7. Investice podniku, řízení aktiv a pasiv, pracovní kapitál, vliv na ziskové ukazatele a cash flow Flashcards
(24 cards)
Definujte pojem investice
Investice – Jednorázově vynaložené finanční zdroje, které budou přinášet peněžní příjmy (cash flow) během delšího budoucího období.
Investice = odložená spotřeba
Nezbytné uvažovat s faktorem času a rizikem změny cash flow po dobu přípravy i realizace projektu
Jaké jsou důvody uskutečňování investiční činnosti?
Důvody uskutečňování investiční činnosti:
- Náhrada opotřebeného zařízení
- Vynucené investice – splnění hygienických, bezpečnostních, ekologických norem
- Zhmotnění a zhodnocení výsledků výzkumu a vývoje
- Vyšší zhodnocení disponibilních finančních zdrojů
- Strategické investice
Z hlediska účetnictví jaké investice rozlišujeme?
a) Finanční investice – „investiční nástroje“: majetkové cp, dluhové cp, deriváty
b) Hmotné investice – výstavba nových budov
c) Nehmotné investice – licence, autorská práva, patenty
Podle vztahu k rovoji podniku rozlišujeme jaké investice?
a) Rozvojové investice – zvyšují stávající schopnost podniku produkovat nebo prodávat (rozšíření produkce)
b) Obnovovací investice – náhrada zastaralých zařízení
c) Regulatorní investice – neposkytují žádné přímé peněžní toky, ale musí být realizovány, aby podnik mohl dále fungovat
Vysvětlete pojem investiční rozhodování
- Zabývá se dlouhodobými projekty investování do aktiv (hmotných, nehmotných i finančních)
- Kapitálové projekty vždy předurčují budoucnost podniku – tedy i jeho hodnotu, a proto je třeba tomu věnovat pozornost
Co by měl finanční manažer v rámci investičního rozhodování dělat?
Finanční manažer by měl:
- Získat potřebné info o možných investicích
- Tyto informace kvalifikovaně vyhodnotit
- Předat kompetentní přehled o vlivu provedených investic na budoucnost podniku
Co je to investiční trojúhelník?
Výnos = odměna investora za podstoupené riziko
Riziko = nebezpečí, že se skutečné výsledky budou lišit od očekávaných
Likvidita = schopnost majetku přeměnit se na hotovost
Vyšší riziko přináší vyšší výnos
Vysoká likvidnost je spojená s nízkým výnosem i rizikem
Výjmenujte jednotlivé fáze investičního procesu.
- Předinvestiční fáze
- Investiční fáze
- Provozní fáze
Popište předinvestiční fázi investičního procesu
Příprava investičních projektů, studie proveditelnosti
Podnik vybírá mezi investičními příležitostmi, analyzuje možné varianty a rozhoduje, zda bude projekt realizovat či nikoliv
Technicko-ekonomická studie proveditelnosti by měla obsahovat:
- Analýzu trhu
- Marketingovou strategii
- Analýzu výrobního zařízení a technologie
- Analýzu lidských zdrojů
- Analýzu rizika
- Finanční analýzu
- Plán realizace
Popište investiční fázi investičního procesu
- Po předinvestiční fázi následuje schválení investičního projektu
- Zpracování projektové dokumentace, výstavba a instalace zařízení
- Uvedejní do života
Popište provozní fázi investičního procesu
- Používání investice
- Záběh výroby a vlastní výroba
Jaké známe zdroje financování investic?
Podle svého původu na:
- Interní - využívají prostředky z podnikové činnosti
- Externí - využívají kapitálu přicházejícího mimo podnik
Podle vlastnického vztahu na:
- Vlastní - způsobené přísunem vlastního (ručitelského) kapitálu
- Cizí - složené z věřitelského kapitálu
Definujte obchodní model
Popisuje logiku, jak firma vydělává peníze
Propojuje obchodní strategii, organizaci a informační technologie
Obchodní model se reflektuje v těchto ukazatelích:
- Ukazatele stability
- Ukazatele likvidity
- Ukazatele aktivity
- Ukazatele zadluženosti
- Ukazatele na bázi CF
Co vše řídíme v rámci oběžných aktiv?
- Řízení pracovního kapitálu
- Řízení pohledávek (Credit Management)
- Řízení likvidity (Cash Management)
- Řízení zásob
Výjmenujte jednotlivé složky pracovního kapitálu
HRUBÝ PRACOVNÍ KAPITÁL = veškerá oběžná aktiva
PRACOVNÍ KAPITÁL = celková aktiva – dlouhodobý majetek
= zásoby + pohledávky + finanční majetek
Čistý pracovní kapitál (ČPK) = oběžný majetek – krátkodobý cizí kapitál
Definujte úkoly řízení pracovního kapitálu
Určit potřebnou (optimální) výši každé položky OA a celkovou sumu OA
Určit, jakým způsobem oběžný majetek financovat
Určení optimální výše oběžných aktiv → pomocí obratového cyklu peněz
- Čím je kratší, tím méně pracovního kapitálu podnik potřebuje
- Lze ho zkrátit dobou obratu zásob a pohledávek / prodloužení obratu závazků
Obratový cyklus peněz:
- Doba obratu zásob (+)
- Doba obratu pohledávek (+)
- Doba obratu závazků (-)
Definujte úkol řízení pohledávek (Credit Management)
Zájmem finančního managementu je řádné a včasné zaplacení pohledávek
Základními úkoly finančního managementu v oblast řízení pohledávek:
- Analýza důvěryhodnosti klienta
- Nastavení platebních podmínek, které můžou být pro každého klienta individuální
- Rozhodnutí o způsobu profinancování pohledávek
- Regulace výše a struktury pohledávek
- Volba způsobu vymáhání nedobytných pohledávek
- Klasifikace pohledávek: do splatnosti vs po splatnosti
Jaká jsou pozitiva a negativa pohledávek?
Pozitiva:
- Lze očekávat vyšší prodeje než při prodeji za hotové
- Délka splatnosti faktury může být konkurenční výhodou
- Dodavatelský úvěr je zdrojem financování pro zákazníka – umožní jeho rozvoj a dodavateli zajistí odbyt
Negativa:
- Riziko nesplacení (úvěrové riziko)
Jak lze vymáhat pohledávky?
Soudní vs mimosoudní
Nelegální a neetické vymáhání pohledávek – chybné způsoby vymáhání:
- Zadržování dlužníka proti jeho vůli kvůli vydání hotovosti pro úhradu dluhu
- Zničení nebo poškození nezaplaceného předmětu
K pohledávkám vytvářet opravné položky (přímá / nepřímá metoda)
Definujte úkol / cíl řízení likvidity (Cash Management)
Cíl Cash managementu:
- Splatné závazky hrazeny včas
- Eliminován souběh půjček a finančního majetku
- Všechny zůstatky finančního majetku jsou úročeny
- Jsou minimalizovány náklady na krátkodobé financování a maximalizovány výnosy z finančního majetku
Nástroje Cash Managementu:
- Plánování likvidity (platby faktur, příjmy z plateb, splácení úveru)
- Operace na finančních trzích
- Zakládání depozit (například termínované vklady)
Definujte úkol / cíl řízení zásob
Cíl optimalizace zásob: minimalizace nákladů na pořízení a skladování při zachování plynulosti výrobního procesu
Ovlivňující faktory řízení zásob:
- Vnější - nákupní marketing, doprava, pružnost dodavatelů
- Vnitřní - technická příprava výroby, logistické procesy
Metody řízení zásob:
- Metoda ABC
- Metoda Push a Pull flow
- Metoda Just In Time
Definujte metodu řízení zásob ABC
Metoda ABC – podle dělení zásob do tří skupin:
- Skupina A – zásadní rozhodující druhy materiálu podílejících se významně na spotřebě (např. 15 % druhů s 60% podílem na spotřebě)
- Skupina B – např. 20 % druhů s 20% podílem na spotřebě
- Skupina C – velký počet položek běžného nákupního charakteru, nepodstatný vliv na spotřebě (např. 65 % druhů s 20% podílem na spotřebě)
Definujte metodu(y) řízení zásob Push a Pull Flow
Push a Pull Flow – systém řízení zásob:
Pull systém – podnik nedrží žádné skladové zásoby a neplánuje dopředu
Push systém – výroba na základě dlouhodobého plánu, vyrábí se na sklad
Definujte metodu řízení zásob Just In Time (JIT)
Metoda just in time – integrace dodavatelů:
- Cílem je stav, kdy zásoby dosahují nulového objemu
- Dodavatel dodává produkty přímo do výrobních prostor
- Vyžaduje vysokou míru souznění dodavatele s odběratelem
