Si le machinisme arrivait à un tel degré de perfection que le roi d’Angleterre pût en tournant une manivelle produire tout ce qui serait nécessaire aux besoins de la population, qu’adviendrait-il de la nation anglaise ? »
Jean de Sismondi, Nouveaux principes d’économie politique, 1819
Critique de la position de Ricardo, selon laquelle le progrès technique est bénéfique pour l’homme, en dépit de la destruction d’emploi qu’il cause
« Il ne reste plus qu’à désirer que le roi, resté tout seul dans l’île, en tournant constamment une manivelle, fasse accomplir, par des automates, tout l’ouvrage de l’Angleterre. »
Jean de Sismondi, Nouveaux principes d’économie politique, 1819
Le consensus de Washington
Une liste de dix politiques que « plus ou moins tout le monde à Washington pensait plus ou moins nécessaires partout en Amérique latine ».
Williamson, 2004
Le « paradigme schumpeterien », par opposition au modèle de croissance néoclassique.
« La destruction créatrice est ce moteur du capitalisme qui assure le renouvellement permanent et la reproduction, mais qui en même temps génère du risque et des bouleversements qu’il faut savoir réguler et orienter. »
Aghion, Antonin, Bunel, Le pouvoir de la destruction créatrice, 2020
L’irrationalité des agents
« Outre la cause due à la spéculation, l’instabilité économique trouve une autre cause, inhérente celle-ci à la nature humaine, dans le fait qu’une grande partie de nos activités positives dans l’ordre du bien, de l’agréable ou de l’utile procèdent plus d’un optimisme spontané que d’une prévision mathématique. Nos décisions de faire quelque chose de positif dont les conséquences s’échelonneront sur de nombreux jours ne peuvent pour la plupart être prises que sous la poussée d’esprits animaux – d’un besoin spontané d’agir plutôt que de ne rien faire – et non en conséquence d’une moyenne pondérée de bénéfices quantitatifs multipliés par des probabilités quantitatives. »
Keynes, 1936
La trappe à liquidités
Un phénomène économique au cours duquel, « une fois que le taux d’intérêt a chuté en dessous d’un certain niveau, la préférence pour la liquidité est telle qu’elle devient absolue, dans le sens où presque tout le monde préfère conserver de la monnaie plutôt que de détenir de la dette, du fait du taux d’intérêt si bas ».
(Keynes, 1936)
La caractéristique majeure du fonctionnement des marchés monétaires
« I will argue that a state of “no questions asked” is the hallmark of money market liquidity; that this is the way money markets are supposed to look when they are functioning well. »
Holmström, 2015
Sur l’impossibilité d’élaborer une stratégie d’investissement en cas d’efficience forte
« un chimpanzé aux yeux bandés qui lancerait des fléchettes sur les pages d’un journal financier pourrait choisir un portefeuille qui ferait aussi bien qu’un autre soigneusement sélectionné par des experts. »
Malkiel, A Random Walk Down Wall Street, 1973
L’un des rapports entre l’irrationalité des agents et les crises économiques
« Les crises [financières] sont toutes différentes, mais elles partagent une source fondamentale. Il s’agit de la capacité inextinguible des êtres humains, lorsqu’ils sont confrontés à de longues périodes de prospérité, de supposer qu’elles continueront. »
Alan Greenspan, 2009
Exemple de guidage des anticipations monétaires
“The ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And - believe me -, it will be enough.”
Mario Draghi, 26 juillet 2012
