6. Finanční analýza – význam, účel, zdroje, metody, interpretace výsledků Flashcards
(23 cards)
Jaký je význam a účel finanční analýzy
Je to komplexní zhodnocení finanční situace podniku (nebo zkoumaného subjektu)
Pomáha odhlait zda:
- Je podnik dostatečně ziskový
- Má vhodnou kapitálovou strukturu
- Využívá efektivně svých aktiv
- Je schopen včas splácet své závazky
Výjmenujte možné objekty finanční analýzy
Výjmenujte uživatele výsledků finanční analýzy a co sledují
- Vedení podniku
- Vlastnící, akcionáři a investoři
- Banky a věřitelé
- Obchodní partneři
- Zákazníci (odběratelé)
- Zaměstnanci
- Stát a jeho orgány
Co sleduje uživatel “vedení podniku” v rámci finanční analýzy?
Vedení podniku:
- Pro krátkodobé a dlouhodobé finanční řízení
- Správně se rozhodovat při získávání finančních zdrojů a při zajišťování optimální majetkové struktury včetně vhodných způsobů financování
- Potřeba znát efektivnost, ziskovost a likviditu firmy
Co sleduje uživatel “Vlastníci, akcionáři, investoři” v rámci finanční analýzy?
Vlastníci, akcionáři, investoři:
- Poskytují podniku kapitál
- Potřebují znát info, aby se přesvědčili, že dobře peníze uložili
- Zajímají se o stabilitu a likviditu podniku, ziskovost a tržní hodnotu
Co sleduje uživatel “Banky a věřitelé” v rámci finanční analýzy?
Banky a věřitelé:
- Žádají o co nejvíc info, aby se rozhodli, zda poskytnou úvěr, v jaké výši a za jakých podmínek
- Musí znát riziko návratnosti půjčených zdrojů, zadluženost dlužníka
- Držitelé dluhopisů se zajímají o likviditu podniku a jeho finanční stabilitu, zda bude jejich CP splacen včas a v dohodnuté výši
Co sleduje uživatel “Obchodní partneři” v rámci finanční analýzy?
Obchodní partneři:
- Zda bude podnik schopen hradit splatné závazky
- Jde jim o krátkodobou prosperitu, likviditu a solventnost
- U dlouhodobých dodavatelů i dlouhodobá stabilita
Co sleduje uživatel “Zákazníci (odběratelé)” v rámci finanční analýzy?
Zákazníci (odběratelé):
- Zda podnik bude schopen dostát svým závazkům
Co sleduje uživatel “Zaměstnanci” v rámci finanční analýzy?
Zaměstnanci:
- Jistoty zaměstnání,
- Perspektivy mzdové a sociální
Co sleduje uživatel “Stát a jeho orgány” v rámci finanční analýzy?
Stát a jeho orgány:
- Zajímají se o finančně-účetní data – pro kontrolu plnění daňových povinností
Definujte zdroje dat finanční analýzy
Základní zdroj = účetní výkazy podniku
Dále: výroční zprávy, odvětvové analýzy, oficiální zprávy z kapitálových trhů
Jaký je postup při provádění finanční analýzy?
1) Stanovení účelu finanční analýzy – kdo je uživatel, k čemu bude sloužit
2) Příprava a sběr dat – o podniku, odvětví, konkurenci, zákaznících, dodavatelích, účetní výkazy
3) Předběžná SWOT analýza = východisko pro hodnocení výsledků FA
4) Volba metod a postupů – východiskem detailní analýza účetních výkazů
5) Zjištění hodnot ukazatelů u konkurence v odvětví
6) Analýza vypočtených ukazatelů v čase (totéž u konkurence/v odvětví)
7) Analýza vzájemných vztahů mezi skupinami ukazatelů
8) Zpracování bonitních a bankrotních modelů – pro celkové hodnocení výsledků
9) Zhodnocení finanční situace a finanční zdraví podniku – doplnění SWOT o tyto skutečnosti
10) Vypracování doporučení pro zlepšení
11) Odhad budoucího vývoje na základě zjištěných skutečností
Výjmenujte hlavní ukazatele finanční analýzy
- Ukazatele rentability (ziskovosti)
- Ukazatele likvidity
- Ukazatele aktivity
- Ukazatele zadluženosti
- Ukazatele tržní hodnoty (kapitalového trhu)
Definujte (definice) ukazatele rentability (ziskovosti)
Nejsledovanější – spjato s hlavním cílem podniku: maximalizace hodnoty podniku
Vypovídají o tom, jak efektivně dokáže podnik zhodnotit vložený kapitál
Jaké známe kategorie zisku?
Kategorie zisku:
= Zisk před zdaněním, úroky a odpisy (EBITDA)
mínus odpisy
= Zisk před úroky a zdaněním (EBIT)
mínus nákladové úroky
= Zisk před zdaněním (EBT)
mínus daň z příjmu
= Čistý zisk po zdanění (EAT)
Výjmenujte ukazatele rentability (ziskovosti)
ROA (Return on Assets) = rentabilita aktiv
- Návratnost celkového vloženého kapitalu ve formě akti
- ROA = EBIT / ΣAKTIV
ROE (Return on Eequity) = rentabilita vlastního kapitálu
- Klíčový ukazatel pro vlastníky
- Vyjadřuje míru zhodnocení VK
- ROE = EAT / VK
ROCE (Return on capital employed) = rentabilita celkového kapitálu
- Kolik provozního zisku (po zdanění) podnik dosáhl z 1 Kč investované investory
- ROCE = zisk / (A-kr. závazky)
ROS (Return on sales) = rentabilita tržeb
- Kolik korun zisku připadá na 1 Kč tržeb
- ROS = EAT / tržby
Definujte (definice) ukazatele likvidity
Likvidita = schopnost podniku přeměnit aktiva na hotovost použitelnou k úhradě právě splatných závazků
Výjmenujte ukazatele likvidity
Běžná likvidita (>1):
- Kolikrát pokrývají oběžná aktiva krátkodobé závazky
- Běžná likvidita = oběžná aktiva / krátkodobé závazky
Pohotová likvidita (>0,4):
- Schopnost hradit krátkodobé závazky z celkových oběžných aktiv BEZ ZÁSOB
- Pohotová likvidta = (oběžná aktiva - zásoby) / krátkodobé závazky
Okamžitá likvidita (okolo 0,2+):
- Schopnost podniku hradit své krátkodobé závazky z krátkodobého finančního majetku
- Okamžitá likvidita = finanční majetek / krátkodobé závazky
Definujte (definice) ukazatele aktivity
Měří míru nasazení a využití podnikového majetku k naplnění základní vize podniku
Počet obrátek (obrat) majetku / doba obratu kapitálu vázaného v majetku
Výjmenujte ukazatele aktivity
Obrat aktiv:
- Kolikrát se celková aktiva obrátí v tržby za rok
- Efektivnost využívání celkových aktiv by mělo být > 1
- Obrat celkových aktiv = tržby / celková aktiva
Obrat stálých aktiv:
- Efektivnost využívání budov, strojů, zařízení
- Vysoká odepsanost majetku zlepšuje hodnotu ukazatele
- Obrat stálých aktiv = tržby / stálá aktiva
Obrat zásob:
- Zbytečné zásoby jsou nerpoduktivní a vyžadují vázanost kapitálu
- Obrat zásob = tržby / zásoby
Doba obratu zásob:
- Průměrný počet dnů, kdy jsou zásoby vázany v podniku, než jsou spotřebovány
- Doba obratu zásob = zásoby / (tržby / 360)
Obratový cyklus peněz
- = Doba obratu zásob + doba obratu pohledávek - doba obratu závazků
- doba obratu pohledávek = pohledávky (tržby / 360)
- doba obratu závazků = krátkodobé závazky / (náklady(tržby) / 360)
Definujte a rovnou i výjmenujte ukazatele zadluženosti
Sdělují celkovou nebo dílčí zadluženost / schopnost podniku dostát svých závazkům z cizího kapitálu
- Celková zadluženost = CK / pasiva
- Dlouhodobá zadluženost = dlouhodobé závazky / pasiva
- Krátkodobá zadluženost = krátkodobé závazky / pasiva
Definujte a rovnou i výjmenujte ukazatele tržní hodnoty
Vyjadřují, jak trh (burza, investoři) hodnotí minulou a budoucí činnost podniku
Informace pro investory, zda jejich investice zajistí přiměřenou návratnost
Ukazatel P/E (price to earings ratio):
- Kolik jsou akcionáři ochotni zaplatit za 1 kč zisku
- P/E = tržní cena akcie / zisk připadající na 1 akcii
Čistý zisk na akcii (EPS = Earning Per Share):
- Výše zisku, který by mohl být vyplacen ve formě dividend na 1 akcii
- Čistý zisk na akcii = čistý zisk / počet emitovaných kmenových akcií
Jaké známe soustavy ukazatelů?
Ukazatel EVA (Economic Value Added):
- Vychází z myšlenky, že očekávaný výnos musí pokrýt nejen náklady na CK, ale i náklady na VK
- EVA > 0 = podnik vytváří hodnotu pro vlastníky, hodnota podniku se zvyšuje
- EVA = 0 = investovaná hodnota se vrací bez zhodnocení
- EVA < 0 = dochází k poklesu hodnoty firmy
