f. řízení pracovního kapitálu

Question 1

Cyklus pracovního kapitálu

Answer 1

• Pohledávky - Peníze - Nákup materiálu - Výroba - Hotové výrobky -
• Peníze - Závazky - Zásoby - Pohledávky -

Question 2

Pracovní kapitál I

Answer 2

PK = 𝐾𝑟𝐴 − 𝐾𝑟𝑃
PK = 𝑍á𝑠 + 𝑃𝑜ℎ𝑙 + 𝐾𝐹𝑀 + 𝑃𝑃 + Č𝑅𝐴 − 𝐾𝑟𝑍á𝑣 − Č𝑅𝑃

Question 3

Pracovní kapitál II

Answer 3

PK= 𝐾𝑟𝐴 − 𝑁𝑒ú𝑟𝐾𝑟𝑃
PK = 𝑍á𝑠 + 𝑃𝑜ℎ𝑙 + 𝐾𝐹𝑀 + 𝑃𝑃 + Č𝑅𝐴 − 𝑁𝑒ú𝑟𝐾𝑟𝑍á𝑣 − Č𝑅𝑃

Question 4

Definice pracovního kapitálu

Answer 4

• Hrubý pracovní kapitál = veškerá oběžná aktiva používaná v podniku
  
  • Finanční majetek + zásoby + pohledávky
• Čistý pracovní kapitál = rozdíl mezi sumou oběžných aktiv a sumou krátkodobých závazků
  
  • Čistý pracovní kapitál = hrubý pracovní kapitál - krátkodobé závazky
• V angličtině se používá working capital („WC“) a je tím v 95% případech myšleno čistý pracovní kapitál.

Question 5

Definice pracovního kapitálu

Answer 5

• Hrubý pracovní kapitál = veškerá oběžná aktiva používaná v podniku
  
  • Finanční majetek + zásoby + pohledávky
• Čistý pracovní kapitál = rozdíl mezi sumou oběžných aktiv a sumou krátkodobých závazků
  
  • Čistý pracovní kapitál = hrubý pracovní kapitál - krátkodobé závazky
• V angličtině se používá working capital („WC“) a je tím v 95% případech myšleno čistý pracovní kapitál.

Question 6

Definice pracovního kapitálu

Answer 6

• Hrubý pracovní kapitál = veškerá oběžná aktiva používaná v podniku
  
  • Finanční majetek + zásoby + pohledávky
• Čistý pracovní kapitál = rozdíl mezi sumou oběžných aktiv a sumou krátkodobých závazků
  
  • Čistý pracovní kapitál = hrubý pracovní kapitál - krátkodobé závazky
• V angličtině se používá working capital („WC“) a je tím v 95% případech myšleno čistý pracovní kapitál.

Question 7

Proč se PK zabývat?

Answer 7

• Pracovní kapitál váže finanční prostředky podniku.
• Vysoký kladný pracovní kapitál je nákladný.
• Vysoký záporný pracovní kapitál může být pro nebezpečný.
• Zlaté pravidlo zní mít pracovní kapitál nulový, což je samozřejmě teoretický a v praxi nedostižný koncept.

Question 8

Příklad ze života – proč může být záporný pracovní kapitál nebezpečný

Answer 8

• Máte stabilní zaměstnání
• Vaše personální oddělení se rozhodne, že začne platit mzdy všem zaměstnancům o jeden měsíc dříve než doposud. To znamená, že příští měsíc dostanete mzdu 2x a každý další měsíc mzdu 1x jako vždy.
• Po půl roce personální oddělení svůj přístup přehodnotí a zařadí zpátečku „Je nám to líto, vracíme se do původního systému. To znamená, že příští měsíc nedostanete žádnou mzdu (už jste ji dostali) a od dalšího měsíce jedeme standardní režim.“
• Vlastně se nic nestalo. Tedy pokud máte stále na účtu peníze, které jste dostali na počátku, když se vyplácely mzdy 2x. Máte je stále?

Question 9

Ale za určitých podmínek může být záporný pracovní kapitál velmi výhodný

Answer 9

• Obchodní řetězec s potravinami nakupuje mléko od dodavatele a dává mu splatnost faktury 60 dní.
• Za jak dlouho mléko prodá?
• Za jak dlouho má na účtu hotovost?
• Kolik dní zbývá do splatnosti faktury?
• Prodá v této době další mléko za stejných podmínek?
• Má si peníze „šetřit“ nebo je investovat?

Question 10

Zlaté pravidlo financování

Answer 10

• Krátkodobá aktiva jsou financována krátkodobými zdroji.
• To nastává, pokud čistý pracovní kapitál = 0.
• V důsledku pak platí, že dlouhodobá aktiva jsou financována dlouhodobými zdroji.

Question 11

Konzervativní strategie

Answer 11

Konzervativní strategie: Krátkodobý majetek podniku je financován i dlouhodobými zdroji neboli WC > 0. Bezpečnější ale dražší varianta (nižší riziko nedostatečných finančních zdrojů za cenu drahých dlouhodobých zdrojů).

Question 12

Agresivní strategie

Answer 12

Agresivní strategie: z důvodu relativního nedostatku dlouhodobých pasiv se podnik zaměřuje především na krátkodobé zdroje financování; WC < 0.

Question 13

Obratový cyklus peněz

Answer 13

Obratový cyklus peněz = doba mezi platbou za nakoupený materiál a přijetím inkasa za prodej výrobků

Question 14

Poměrové ukazatele

Answer 14

• Doba obratu zásob
  = zásoby / náklady na prodané zboží *365
• Doba obratu pohledávek
  = (𝑃𝑜ℎ𝑙+Č𝑅𝐴) / 𝑇𝑟ž𝑏𝑦 *365
• Doba obratu závazků
  = (𝑁𝑒ú𝑟𝐾𝑟𝑍á𝑣+Č𝑅𝑃) / Ná𝑘𝑙𝑎𝑑𝑦 𝑛𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑎𝑛é 𝑧𝑏𝑜ží *365

Question 15

Řízení krátkodobých závazků

Answer 15

• Závazek neboli dluh = povinnost účetní jednotky zaplatit peníze nebo dodat plnění
  
  • Povinnost platit: závazek zaplatit obdrženou fakturu v den splatnosti
  • Povinnost plnit: závazek dodat plnění (zboží, službu), pokud již bylo zaplaceno formou zálohové platby

Question 16

Nejčastější typy krátkodobých závazků:

Answer 16

• Závazky z obchodních vztahů
• Závazky za zaměstnanci
• Závazky vůči státním institucím (finanční úřad, okresní správa sociálního zabezpečení, zdravotní pojišťovna, celní úřad)
• Závazky vůči společníkům a společnostem ve skupině
• Závazky vůči bankovním institucím

Question 17

Řízení krátkodobých závazků v čase běžného provozu

Answer 17

• Společnost musí vést evidenci svých závazků a mít k dispozici dostatek hotovosti pro jejich úhradu (pozor na úpadek dle §3 IZ)
• Společnost by měla mít ambici „platit co nejpozději“ a prodlužovat splatnost svým dodavatelům, pokud je to obchodně smysluplné.
• Pokud finanční ředitel nastaví pravidlo „splatnost 180 dní“ a nákupní oddělení není schopno najít dodavatele, není dlouhá splatnost výhrou.
• Stejně tak nemusí být výhrou, pokud dodavatel splatnost akceptuje, ale zásadně zdraží své dodávky.
• Časová hodnota peněz - nastavení platebních podmínek by mělo být odraženo v ceně výrobku / dodávky

Question 18

Řízení krátkodobých závazků v čase krize

Answer 18

• Pokud mám pohledávky, mohu je zastavit a získat zdroje od banky.
• Stejně tak pokud mám zásoby, opět mohu zastavit.
• Banky obecně nerady chodí do rizikových transakcí. V době krize může společnost v bance rychle narazit na „zavřené dveře“.
• Prioritizace plateb – platím to nejdůležitější, odkládání ostatních plateb
• Posílení vlastního kapitálu společnosti nebo rozprodej dlouhodobého majetku
• Při úpadku insolvenční řízení - reorganizace, konkurz

Question 19

Nejčastější typy zásob:

Answer 19

• Materiál
• Nedokončená výroba a polotovary
• Výrobky
• Zboží

Question 20

Tři druhy účtování zásob

Answer 20

• FIFO – first in, first out
• LIFO – last in, first out
• Průměrné ceny

Question 21

Řízení zásob

Answer 21

• Nejvíce rigidní ze všech složek pracovního kapitálu
• „Just in time“ vs. „Just in case“ přístup
• Ačkoli se může zdát, že JIT je ten správný přístup a dlouho se za něj považoval, narušení dodavatelských řetězců od doby Covidu zcela změnilo pravidla hry.
• Nastává návrat k JIC v nějaké rozumné formě (samozřejmě málokdo bude kupovat „all we can“)

Question 22

Řízení pohledávek

Answer 22

• Protipól závazků
• Pohledávka = právo věřitele na určité plnění. Plnění může být peněžité i nepeněžité.
• Řízení pohledávek je často první a rychlou možností
  pro optimalizaci pracovního kapitálu
• Pokud společnost potřebuje peníze, může pohledávky zastavit
  nebo přímo prodat. Běžnou službou je tzv. factoring.
• Jinak platí opak co u závazků – splatnost co nejkratší, ale musí dávat obchodní smysl. Obecná pravidlo „čím kratší splatnost, tím lépe“ neexistujte. Příliš krátká splatnost může podrývat obchodní činnost společnosti.

Question 23

nejčastější typy pohledávek:

Answer 23

• Pohledávky z obchodních vztahů
• Pohledávky za zaměstnanci
• Pohledávky vůči státním institucím (finanční úřad, okresní správa sociálního zabezpečení, zdravotní pojišťovna, celní úřad)
• Pohledávky vůči společníkům a společnostem ve skupině
• Pohledávky vůči bankovním institucím

Question 24

Peněžní prostředky

Answer 24

• hotovosti účetní jednotky (peníze, šeky, poukázky k zúčtování)
• účty v bankách
• ceniny (poštovní známky, stravenky, telefonní karty, kolky)