Week 6

Question 1

aandelenkapitaal

Answer 1

• aandelen hebben een nominale waarde dat eigenlijk fictief is omdat het niets zegt over de marktwaarde (min prijs van aandeel 2:80 marktwaarde is max prijs)
• intrinsieke waarde is de waarde van het ev gedeeld door aantal aandelen dat op dat moment in omloop is (objectief)
• verhandelbaar/recht op dividend/recht om te stemmen

Question 2

reserves

Answer 2

• winstreserve (dividend, toevoegen aan ev, of beide)
• agioreserve (bedrag dat boven de nominale waarde is gestort door nieuwe aandeelhouders; emissieprijs - nominale waarde)
• herwaarderingsreserve (waardeverandering van een gebouw/grond; kan niet uitgekeerd worden want niet zeker of nadat het wordt verkocht daadwerkelijk herwaardering oplevert)
• ook indeling naar uitkeerbaarheid: vrije en wettelijke reserves

Question 3

dividenduitkering 2:105

Answer 3

• balanstest; nv/bv moeten nagaan of ev groter dan (gestorte en opgevraagde kapitaal) en de wettelijke statutaire reserves
• uitkeringstest; bv bestuur moet nagaan of het besluit van av goedgekeurd kan worden

Question 4

ev vs vv

Answer 4

• ev is risicodragend omdat aandeelhouders niet zeker weten hoeveel er uitgekeerd zal worden
• vv is risicomijdend omdat leninggever vrijwel zeker weet dat hij zijn geld zal terugkrijgen

Question 5

schulden

Answer 5

• kortlopende schulden: rc of cred
• langlopende schulden: hypotheek of lening
• preferente schulden hebben een zekerheid voorrang
• concurrente schulden staan op de tweede plek
• achtergestelde schulden komen het laatst
• convenanten zijn schulden met extra eisen (voorwaarden bij het afsluiten van een lening)

Question 6

ratio

Answer 6

-solvabiliteitsratio: geeft aan in hoeverre een bedrijf op lange termijn aan financiele verplichtingen kan voldoen (EV/TV)
+vooral van belang voor concurrente en achtergestelde schuldeisers
-liquiditeitsratio: mate waarin bedrijf in staat is haar opeisbare schulden tijdig te betalen (current ratio: VLA/KVV quick ratio: VLA-voorraden/KVV)
-rentabiliteitsratio: mate waarin met het aangetrokken vermogen een inkomen wordt verworven (rentabiliteit totale vermogen: Winst + rentekosten/gemiddeld totaal vermogen rentabiliteit van eigen vermogen: Winst/gemiddeld eigen vermogen)

Question 7

gemiddelde vermogenskostenvoet

Answer 7

• gemiddelde rentepercentage dat een onderneming moet betalen wanneer zij eigen en vreemd vermogen wil aantrekken
• het rendement dat vermogensverschaffers eisen is afhankelijk van de rentestand en de compensatie voor het risico
• hoe hoger het risico, hoe hoger de premie ter compensatie van het risico zal moeten zijn
• Rentabilitreit EVx(EV/TV) + ix(LVV/TV) + ix(KVV/TV)

Question 8

marktwaarde

Answer 8

• contante waarden van kasstromen. de huidige waarde wordt toegekend aan verwachte toekomstige ontvangsten.
• zodra marktwaarde daalt merken eerste de aandeelhouders dan de obligatiehouders, concurrente, preferente schuldeisers