Week 2 deel 2 Flashcards
(11 cards)
Bij kiezen doelstelling overheidssaldo moeten er 4 aspecten worden meegewogen
- De omvang van overheidsinvesteringen
- Het bijsturen van de conjunctuur
- Gevolgen voor latere generaties.
- De invloed van uitzonderlijke gebeurtenissen
Overheidssaldo
Feitelijke saldo: actuele inkomsten en uitgaven salderen.
Structurele saldo: Feitelijke saldo gecorrigeerd voor effect conjunctuur en invloed eenmalige factoren.
Aspecten kiezen doelstelling overheidsschuld
- Gevolgen voor de economie (Bedrijven uit de kapitaalmarkt worden gedrukt)
- Grote economische schokken (Door hoge schuldquote raken financiële markten eerder in paniek en minder goed klappen opvangen)
Waarom internationale vergelijkingen schuldquote moeilijk
- Kijken naar bruto (totale waarde bezittingen overheidsbezit) vermogen en liquiditeit en netto vermogen (waarde overheidsbezit minus schulden). Dit is solvabiliteit.
- Institutionele verschillen (vooral kapitaaldekkingsstelsel met impliciete belastingclaim en omslagstelsel met impliciete schuld)
- Schulden van private sector meenemen
Hoe financiert overheid schuld?
- Agentschap van de Generale Thesaurie
- Beroep op kapitaalmarkt door staatsleningen (Zowel kortlopende als langlopende leningen. Focus ligt echter op de langlopende leningen door renterisico van kortlopende leningen. Rente van korte leningen is huidige tijd immers ongeveer even hoog als op langlopende leningen)
Kredietrisico NL is goed en kan dus lenen tegen lage rente
NL betaalt iets meer dan DE door liquiditeitspremie.
Voordelen overheidsschuld
- Onderpand bij transacties financieel markt
- Zekerheid dat de overheid snel over meer meer middelen kan beschikken
- Particuliere sector behoefte aan risicovrije beleggingen
Stabiele schuldquote
Door permanente behoefte aan risicovrije beleggingen overheidsschuld in procenten bbp gelijk houden.
Stabiele schuldquote = primair saldo overheid / (r-g)
Primair overheidssaldo = Inkomsten - uitgaven excl rentelasten
g= nominale groei economie
r= rente
Nut van begrotingsregels
- Rust binnen private sector
- Bestuurlijke rust
- Versterken positie MinFin
- Binden ook volksvertegenwoordigers die ervoor tekenen
- Moeten helder zijn, voldoende politiek draagvlak hebben en naleving moet controleerbaar zijn.
Eisen EMU en waarom
Regels stabiliteit en groeipact
EMU-Saldo: Gelijk aan overheidssaldo exclusief finananciele transacties. Gaat op transactiebasis.
Feitelijke saldo < 3% anders correctieve arm. Daarvoor preventieve arm.
Structurele saldo <0,5%. Als hieraan is voldaan mogen overheidsuitgaven meestijgen met potentiële groei economie. (Uitgavenregel) Als stijging uitgavenregel overschrijft, moet verschil gedekt worden door inkomsten(anders dan door natuurlijke economische groei).
Overheidsschuld mag niet meer zijn dan 60%. Schuldquote. Als is overschreden dient gem over periode van 3 jaar jaarlijks met minimaal 1/20e van de overschrijding dalen.
Aangepaste begrotingsregels EU
- Indien overschrijding normen, dan legt Europese commissie een technisch traject voor om ongedaan te maken.
- Uitgavenpad maken dat lidstaten aanmoedigt een begrotingsplan te maken met een looptijd van 4/5 jaar vooruit om op geloofwaardige manier te komen tot kleiner tekort.
- De commissie en encofin raad toetsen uitgavenpad
Waarom EMU eisen
Als landen vrij zouden zijn in budgettair beleid zou dit in de knel kunnen komen met beleid van een stabiele rente van de ECB.
