c. vnější prostředí podniku Flashcards
(23 cards)
hlavní vnější skupiny ovlivňující rozhodování podniku (5)
- veřejnost
- dodavatelé vstůpu a VF
- konkurence
- odběratelé výstupu
- tvůrci a garanti pravidel (právní prostředí) (nejvíce ovlivňuje finanční rozhodování)
Síla dopadu na finanční pozici a rozhodování je v čase proměnlivá a může mít formu přímého i nepřímého vlivu.
finanční oddělení může snadno sledovat:
- účetní výkazy partnera (mohou přinést informace o ho finanční síle)
- interní informace (platební morálka jako signál problémů odběratele, které by mohli dopadnout na podnik)
může si interní a veřejné informace propojit:
- význam vzájemného vztahu pro obchodního partnera
- rizika na vlastní pozici
- potenciální cíl akvizice (vertikální integrace)
finanční výkazy konkurence
mohou přinést:
- identifikace potenciálního cíle akvizice (horizontální integrace)
výhody: zvýšení výrobní kapacity, tržní síly, úspory z rozsahu, navýšení úvěrové kapacity - měřítko efektivity pro vlastní podnikání
produktivita práce, nákladovost, nakládání s kapitálem
veřejnost
-zdroj kapitálu:
1. veřejná emise dluhopisů či jiných dluhových cenných papírů
2. navýšení VK při rozšíření vlastnické struktury (emise akcií)
-důvod pro dodatečné výdaje při velmi špatném jménu podniku:
1. rezervy na soudní spory
2. důsledky akcí aktivistů
3. vyšší náklady na kapitál a VF
dobré jméno podniku naopak může působit nepřímo pozitivně
právní prostředí
Definují jej tvůrci a garanti pravidel
ovlivňují finanční řízení přes:
1. dovolené cesty získávání kapitálu
2. dotace a zvýhodnění na konkrétní investice
3. pravidla způsobu rozdělení VH
4. obecná daňová pravidla
zisk
Zisk verejné obchodní spole¢nosti ci cást zisku pripadající na komplementáre komanditni spolecnosti:
• obvykle se rovnou prevádí na spolecníka (ten ruci za závazky spolecnosti není tedy treba tvorit zvlástní „hromádky penèz”).
Rozdelení zisku kapitálovych spolecnosti:
• má nekterá specifická pravidla urcená právnimi predpisy, zejména pak zákonem o obchodnich korporacich (dále jen ZOK).
ztráta
• Preúctováni na VHML
• Predepsání k úhrade spolecnikúm (osobni spolecnosti)
• Vyporádání jinymi fondy ze zisku ci kapitálovymi fondy
• Snizení základního kapitálu (administrativné nárocnéisí)
• V případě záporného celkového VK
-zvážit, zda neni úcetni jednotka v úpadku pódle insolvencního zákona
-bude obtížné sehnat cizí kapitál od bank
-doplnit VK
položky rozdělení zisku kapitálových společnosti
- zákonné
* Krytí předchozí ztráty (§ 34/2 ZOK; část, co nelze vyplatit)
* Zvláštní rezervní fond (při poskytnuté finanční asistenci, na akcie vlastní či ovládající osoby, na nesplacené akcie, zatímní listy a jiné účastnické CP) - smluvní (podíl na zisku tichého společníka)
- statutární (příděly do fondů ze zisku dle pravidel v zakladatelských dokumentech
- z rozhodnutí valné hromady
* Výplata podílu na zisku/dividend dle priorit (k prioritním akciím; ke kmenovým akciím a podíly na zisku společníkům; podíly na zisku ostatních osob a tantiémy (poslední dvě jen umožňují-li to zakladatelské dokumenty)
* Převod do fondů ve vlastním kapitálu
* Navýšení základního kapitálu z vlastních zdrojů
daňový systém v ČR
- daně z příjmů
- majetkové daně
- daně ze spotřeby
- ostatní odvody
daně z příjmů
- daň z příjmů FO
- daň z příjmů PO
- daň z hazardních her (v principu dodatečná daň z příjmů pro provozovatele hazardních her)
majetkové daně
- daň z movitých věcí
- daň silníční
daně ze spotřeby
- daň z přidané hodnoty (DPH)
- spotřební daně z vybraných výrobků (minerální oleje, líh, pivo, víno a meziproduktů, tabák, tabákové výrobky)
- energetické daně (elektřina, zemní plyn a některé další plyny, pevná paliva)
ostatní odvody
- správní, soudní, místní a ostatní poplatky
- cla
- veřejná pojistná
-na sociální zabezpečení
-na veřejné zdravotní pojištění - další peněžitá plnění
-odvod z elektřiny ze slunečního záření
-úhrady podle horního zákona
struktura základu daně
+výnosy
-náklady (vč. úroků)(odměna za poskytnutí cizího kapitálu)
+položky zvyšující základ daně
-položky snižující ZD
=základ daně
výpočet daně
základ daně * sazba daně (19% pro PO)
=daň před slevami
-slevy na dani
=daň po slevách
rozdělení zisku
hrubý zisk - daň
=čistý zisk k rozdělení (odměna za poskytnutí VK)
daňová úspora=
=nákladová položka * sazba daně
Využívá se i k daňové optimalizaci.
Příklad horizontální integrace
Regionální pivovar působící zejména v brněnském regionu koupí pivovar z Olomoucka k rozšíření regionálního záběru a získání větší výrobní kapacity k proniknutí na další trhy
Příklady nejdůležitějších pravidel získávání kapitálu od veřejnosti
- Veřejná nabídka cenných papírů
- Povinnost sestavit prospekt a nechat jej schválit (ČNB)
- Prospekt je dokument s jednotnými informacemi, které jsou po emitentech požadovány. Výjimky z této povinnosti:
1) nabídka určená kvalifikovaným investorům (např. finanční instituce, velké podniky)
2) podlimitní emise do ekvivalentu 1 mil. EUR ročně
3) investoři s ekvivalentem investice od 100 000 EUR
4) jen úzký okruh osob, kteří nejsou kvalifikovaní investoři (do 149 osob, kterým je nabídnuto; nikoliv, kteří upíší!)
- Zápůjčky
- Jen pro velmi úzký okruh osob s ohledem na možný rozpor se ZoB dle výkladu ČNB ohledně „veřejnosti“
Z hlediska DPH mohou být potřebná tato rozhodnutí
- Jak řídit peněžní toky související s financováním DPH.
- Vrácení nadměrného odpočtu i zaplacení od odběratelů může nějakou dobu trvat.
- Jak nastavit proces „hlídání“ obchodních partnerů.
- Ručení za DPH, spadnutí do řetězce kontrol správce daně.
- Nastavení operací mimo ČR ve spojitosti s DPH.
- Zda se stát plátcem daně již při zahájení podnikání ještě před nastáním události vedoucí k povinné registraci.
- Pokud je podnik v obchodním řetězci mezi plátci DPH a nevěnuje se činnostem od DPH osvobozeným, obvykle je vhodné snažit se stát rovnou plátcem.
Brzda pro optimalizace:
- Daňová optimalizace nesmí být hlavním důvodem konkrétní akce (zneužití práva).
- Úroková sazba mezi spojenými osobami by měla být sjednána ve výši obvyklé mezi nespojenými osobami (např. dle statistik ČNB).
- Test nízké kapitalizace
- Daňově neuznatelné úroky mezi spojenými osobami nad určitý násobek vlastního kapitálu (6násobek banky a 4násobek ostatní).
- Omezení uznatelnosti nadměrných výpůjčních nákladů (i pro osoby nespojené).
- vyšší z 30 % daňového zisku před úroky, zdaněním a odpisy, nebo 80 000 000 Kč.
Vliv na formu podnikání a strukturu holdingu
- Osobní vs. kapitálová společnost
- Veřejná obchodní společnost nepodává daňové přiznání. Výsledek hospodaření se rozdělí mezi společníky a každý společník už si pak svůj podíl na zisku daní sám v rámci svého daňového přiznání.
- Zapojení entity s nižší úrovní zdanění
- Mezinárodní řešení – země s nižší úrovní korporátní daně
- Domácí řešení – zapojení fondu kvalifikovaných investorů
- Vždy je třeba dávat pozor na transferové ceny a na skutečnost, zda náklady optimalizace nejsou příliš vysoké k riziku a potenciální daňové úspoře.
